Вислів Уоррена Баффета: "Ті, хто не можуть наповнити ваш гаманець, впевнено заповнять ваше вухо" відображає центральну тему листа акціонерів Berkshire Hathaway за 1983 рік: енергійні ринкові розмови часто більше служать посередникам, ніж власникам. Він використав це зауваження, щоб пояснити, чому Berkshire уникає політики, яка заохочує швидку торгівлю своїми акціями, і натомість прагне мати акціонерну базу, зосереджену на основній бізнес-цінності, а не на ринковій театралізації.
У тій же частині листа інвесторам Berkshire Баффет окреслив, як оборот і прагнення до "ліквідності" можуть стати цілями самі по собі, навіть якщо вони мало сприяють покращенню прибутковості компанії.
( Більше новин від Barchart
‘Уоррен Баффет заробив 99% свого багатства після 50 років’: мільярдер Грант Кардон каже, що вік не є виправданням, щоб зупинити накопичення багатства
Чи варто купувати акції Nvidia перед 27 серпня?
Суботнє розповсюдження: 3 акції, які сильно впали, але потенційно готові до відновлення )V, LLY, ABNB(
Ринки швидко змінюються. Тримайтеся в курсі, читаючи наш БЕЗКОШТОВНИЙ обідній бюлетень Barchart Brief для отримання ексклюзивних графіків, аналізу та заголовків.
Негайний контекст полягав у детальному обговоренні того, що Баффет назвав «іронією» святкування ринкової активності. Він стверджував, що часті купівлі та продажі накладають витрати — комісії, спреди та інші «трансферні тертя» — які зменшують суму, яку власники врешті-решт зберігають, не змінюючи економіку підприємства.
Щоб зробити це питання конкретним, лист містив деякі прості арифметичні обчислення, які показували, як підвищений обіг ефективно відводить значну частку прибутків від ходлерів. Ширше повідомлення полягає в тому, що гіперактивність на вторинному ринку може здаватися продуктивною, навіть якщо вона фактично функціонує як самообкладений податок на довгострокові доходи.
Звичайно, як легендарний інвестор, що стоїть за зростанням Berkshire Hathaway до трильйонного статусу, авторитет Баффета з цього питання базується на набагато більшому, ніж риторика. Лист акціонерам 1983 року визначив перевагу в залученні довгострокових "власників" і уникненні заходів — таких як дроблення акцій — які можуть залучити короткострокових трейдерів. Намір, як написав Баффет, полягав у тому, щоб утримувати ціну акцій Berkshire в зв'язці з внутрішньою вартістю та зменшити стимул до політики, спрямованої на задоволення транзитних учасників ринку. Ця філософія допомогла визначити комунікації Berkshire протягом десятиліть і залишається орієнтиром для рад директорів, які розглядають, як їхні власні акціонерні бази можуть впливати на корпоративне прийняття рішень.
Зауваження також узгоджується з операційною позицією Berkshire. Раніше в тому ж звіті Баффет підкреслив консерватизм у фінансуванні та акцент на створенні вартості на акцію – теми, які легше підтримувати, коли база інвесторів компанії не тисне на керівництво з вимогами короткострокових "дій". Апелюючи безпосередньо до інвесторів, які оцінюють довгострокове генерування готівки, а не рухи ціни акцій, Berkshire намагався обмежити відволікання, які могли б спотворити розподіл капіталу. Зв'язок простий: чим більше уваги відволікається на управління акціями, тим менше залишається місця для управління бізнесом.
Історія продовжуєтьсяЦитата залишається загалом актуальною в різних циклах. Навіть якщо явні торгові комісії з часом зменшилися, власники все ще стикаються з економічними та можливісними витратами, коли активність стає метою сама по собі – від спредів і податків до організаційного фокусу, необхідного для обслуговування швидко змінюваного ринкового наративу. З іншого боку, компанії, які чітко спілкуються про довгострокові чинники та які вирощують терплячий реєстр ходлерів, часто виявляють, що їм легше повторно інвестувати під час спаду та уникати переплати під час бумів. Формулювання Баффета 1983 року пов'язує ці результати: продаж може посилити шум, в той час як дисципліна як у спілкуванні, так і в структурі власності підтримує стійку цінність.
Таким чином, вислів Баффета є менш жартом і більше принципом управління. Він застерігає, що переконливі аргументи на користь "ринкової привабливості" та постійного руху можуть звучати привабливо, але не проходять єдине випробування, яке має значення для власників — що залишається в їх кишенях після витрат і часу. Артикуляція компромісів простими словами і їх підкріплення арифметикою в листі 1983 року запропонували надійну оптику для інвесторів і директорів: винагороджуйте поведінку, яка зміцнює внутрішню вартість, і будьте скептичними, коли активність, якою б добре не була подана, стає метою.
