Embora o Bitcoin tenha atingido um novo recorde histórico de 124.400 dólares, o fluxo de capital continua a cair. Este período de fluxo de capital fraco destaca a clara diminuição da disposição dos investidores nesta fase.
À medida que o preço do Bitcoin atingiu o seu ponto mais alto de sempre, o total de contratos em aberto de altcoins mainstream também alcançou o máximo histórico de 60 mil milhões de dólares, destacando o elevado nível de alavancagem no mercado. No entanto, esta situação é temporária; com a correção do preço a descer, os contratos em aberto diminuíram em 2,6 mil milhões de dólares, marcando a décima maior queda já registada.
O Ethereum é geralmente visto como um ativo de referência, e seus períodos de desempenho excepcional costumam estar relacionados à fase mais ampla de "altcoins" do mercado de ativos digitais. Vale a pena notar que a taxa de dominação dos contratos em aberto do Ethereum atingiu o quarto nível mais alto já registrado, enquanto a taxa de dominação do volume de negociação dos contratos futuros perpétuos disparou para um novo recorde histórico de 67%.
Quando observamos o desempenho do Bitcoin desde os mínimos de cada ciclo, podemos ver que, nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo até atingir o pico histórico foi, em média, cerca de 2-3 meses mais tarde do que o ponto em que estamos atualmente neste ciclo.
A movimentação de capital desacelerou
Após atingir um pico de 124.400 dólares na semana passada, o impulso de alta do Bitcoin estagnou, com o preço recuando para um mínimo de 112.900 dólares, uma correção de quase 9,2%. Esta queda ocorreu juntamente com uma clara diminuição do fluxo de capital nas últimas semanas, indicando que os investidores estão relutantes em injetar novos fundos nesses níveis elevados.
Ao compararmos a taxa atual de fluxo de capital com a situação anterior quando ultrapassamos o preço máximo histórico, podemos observar que a percentagem de crescimento da capitalização de mercado realizada está muito abaixo dos níveis de março e dezembro de 2024, quando foram alcançados preços máximos históricos. No final de 2024, quando o preço ultrapassou pela primeira vez os 100.000 dólares, a taxa de crescimento mensal da capitalização de mercado realizada atingiu +13%, enquanto o pico do ambiente atual é muito mais baixo, apenas +6%/mês.
Este período de fluxo de capital relativamente fraco destaca a clara diminuição da disposição dos investidores em investir neste momento.
Gráficos em tempo real
A atividade de realização de lucros também diminuiu nas últimas semanas, o que pode ser observado pelo indicador de lucros / perdas realizados líquidos ajustados pela volatilidade. Esta ferramenta mede os lucros e perdas realizados em unidades de Bitcoin (BTC) e é padronizada com base no crescente valor de mercado do Bitcoin em diferentes períodos. Também é aprimorada ao ajustar a volatilidade realizada de 7 dias, para explicar a diminuição dos retornos e a desaceleração da taxa de crescimento à medida que o ativo amadurece.
É importante notar que podemos observar três grandes desfechos de lucros próximos aos pontos de ruptura de 70 mil dólares e 100 mil dólares em 2024, bem como próximo ao histórico máximo de 122 mil dólares alcançado em julho deste ano. Esses eventos indicam uma forte disposição dos investidores em garantir lucros substanciais, mas o impulso da demanda para absorver essa quantidade de vendas também é igualmente forte.
Em comparação, na última tentativa de atingir o preço mais alto da história, a quantidade de lucros realizados diminuiu significativamente. Uma explicação para essa dinâmica é que, apesar da pressão de venda menor por parte dos detentores atuais, o mercado não conseguiu manter o ímpeto de alta.
Gráficos em tempo real
Com a reversão do impulso no mercado local e a queda contínua dos preços, voltamos nossa atenção para os eventos de perdas realizadas, a fim de avaliar se houve alguma mudança negativa significativa no sentimento dos investidores. Durante esta tendência de queda local, a realização de perdas pelos investidores acelerou, atingindo um valor de 112 milhões de dólares por dia.
No entanto, isso ainda está dentro da faixa típica durante o período de correção local do ciclo do mercado em alta, com muitos eventos, como o fechamento de posições de arbitragem do iene em agosto de 2024 e o "pânico das tarifas de Trump" entre março e abril de 2025, levando a um volume de capitulação significativamente mais alto.
