Автор: Пратик Десаи Компилятор: Блочный единорог
Сегодня мы подробно проанализируем финансовый отчет Galaxy Digital за второй квартал 2025 года. Этот поставщик решений в области цифровых активов и центров обработки данных готовится к трансформации. От своего основного бизнеса, который составляет 95% доходов, но имеет маржу прибыли менее 1%, к бизнес-модели с соотношением доходов и расходов, звучащей невероятно.
Резюме
Бизнес по торговле криптовалютой Galaxy получил прибыль всего в 13 миллионов долларов из дохода в 8,7 миллиарда долларов (маржа прибыли 0,15%), при этом каждый квартал выплачивается 18,8 миллиона долларов в виде заработной платы — денежный поток от основного бизнеса отрицательный.
Искусственный интеллект: подписан контракт на 15 лет и 526 мегаватт с CoreWeave, ожидается с 2026 года.

Источник: On-Chain Mind, перевод: Шоу Золотая экономика
В финансовой сфере есть некоторые концепции, которые большинство из нас принимает, никогда по-настоящему не ставя под сомнение. Например, коэффициент P/E, показатель "справедливой стоимости" и даже предположение о том, что ценность самой валюты всегда будет оставаться стабильной. Но когда вы делаете шаг назад и размышляете над этим, некоторые из этих представлений начинают выглядеть не как неизменные законы природы, а скорее как коллективные убеждения, поддерживаемые традицией.
В данной статье подробно рассматриваются концепции Strategy (MSTR) и соотношение рыночной капитализации к чистой стоимости активов (mNAV), а также то, как эти концепции адаптируются к постоянно развивающемуся миру компаний, ориентированных на биткойн. Это более фундаментальный и философский взгляд на новые типы компаний, который связывает знакомые идеи традиционных финансов (TradFi) с ними, одновременно ставя под сомнение многие предположения, принятые многими инвесторами.
В конце концов, вы поймете

Источник: Bitcoin Fortress, перевод: Shaw, Золотая финансовая информация
На протяжении десятилетий большинство людей прожили свою жизнь, не задумываясь о природе денег. Доллар "просто существует", как солнце восходит на востоке — надежно, бесспорно, люди считают его ценным только потому, что он всегда был таким. Возможно, учителя в школе упоминали некоторые основные экономические концепции, но более глубокие истины о том, как функционируют деньги и как ими манипулируют, редко появляются в учебных планах.
Однако сегодня эта спокойная гипотеза начинает трещать. Люди начинают задавать вопросы, которые никогда не задавались ранее:
Почему мой доход не увеличился, а все товары подорожали?
Почему моя сберегательная учетная запись ощущается так, как будто шина проколота?
Почему политики всегда говорят о том, чтобы "исправить" экономику с помощью печатания денег из воздуха?
Факты начинают осознавать сотни миллионов людей:

Спасибо про за мудрые советы, я многому научился. Я искренне считаю, что это дело может быть как большим, так и маленьким; специалисты видят суть, а новички просто наблюдают за зрелищем. Позвольте добавить несколько мыслей:
1) Видя, как зарубежные про используют это событие для Fud биткойн, причина заключается в том, что они увидели текущую долю хэшрейта в майнинг-пулах: два крупнейших пула Foundry USA (33,6%) и AntPool (17,9%) уже в сумме превышают 51%, поэтому делают грубый вывод, что если два крупных пула объединятся, биткойн тоже будет мертв. Это типичный случай, когда непрофессионалы просто наблюдают за событием, потому что они игнорируют два момента:
1. Доля двух пулов в 51% и одного пула, превышающего 51%, совершенно разные вещи, как небо и земля;
2. Мощность пула не означает полное приобретение мощностей шахтеров, когда мощность отдельного пула слишком высока, шахтеры избегают рисков и обычно активно выбирают перераспределение мощностей для снижения риска;
Поэтому консенсус POW Сатоши Накамото дошел до настоящего времени и объединил