На дату публікації Келеб Нейсміт не мав )ні безпосередньо, ні опосередковано### позицій у жодних з цінних паперів, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені лише для інформаційних цілей. Цю статтю спочатку було опубліковано на Barchart.com
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Уоррен Баффет попереджає бути обережними з торговцями, які обіцяють багатство: «Ті, хто не може наповнити ваші кишені, впевнено наповнять ваше вухо»
Вислів Уоррена Баффета: "Ті, хто не можуть наповнити ваш гаманець, впевнено заповнять ваше вухо" відображає центральну тему листа акціонерів Berkshire Hathaway за 1983 рік: енергійні ринкові розмови часто більше служать посередникам, ніж власникам. Він використав це зауваження, щоб пояснити, чому Berkshire уникає політики, яка заохочує швидку торгівлю своїми акціями, і натомість прагне мати акціонерну базу, зосереджену на основній бізнес-цінності, а не на ринковій театралізації.
У тій же частині листа інвесторам Berkshire Баффет окреслив, як оборот і прагнення до "ліквідності" можуть стати цілями самі по собі, навіть якщо вони мало сприяють покращенню прибутковості компанії.
( Більше новин від Barchart
Негайний контекст полягав у детальному обговоренні того, що Баффет назвав «іронією» святкування ринкової активності. Він стверджував, що часті купівлі та продажі накладають витрати — комісії, спреди та інші «трансферні тертя» — які зменшують суму, яку власники врешті-решт зберігають, не змінюючи економіку підприємства.
Щоб зробити це питання конкретним, лист містив деякі прості арифметичні обчислення, які показували, як підвищений обіг ефективно відводить значну частку прибутків від ходлерів. Ширше повідомлення полягає в тому, що гіперактивність на вторинному ринку може здаватися продуктивною, навіть якщо вона фактично функціонує як самообкладений податок на довгострокові доходи.
Звичайно, як легендарний інвестор, що стоїть за зростанням Berkshire Hathaway до трильйонного статусу, авторитет Баффета з цього питання базується на набагато більшому, ніж риторика. Лист акціонерам 1983 року визначив перевагу в залученні довгострокових "власників" і уникненні заходів — таких як дроблення акцій — які можуть залучити короткострокових трейдерів. Намір, як написав Баффет, полягав у тому, щоб утримувати ціну акцій Berkshire в зв'язці з внутрішньою вартістю та зменшити стимул до політики, спрямованої на задоволення транзитних учасників ринку. Ця філософія допомогла визначити комунікації Berkshire протягом десятиліть і залишається орієнтиром для рад директорів, які розглядають, як їхні власні акціонерні бази можуть впливати на корпоративне прийняття рішень.
Зауваження також узгоджується з операційною позицією Berkshire. Раніше в тому ж звіті Баффет підкреслив консерватизм у фінансуванні та акцент на створенні вартості на акцію – теми, які легше підтримувати, коли база інвесторів компанії не тисне на керівництво з вимогами короткострокових "дій". Апелюючи безпосередньо до інвесторів, які оцінюють довгострокове генерування готівки, а не рухи ціни акцій, Berkshire намагався обмежити відволікання, які могли б спотворити розподіл капіталу. Зв'язок простий: чим більше уваги відволікається на управління акціями, тим менше залишається місця для управління бізнесом.
Історія продовжуєтьсяЦитата залишається загалом актуальною в різних циклах. Навіть якщо явні торгові комісії з часом зменшилися, власники все ще стикаються з економічними та можливісними витратами, коли активність стає метою сама по собі – від спредів і податків до організаційного фокусу, необхідного для обслуговування швидко змінюваного ринкового наративу. З іншого боку, компанії, які чітко спілкуються про довгострокові чинники та які вирощують терплячий реєстр ходлерів, часто виявляють, що їм легше повторно інвестувати під час спаду та уникати переплати під час бумів. Формулювання Баффета 1983 року пов'язує ці результати: продаж може посилити шум, в той час як дисципліна як у спілкуванні, так і в структурі власності підтримує стійку цінність.
Таким чином, вислів Баффета є менш жартом і більше принципом управління. Він застерігає, що переконливі аргументи на користь "ринкової привабливості" та постійного руху можуть звучати привабливо, але не проходять єдине випробування, яке має значення для власників — що залишається в їх кишенях після витрат і часу. Артикуляція компромісів простими словами і їх підкріплення арифметикою в листі 1983 року запропонували надійну оптику для інвесторів і директорів: винагороджуйте поведінку, яка зміцнює внутрішню вартість, і будьте скептичними, коли активність, якою б добре не була подана, стає метою.
На дату публікації Келеб Нейсміт не мав )ні безпосередньо, ні опосередковано### позицій у жодних з цінних паперів, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені лише для інформаційних цілей. Цю статтю спочатку було опубліковано на Barchart.com
Переглянути коментарі