Isto indica que, embora o aumento das perdas possa começar a desafiar esta visão, a atual tendência de queda ainda não teve um impacto substancial na confiança dos investidores.
Gráficos em tempo real
Queda impulsionada por alavancagem
Embora os lucros e perdas realizados na cadeia tenham permanecido relativamente planos durante a formação do recente preço máximo histórico e o subsequente retrocesso, a atividade no mercado de futuros acelerou. O total de contratos em aberto de futuros de Bitcoin ainda se mantém em um alto de 67 bilhões de dólares, destacando o alto nível de alavancagem existente no mercado atual.
É importante notar que, durante a recente venda, mais de 2,3 bilhões de dólares em contratos em aberto foram liquidadas, e apenas 23 dias de negociação registraram uma maior queda nominal. Isso destaca a natureza especulativa do mercado, onde até mesmo flutuações de preços moderadas podem desencadear uma contração significativa das posições alavancadas.
Gráficos em tempo real
Ao aprofundar a análise, podemos avaliar a escala total de liquidações de compradores e vendedores durante o período em que o preço máximo histórico foi alcançado e o subsequente período de compressão de preços.
Apesar de durante estes eventos o volume de liquidações ter realmente aumentado, as liquidações de posições curtas atingiram 74 milhões de dólares durante o preço máximo histórico, enquanto as liquidações de posições longas chegaram a 99 milhões de dólares durante a tendência de queda, esses níveis estão claramente abaixo do que foi observado durante períodos de volatilidade de preços semelhantes este ano. Isso sugere que uma parte considerável das liquidações de contratos recentes pode ser voluntária, e portanto, gerida de forma a minimizar riscos, em vez de serem liquidações forçadas impulsionadas por excesso de alavancagem.
Gráficos em tempo real
Ao avaliarmos os contratos futuros em aberto das principais altcoins (ETH, SOL, XRP, DOGE), notamos que o total disparou para um novo recorde histórico de 60,2 bilhões de dólares no último fim de semana. Isso está quase em paridade com o tamanho dos contratos em aberto do Bitcoin. No entanto, essa situação foi passageira, e logo, com a correção dos preços, os contratos em aberto diminuíram em 2,6 bilhões de dólares, marcando a décima maior queda já registrada.
Essas flutuações rápidas indicam que as altcoins estão atualmente atraindo a atenção significativa dos investidores, e intensificaram de forma significativa a reflexividade e a vulnerabilidade do mercado de ativos digitais.
Gráficos em tempo real
Além disso, o volume total de liquidações das principais altcoins recentemente atingiu um pico diário de 303 milhões de dólares, e o volume de liquidações experimentado é mais do que o dobro do mercado de futuros de Bitcoin.
Além disso, o volume de liquidações do último fim de semana já ocupa a 15ª posição desde que existem registos, mostrando um aumento da disposição para exposição alavancada no campo das altcoins.
Gráficos em tempo real
Especulação acentuada
Ao longo dos anos, o Ethereum tem sido frequentemente visto como um ativo de referência, cujos períodos de desempenho excepcional geralmente estão relacionados com a fase mais ampla de "temporada de altcoins" no mercado de ativos digitais.
Essa relação também pode ser observada através da taxa de dominância de contratos em aberto entre Bitcoin e Ethereum, que reflete as mudanças na aversão ao risco dos participantes do mercado. No momento;
Taxa de dominação de contratos em aberto de Bitcoin: 56,7%
Taxa de domínio de contratos em aberto do Ethereum: 43,3%
A participação dos contratos em aberto do Ethereum tem subido rapidamente recentemente, indicando que a atenção do mercado está se voltando significativamente para áreas mais distantes na curva de risco. É notável que a dominância dos contratos em aberto do Ethereum atingiu o quarto nível mais alto já registrado, o que destaca um aumento significativo na atividade especulativa. É importante notar que, como o segundo maior ativo digital, o Ethereum é um dos poucos ativos capazes de suportar grandes volumes de capital institucional.
Gráficos em tempo real
Quando olhamos para esta tendência sob a perspectiva do volume de negociação, ela se torna ainda mais impressionante. A dominância do volume de negociação de futuros perpétuos do Ethereum disparou para um novo recorde histórico de 67%, a maior mudança já registrada.