Финансовый рынок 2025 года является полем битвы, где розничные инвесторы, благодаря координации через социальные сети и спекулятивному энтузиазму, ведут ожесточенные столкновения с крупными игроками Уолл-стрит, обладающими огромным капиталом и тонкой стратегией. Эта динамика особенно очевидна в играх с Биткойном и так называемой "линией смерти", в отдаче от перепроданности индекса S&P 500, а также в спекулятивном буме на опционах и криптоактивах, что ставит важный вопрос: кто выйдет победителем в этой ограниченной диапазоне? Эта статья, основанная на последних рыночных данных, техническом анализе и макро-тенденциях, исследует борьбу между розничными инвесторами и Уолл-стритом, значение ключевых уровней сопротивления Биткойна и более широкий влияние на акции, товары и криптоактивы в 2025 году.
Восстание розничных инвесторов: сила, которую нельзя игнорировать
розничный инвестор стал мощной силой, стимулирующей беспрецедентную рыночную активность. На рынке опционов розничный инвестор занимает две трети объема торгов по опционам на индекс S&P 500, при этом 70% опционов являются опционами на покупку.

Автор: Чжао Юйхэ, Уолл-стрит Жэньвэнь
Перед глобальной конференцией центральных банков в Джексон-Хоуле, в криптомире сначала состоялся семинар по блокчейну в Джексон-Хоуле, на котором присутствовали высокопоставленные чиновники Федеральной резервной системы, SEC и сын Трампа. Один из популярных кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, член Совета Федеральной резервной системы, назначенный президентом США Дональдом Трампом, Кристофер Уоллер (Christopher Waller) в среду на встрече заявил о необходимости принять "технологически обусловленную революцию", происходящую в области искусственного интеллекта и стейблкоинов, полагая, что это может способствовать развитию экономики США.
В своей речи Уоллер сказал, что инновации в цифровых активах "не так страшны", платежная система переживает "революцию, продиктованную технологиями", и последние достижения в вычислительных мощностях, обработке данных и распределенных сетях порождают множество инновационных платежных услуг.
> "Нет ничего страшного в размышлениях о смарт-контрактах, токенизации или распределенных реестрах."
>
> “Сегодня мы

Несколько дней назад в статье TeachChain было представлено, что Майнинговый пул Qubic подозревается в том, что он, якобы, смог осуществить так называемую Атака 51% на Monero, контролируя более половины вычислительной мощности Monero, и тем самым реализовал эгоистичный майнинг, исключая других Майнеров и добиваясь монополии на права учета.
Вчера, 19 августа, пользователь @l3olanza обнаружил, что вычислительная мощность двух крупнейших BTC майнинговых пулов в сумме уже превышает половину общей вычислительной мощности сети. Это означает, что если они объединятся, то могут иметь возможность осуществить атаку 51% на сеть BTC.
Эти два крупных майнинговых пула: Foundry USA, с долей вычислительной мощности 33,6%, и AntPool (蚁池), с долей вычислительной мощности 17,9%. Сумма их долей составляет 51,5% > 51%.
На это пользователь @CPOfficialtx считает: «Необходима сговор двух майнинговых пулов, чтобы угрожать BTC... но такая ситуация может не произойти.

Когда-то стабильно неподвижный стейблкоин теперь обретает новую жизнь. В традиционной модели эмитент получает огромную прибыль от инвестиций пользовательских средств в американские облигации, в то время как держатель может быть только «безпроцентным вкладчиком». Эта несправедливая схема сейчас разрушается.
На протяжении долгого времени держатели стейблкоинов находились в неловком положении: хотя стоимость активов стабильна, доходность равна нулю, в то время как эмитенты вкладывают средства пользователей в безопасные активы, такие как государственные облигации США, и получают ежегодные доходы в десятки миллиардов долларов. Данные, раскрытые Tether, показывают, что она владеет более 157 миллиардов долларов США в государственных облигациях, занимая 18-е место среди крупнейших держателей облигаций США, а операционная прибыль во втором квартале 2025 года составила 4,9 миллиарда долларов.
Но эта структура полностью меняется, рост доходных стейблкоинов превращает стейблкоины из "инструмента привязки ценности" в "доходные активы", открывая "эпоху дивидендов" для стейблкоинов.
Доходный стейблкоин: переопределение стабильной стоимости
доходный стейблкоин