Galaxy Digital alerta: o Bitcoin enfrenta o risco de uma "camada de liquidação sem liquidação"
A conhecida empresa de gestão de ativos digitais Galaxy Digital lançou recentemente um relatório alertando sobre a sustentabilidade a longo prazo da rede Bitcoin.
O relatório destacou que o Bitcoin está enfrentando desafios estruturais, podendo se degradar de uma rede de transações ativa para uma "camada de liquidação sem atividade de liquidação real". Esse risco provém principalmente da contínua contração da atividade na cadeia e da acentuada queda na receita das taxas.
Após a quarta redução pela metade em 2024, a recompensa por bloco do Bitcoin caiu para 3.125 BTC, mas a receita de taxas não conseguiu compensar a lacuna de renda dos mineradores.
Os dados mostram que as taxas de transação diárias do Bitcoin caíram para o nível mais baixo desde 2011, com cerca de 15% dos blocos a tornarem-se "blocos vazios", e quase metade dos blocos não alcançou o peso máximo, todos estes sinais indicam uma grave insuficiência na demanda na cadeia.
Além disso, desde abril de 2024, a taxa média diária de taxas caiu mais de 80%, em parte devido à diminuição da atividade de casos de uso não monetários, como Ordinais e Runas.
O fator central que causou esta situação é a migração das atividades no ecossistema do Bitcoin. Por um lado, os ETFs de Bitcoin à vista detêm cerca de 1,3 milhão de BTC, representando quase 6,5% da oferta em circulação, e esses ativos estão bloqueados em contas de custódia, quase não participando em transações na cadeia, não podendo gerar taxas.
Por outro lado, atividades especulativas como NFT e moeda meme mudaram-se para blockchains públicas de baixo custo como a Solana, enquanto pagamentos e pequenas transações foram capturados por soluções Layer 2 como o Lightning, enfraquecendo ainda mais a demanda pela rede principal.
Além disso, a proporção de transações OP\_RETURN caiu de 40-60% durante o auge do Runes para atuais 20%, embora isso tenha aliviado a congestão da rede, também reduziu as fontes de receita.
Ao mesmo tempo, a deterioração da estrutura de rendimento dos mineradores ameaça diretamente a segurança da rede Bitcoin. O relatório enfatiza que, se as taxas de transação continuarem baixas, os mineradores poderão ser forçados a desligar, reduzindo assim o poder computacional da rede e aumentando o risco de ataques de 51%.
Como apontado pelo pesquisador da Galaxy, Alex Thorn, um modelo de segurança que depende puramente de recompensas em bloco é difícil de sustentar, especialmente na eventualidade de "papel Bitcoin" (como as cotas de ETF) se tornar mainstream.
Em suma, o Bitcoin está em uma encruzilhada de desenvolvimento e precisa urgentemente encontrar um novo ponto de equilíbrio entre as propriedades de preservação de valor do "ouro digital" e a funcionalidade de negociação da "camada de liquidação".
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GateUser-513dae04
· 16h atrás
Isso não significa que devemos nos afastar da Bit Chain, afinal, segundo você, o BTC corre o risco de uma explosão a qualquer momento.
Galaxy Digital alerta: o Bitcoin enfrenta o risco de uma "camada de liquidação sem liquidação"
A conhecida empresa de gestão de ativos digitais Galaxy Digital lançou recentemente um relatório alertando sobre a sustentabilidade a longo prazo da rede Bitcoin.
O relatório destacou que o Bitcoin está enfrentando desafios estruturais, podendo se degradar de uma rede de transações ativa para uma "camada de liquidação sem atividade de liquidação real". Esse risco provém principalmente da contínua contração da atividade na cadeia e da acentuada queda na receita das taxas.
Após a quarta redução pela metade em 2024, a recompensa por bloco do Bitcoin caiu para 3.125 BTC, mas a receita de taxas não conseguiu compensar a lacuna de renda dos mineradores.
Os dados mostram que as taxas de transação diárias do Bitcoin caíram para o nível mais baixo desde 2011, com cerca de 15% dos blocos a tornarem-se "blocos vazios", e quase metade dos blocos não alcançou o peso máximo, todos estes sinais indicam uma grave insuficiência na demanda na cadeia.
Além disso, desde abril de 2024, a taxa média diária de taxas caiu mais de 80%, em parte devido à diminuição da atividade de casos de uso não monetários, como Ordinais e Runas.
O fator central que causou esta situação é a migração das atividades no ecossistema do Bitcoin. Por um lado, os ETFs de Bitcoin à vista detêm cerca de 1,3 milhão de BTC, representando quase 6,5% da oferta em circulação, e esses ativos estão bloqueados em contas de custódia, quase não participando em transações na cadeia, não podendo gerar taxas.
Por outro lado, atividades especulativas como NFT e moeda meme mudaram-se para blockchains públicas de baixo custo como a Solana, enquanto pagamentos e pequenas transações foram capturados por soluções Layer 2 como o Lightning, enfraquecendo ainda mais a demanda pela rede principal.
Além disso, a proporção de transações OP\_RETURN caiu de 40-60% durante o auge do Runes para atuais 20%, embora isso tenha aliviado a congestão da rede, também reduziu as fontes de receita.
Ao mesmo tempo, a deterioração da estrutura de rendimento dos mineradores ameaça diretamente a segurança da rede Bitcoin. O relatório enfatiza que, se as taxas de transação continuarem baixas, os mineradores poderão ser forçados a desligar, reduzindo assim o poder computacional da rede e aumentando o risco de ataques de 51%.
Como apontado pelo pesquisador da Galaxy, Alex Thorn, um modelo de segurança que depende puramente de recompensas em bloco é difícil de sustentar, especialmente na eventualidade de "papel Bitcoin" (como as cotas de ETF) se tornar mainstream.
Em suma, o Bitcoin está em uma encruzilhada de desenvolvimento e precisa urgentemente encontrar um novo ponto de equilíbrio entre as propriedades de preservação de valor do "ouro digital" e a funcionalidade de negociação da "camada de liquidação".
#比特币 # camada de liquidação risco