As atividades de negociação rotacionaram de forma tão significativa o crescente interesse dos investidores pelo setor de altcoins, apontando para uma aceleração da propensão ao risco dentro do atual ciclo de mercado.
Gráfico em tempo real
cruzamento
Quando observamos o desempenho do Bitcoin desde os pontos baixos de cada ciclo, podemos ver que, nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo para atingir o pico histórico, em termos relativos, foi cerca de 2 a 3 meses mais tarde do que o ponto de tempo atual em que nos encontramos.
Embora estes sejam apenas dois exemplos antes do ciclo de maturação, que não são suficientes para assumir que essa sincronia continuará, ainda assim, é um ponto de dados notável. Esta perspectiva é especialmente relevante quando se considera a onda de realização de lucros em cadeia nos últimos dois anos e o alto nível de atividade especulativa visível no mercado de derivativos atual.
Gráficos em tempo real
Para apoiar ainda mais esta observação, podemos analisar a duração em que a percentagem da oferta circulante de Bitcoin se mantém acima de +1 desvio padrão em cada período.
No atual ciclo, este período foi agora estendido para 273 dias, tornando-se o segundo mais longo já registado, apenas atrás do ciclo de 2015-2018, que durou 335 dias. Isso indica que, quando medido a partir da perspectiva de que a vasta maioria da oferta é mantida em estado lucrativo, a duração do ciclo atual é comparável aos ciclos anteriores.
Gráficos em tempo real
Podemos também medir o lucro acumulado que os detentores de longo prazo realizaram desde o alcance do novo ponto histórico máximo do ciclo até o pico final do ciclo. Sob esta perspetiva, descobrimos que o grupo de detentores de longo prazo (geralmente mais ativo nos pontos extremos do ciclo) já realizou mais lucro do que todos os ciclos anteriores, exceto um (ciclo de 2016-2017).
Este resultado de observação está de acordo com os indicadores anteriores, acrescentando uma nova dimensão através da perspectiva da pressão de venda. De forma abrangente, esses sinais reforçam a visão de que o ciclo atual está na sua fase histórica final.
No entanto, cada ciclo tem as suas próprias características e não se pode garantir que o comportamento do mercado siga este padrão de tempo fixo.
No entanto, estas dinâmicas levantam uma questão interessante. O ciclo tradicional de quatro anos continua a ser válido, ou estamos a testemunhar a sua evolução? Estas questões serão respondidas nos próximos meses.
Gráficos em tempo real
Conclusão
O fluxo de capital para o Bitcoin mostra sinais de fraqueza, mesmo quando o preço atingiu um novo recorde histórico de 124.400 dólares, a demanda está diminuindo. Essa vontade de desaceleração coincide com um aumento nas posições especulativas, onde o volume total de contratos em aberto de principais altcoins atingiu brevemente um novo recorde histórico de 60 bilhões de dólares, seguido por um recuo que reduziu 2,5 bilhões de dólares.
O Ethereum, que há muito é visto como um indicador da "temporada das altcoins", está novamente na vanguarda desta rodada de movimentos. Sua taxa de dominação de contratos em aberto subiu para o quarto nível mais alto já registrado, enquanto a taxa de dominação do volume de negociação de futuros perpétuos disparou para um novo recorde histórico de 67%, marcando a mais forte mudança estrutural até agora.
Do ponto de vista cíclico, a tendência de preços do Bitcoin também reflete padrões anteriores. Nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo para atingir o pico histórico a partir do ponto mais baixo do ciclo foi apenas 2-3 meses mais tarde do que o momento atual em que nos encontramos. Ao mesmo tempo, o nível de lucro realizado pelos detentores de longo prazo é comparável ao dos períodos de euforia do mercado, reforçando a impressão de que o mercado está em um estágio avançado do ciclo.
De um modo geral, esses sinais destacam o aumento da alavancagem, realização de lucros e intensificação da especulação, que são características da fase madura do mercado ao longo da história. No entanto, cada ciclo tem suas próprias características e não se pode determinar que o Bitcoin e o mercado mais amplo seguirão um cronograma fixo.
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Se a base da chegada da temporada de alts é a oscilação do Bitcoin, então ela pode realmente estar a caminho.
Escrito por: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Compilado por: AididiaoJP, Foresight News
Resumo
Embora o Bitcoin tenha atingido um novo recorde histórico de 124.400 dólares, o fluxo de capital continua a cair. Este período de fluxo de capital fraco destaca a clara diminuição da disposição dos investidores nesta fase.
À medida que o preço do Bitcoin atingiu o seu ponto mais alto de sempre, o total de contratos em aberto de altcoins mainstream também alcançou o máximo histórico de 60 mil milhões de dólares, destacando o elevado nível de alavancagem no mercado. No entanto, esta situação é temporária; com a correção do preço a descer, os contratos em aberto diminuíram em 2,6 mil milhões de dólares, marcando a décima maior queda já registada.
O Ethereum é geralmente visto como um ativo de referência, e seus períodos de desempenho excepcional costumam estar relacionados à fase mais ampla de "altcoins" do mercado de ativos digitais. Vale a pena notar que a taxa de dominação dos contratos em aberto do Ethereum atingiu o quarto nível mais alto já registrado, enquanto a taxa de dominação do volume de negociação dos contratos futuros perpétuos disparou para um novo recorde histórico de 67%.
Quando observamos o desempenho do Bitcoin desde os mínimos de cada ciclo, podemos ver que, nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo até atingir o pico histórico foi, em média, cerca de 2-3 meses mais tarde do que o ponto em que estamos atualmente neste ciclo.
A movimentação de capital desacelerou
Após atingir um pico de 124.400 dólares na semana passada, o impulso de alta do Bitcoin estagnou, com o preço recuando para um mínimo de 112.900 dólares, uma correção de quase 9,2%. Esta queda ocorreu juntamente com uma clara diminuição do fluxo de capital nas últimas semanas, indicando que os investidores estão relutantes em injetar novos fundos nesses níveis elevados.
Ao compararmos a taxa atual de fluxo de capital com a situação anterior quando ultrapassamos o preço máximo histórico, podemos observar que a percentagem de crescimento da capitalização de mercado realizada está muito abaixo dos níveis de março e dezembro de 2024, quando foram alcançados preços máximos históricos. No final de 2024, quando o preço ultrapassou pela primeira vez os 100.000 dólares, a taxa de crescimento mensal da capitalização de mercado realizada atingiu +13%, enquanto o pico do ambiente atual é muito mais baixo, apenas +6%/mês.
Este período de fluxo de capital relativamente fraco destaca a clara diminuição da disposição dos investidores em investir neste momento.
Gráficos em tempo real
A atividade de realização de lucros também diminuiu nas últimas semanas, o que pode ser observado pelo indicador de lucros / perdas realizados líquidos ajustados pela volatilidade. Esta ferramenta mede os lucros e perdas realizados em unidades de Bitcoin (BTC) e é padronizada com base no crescente valor de mercado do Bitcoin em diferentes períodos. Também é aprimorada ao ajustar a volatilidade realizada de 7 dias, para explicar a diminuição dos retornos e a desaceleração da taxa de crescimento à medida que o ativo amadurece.
É importante notar que podemos observar três grandes desfechos de lucros próximos aos pontos de ruptura de 70 mil dólares e 100 mil dólares em 2024, bem como próximo ao histórico máximo de 122 mil dólares alcançado em julho deste ano. Esses eventos indicam uma forte disposição dos investidores em garantir lucros substanciais, mas o impulso da demanda para absorver essa quantidade de vendas também é igualmente forte.
Em comparação, na última tentativa de atingir o preço mais alto da história, a quantidade de lucros realizados diminuiu significativamente. Uma explicação para essa dinâmica é que, apesar da pressão de venda menor por parte dos detentores atuais, o mercado não conseguiu manter o ímpeto de alta.
Gráficos em tempo real
Com a reversão do impulso no mercado local e a queda contínua dos preços, voltamos nossa atenção para os eventos de perdas realizadas, a fim de avaliar se houve alguma mudança negativa significativa no sentimento dos investidores. Durante esta tendência de queda local, a realização de perdas pelos investidores acelerou, atingindo um valor de 112 milhões de dólares por dia.
No entanto, isso ainda está dentro da faixa típica durante o período de correção local do ciclo do mercado em alta, com muitos eventos, como o fechamento de posições de arbitragem do iene em agosto de 2024 e o "pânico das tarifas de Trump" entre março e abril de 2025, levando a um volume de capitulação significativamente mais alto.
Isto indica que, embora o aumento das perdas possa começar a desafiar esta visão, a atual tendência de queda ainda não teve um impacto substancial na confiança dos investidores.
Gráficos em tempo real
Queda impulsionada por alavancagem
Embora os lucros e perdas realizados na cadeia tenham permanecido relativamente planos durante a formação do recente preço máximo histórico e o subsequente retrocesso, a atividade no mercado de futuros acelerou. O total de contratos em aberto de futuros de Bitcoin ainda se mantém em um alto de 67 bilhões de dólares, destacando o alto nível de alavancagem existente no mercado atual.
É importante notar que, durante a recente venda, mais de 2,3 bilhões de dólares em contratos em aberto foram liquidadas, e apenas 23 dias de negociação registraram uma maior queda nominal. Isso destaca a natureza especulativa do mercado, onde até mesmo flutuações de preços moderadas podem desencadear uma contração significativa das posições alavancadas.
Gráficos em tempo real
Ao aprofundar a análise, podemos avaliar a escala total de liquidações de compradores e vendedores durante o período em que o preço máximo histórico foi alcançado e o subsequente período de compressão de preços.
Apesar de durante estes eventos o volume de liquidações ter realmente aumentado, as liquidações de posições curtas atingiram 74 milhões de dólares durante o preço máximo histórico, enquanto as liquidações de posições longas chegaram a 99 milhões de dólares durante a tendência de queda, esses níveis estão claramente abaixo do que foi observado durante períodos de volatilidade de preços semelhantes este ano. Isso sugere que uma parte considerável das liquidações de contratos recentes pode ser voluntária, e portanto, gerida de forma a minimizar riscos, em vez de serem liquidações forçadas impulsionadas por excesso de alavancagem.
Gráficos em tempo real
Ao avaliarmos os contratos futuros em aberto das principais altcoins (ETH, SOL, XRP, DOGE), notamos que o total disparou para um novo recorde histórico de 60,2 bilhões de dólares no último fim de semana. Isso está quase em paridade com o tamanho dos contratos em aberto do Bitcoin. No entanto, essa situação foi passageira, e logo, com a correção dos preços, os contratos em aberto diminuíram em 2,6 bilhões de dólares, marcando a décima maior queda já registrada.
Essas flutuações rápidas indicam que as altcoins estão atualmente atraindo a atenção significativa dos investidores, e intensificaram de forma significativa a reflexividade e a vulnerabilidade do mercado de ativos digitais.
Gráficos em tempo real
Além disso, o volume total de liquidações das principais altcoins recentemente atingiu um pico diário de 303 milhões de dólares, e o volume de liquidações experimentado é mais do que o dobro do mercado de futuros de Bitcoin.
Além disso, o volume de liquidações do último fim de semana já ocupa a 15ª posição desde que existem registos, mostrando um aumento da disposição para exposição alavancada no campo das altcoins.
Gráficos em tempo real
Especulação acentuada
Ao longo dos anos, o Ethereum tem sido frequentemente visto como um ativo de referência, cujos períodos de desempenho excepcional geralmente estão relacionados com a fase mais ampla de "temporada de altcoins" no mercado de ativos digitais.
Essa relação também pode ser observada através da taxa de dominância de contratos em aberto entre Bitcoin e Ethereum, que reflete as mudanças na aversão ao risco dos participantes do mercado. No momento;
Taxa de dominação de contratos em aberto de Bitcoin: 56,7%
Taxa de domínio de contratos em aberto do Ethereum: 43,3%
A participação dos contratos em aberto do Ethereum tem subido rapidamente recentemente, indicando que a atenção do mercado está se voltando significativamente para áreas mais distantes na curva de risco. É notável que a dominância dos contratos em aberto do Ethereum atingiu o quarto nível mais alto já registrado, o que destaca um aumento significativo na atividade especulativa. É importante notar que, como o segundo maior ativo digital, o Ethereum é um dos poucos ativos capazes de suportar grandes volumes de capital institucional.
Gráficos em tempo real
Quando olhamos para esta tendência sob a perspectiva do volume de negociação, ela se torna ainda mais impressionante. A dominância do volume de negociação de futuros perpétuos do Ethereum disparou para um novo recorde histórico de 67%, a maior mudança já registrada.
As atividades de negociação rotacionaram de forma tão significativa o crescente interesse dos investidores pelo setor de altcoins, apontando para uma aceleração da propensão ao risco dentro do atual ciclo de mercado.
Gráfico em tempo real
cruzamento
Quando observamos o desempenho do Bitcoin desde os pontos baixos de cada ciclo, podemos ver que, nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo para atingir o pico histórico, em termos relativos, foi cerca de 2 a 3 meses mais tarde do que o ponto de tempo atual em que nos encontramos.
Embora estes sejam apenas dois exemplos antes do ciclo de maturação, que não são suficientes para assumir que essa sincronia continuará, ainda assim, é um ponto de dados notável. Esta perspectiva é especialmente relevante quando se considera a onda de realização de lucros em cadeia nos últimos dois anos e o alto nível de atividade especulativa visível no mercado de derivativos atual.
Gráficos em tempo real
Para apoiar ainda mais esta observação, podemos analisar a duração em que a percentagem da oferta circulante de Bitcoin se mantém acima de +1 desvio padrão em cada período.
No atual ciclo, este período foi agora estendido para 273 dias, tornando-se o segundo mais longo já registado, apenas atrás do ciclo de 2015-2018, que durou 335 dias. Isso indica que, quando medido a partir da perspectiva de que a vasta maioria da oferta é mantida em estado lucrativo, a duração do ciclo atual é comparável aos ciclos anteriores.
Gráficos em tempo real
Podemos também medir o lucro acumulado que os detentores de longo prazo realizaram desde o alcance do novo ponto histórico máximo do ciclo até o pico final do ciclo. Sob esta perspetiva, descobrimos que o grupo de detentores de longo prazo (geralmente mais ativo nos pontos extremos do ciclo) já realizou mais lucro do que todos os ciclos anteriores, exceto um (ciclo de 2016-2017).
Este resultado de observação está de acordo com os indicadores anteriores, acrescentando uma nova dimensão através da perspectiva da pressão de venda. De forma abrangente, esses sinais reforçam a visão de que o ciclo atual está na sua fase histórica final.
No entanto, cada ciclo tem as suas próprias características e não se pode garantir que o comportamento do mercado siga este padrão de tempo fixo.
No entanto, estas dinâmicas levantam uma questão interessante. O ciclo tradicional de quatro anos continua a ser válido, ou estamos a testemunhar a sua evolução? Estas questões serão respondidas nos próximos meses.
Gráficos em tempo real
Conclusão
O fluxo de capital para o Bitcoin mostra sinais de fraqueza, mesmo quando o preço atingiu um novo recorde histórico de 124.400 dólares, a demanda está diminuindo. Essa vontade de desaceleração coincide com um aumento nas posições especulativas, onde o volume total de contratos em aberto de principais altcoins atingiu brevemente um novo recorde histórico de 60 bilhões de dólares, seguido por um recuo que reduziu 2,5 bilhões de dólares.
O Ethereum, que há muito é visto como um indicador da "temporada das altcoins", está novamente na vanguarda desta rodada de movimentos. Sua taxa de dominação de contratos em aberto subiu para o quarto nível mais alto já registrado, enquanto a taxa de dominação do volume de negociação de futuros perpétuos disparou para um novo recorde histórico de 67%, marcando a mais forte mudança estrutural até agora.
Do ponto de vista cíclico, a tendência de preços do Bitcoin também reflete padrões anteriores. Nos ciclos de 2015-2018 e 2018-2022, o tempo para atingir o pico histórico a partir do ponto mais baixo do ciclo foi apenas 2-3 meses mais tarde do que o momento atual em que nos encontramos. Ao mesmo tempo, o nível de lucro realizado pelos detentores de longo prazo é comparável ao dos períodos de euforia do mercado, reforçando a impressão de que o mercado está em um estágio avançado do ciclo.
De um modo geral, esses sinais destacam o aumento da alavancagem, realização de lucros e intensificação da especulação, que são características da fase madura do mercado ao longo da história. No entanto, cada ciclo tem suas próprias características e não se pode determinar que o Bitcoin e o mercado mais amplo seguirão um cronograma fixo.