一、9兆ドルの年金新政策が市場を揺るがす2025年8月7日、アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは行政命令に署名し、401(k)年金口座がプライベートエクイティ、不動産、暗号通貨およびその他の代替資産に投資することを許可しました。401(k)はアメリカで最も重要な退職貯蓄ツールの一つで、約9兆ドルの資産を管理し、9000万人のアメリカ人の年金資金をカバーしています。市場の試算によれば、401(k)計画が資産のわずか2%を暗号市場に配分すれば、約1700億ドルの新規資金流入を意味します。この政策は多くのRWAプロジェクトに希望をもたらしましたが、現実は、この資金は多くの人が想像するように「平等に配分される」わけではありません。特に中小企業にとっては、これらの新しい資金を直接得ることができない可能性があります。政策が実施された後の市場機会は、企業が自身の能力と専門的なサービスを組み合わせることで本当に捉えることができます。二、401(k)の発展と投資ロジック401(k)年金口座の投資の支持を得るためには、まずその発展と運用の論理を理解する必要があります。401(k)プランは1978年に設立され、当初は主に税制上の優遇を受ける退職貯蓄に利用され、投資対象は債券と少量の株式に制限されていました。インデックスファンドの登場と市場の理念の更新に伴い、現在では401(k)口座が保有する株式の時価総額は約35%を占め、投資範囲は徐々に多様な資産に拡大しています。401(k)は、米国政府によって直接管理されている投資プールではなく、「政府が割合を設定し、資金が自動的に特定のプロジェクトに流入する」といったメカニズムは存在しません。投資権は、個人の加入者と雇用者が共同で主導します。この計画の下では、年金は「無料で配布される」ものではなく、加入者は毎年自分で資金を入れて投資を行う必要があり、会社は一部を補助する可能性があります。したがって、投資の意思決定は非常に慎重に行われます。中小企業にとって、独自にパブリックチェーンを構築したり、適当にチェーンを選んで401(k)システムに参入することはほぼ不可能です。企業は専門のRWAアクセラレーターを活用し、質の高い基盤資産を選定し、合理的な経済モデルを設計し、主要なKOLやメディアと接続し、市場特性に基づいて正確なプロモーションを行うことで、投資家の関心を得る必要があります。3. 企業の意思決定:受託者責任と投資メニュー401(k)システムにおいて、個人は投資の責任を負うが、選択できる対象は雇用主によって事前に設定された投資メニューである。雇用主は投資メニューを設計する際に、受託義務を負い、従業員の投資を指導し、過度なリスクを回避する必要がある。代替資産を導入する際には、十分に考慮する必要がある： 高額な手数料 流動性が低い 評価の難しさ 規制の不確実性 訴訟リスク歴史的な経験から、19世紀の裁判所は普通株式への投資を「不注意な行為」と見なしました；20世紀70年代にインデックスファンドが初めて導入された際、多くの雇用者は十分なデューデリジェンスの欠如を懸念し、提供を拒否しました。現在、暗号業界は10年以上の発展を遂げていますが、RWAというより広範な新概念をWeb2企業が受け入れるには時間が必要です。初期には、企業はビットコインETF、イーサリアムETFなどの機関の裏付けのある製品を提供することを好み、検証されていないRWAプロジェクトを直接リストすることはありませんでした。4. オルタナティブ資産の政策余地:RWAへの参入可能性401(k)の投資論理と企業の受託責任を理解した後、RWAが401(k)の投資メニューにどのように入るかをさらに探求することができます。行政令の中で、「代替資産」（Alternative assets）には以下が含まれます：プライベートマーケット投資（非公開株式または債務） 不動産および関連債務証券 インフラプロジェクト コモディティと長期的な収益戦略 RWA製品（不動産RWA、太陽光RWAなど）がアクティブマネジメント型ファンドや類似の構造として設計されることができれば、企業の投資メニューに含まれる機会があります。中小企業にとっての切り口は、専門化とコンプライアンスにあります：RWAアクセラレーターを利用して、トップのパブリックチェーンと取引所に接続する第三者の権威ある監査を通じて、資産の透明性と信頼性を確保する投資家の懸念を減らすために、完全な法的および運営文書を提供します。したがって、中小企業が401(k)投資メニューに参加したい場合は、プロジェクト設計、資産の標準化、およびコンプライアンス審査に十分な準備を整える必要があります。5. 歴史的経験とRWAの利点の分析アメリカの年金投資政策は多年にわたり進化してきました。資産配分は債券から株式、インデックスファンドへ、そしてETFや代替資産へと広がっています。歴史が示すように、初期の株式投資比率は制限されており、ブルーチップ株が優先的に選ばれていましたが、現在、アメリカの株式市場の35%は年金によって保有されており、これは市場が新しい資産クラスを徐々に受け入れていることを証明しています。同様に、RWAは基盤資産に支えられた新興資産タイプとして、技術の進歩、チェーン上のマッピング、監査の改善とともに、年金市場からの承認を得やすくなるでしょう。今後180日以内に、DOL、SECなどの機関が詳細を発表し、2026年には政策が正式に実施されます。早めに準備を整えた企業は、この巨額な市場争奪戦で優位に立つでしょう。さらに、RWAは従来の金融プロジェクトや純粋な暗号通貨と比較して、以下の利点があります：資産の透明性: RWA は、多くの場合、透明性が高く監査が容易な物理資産によって支えられています。 安定性：暗号通貨の高いボラティリティと比較して、RWAの基盤となる資産である不動産や太陽光発電などは比較的安定した収益を持っています。コンプライアンス：RWA製品は、従来の金融規制要件に準拠した構造として設計され、コンプライアンスリスクを低減できます。流動性：トークン化を通じて、RWAは資産のデジタル化を実現し、流動性を向上させることができます。これらの利点により、RWAは年金などの機関投資家に好まれる対象となっています。六、事前のレイアウトの重要な戦略中小企業がチャンスをつかみたい場合、以下の戦略を検討することができます：専門のRWAアクセラレーターと提携し、プロジェクトの標準化とコンプライアンスのレベルを向上させるトップレベルのパブリックチェーンと取引所に接続し、取引と資産の安全を確保する権威ある第三者の監査を利用して、投資家の信頼を高める明確なマーケティングプランを策定し、企業の投資メニューに選ばれることを確実にするこれらの戦略は、企業が401(k)メニューに入るのを助けるだけでなく、投資家の間で長期的な信頼を築くこともできます。トランプの新政策は中小企業に対して潜在的な9兆ドルの市場を開くが、参入は容易ではない。政策の機会、専門的なコンプライアンス、市場のプロモーションの三つは欠かせない。事前に計画を立て、RWAアクセラレーターのリソースを活用することが、企業が今後の年金投資の波の中で際立つための鍵となる。
中小企業の9兆ドルの新しい機会：トランプ新政が401(k)とRWA市場を引き起こす
一、9兆ドルの年金新政策が市場を揺るがす
2025年8月7日、アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは行政命令に署名し、401(k)年金口座がプライベートエクイティ、不動産、暗号通貨およびその他の代替資産に投資することを許可しました。401(k)はアメリカで最も重要な退職貯蓄ツールの一つで、約9兆ドルの資産を管理し、9000万人のアメリカ人の年金資金をカバーしています。市場の試算によれば、401(k)計画が資産のわずか2%を暗号市場に配分すれば、約1700億ドルの新規資金流入を意味します。
この政策は多くのRWAプロジェクトに希望をもたらしましたが、現実は、この資金は多くの人が想像するように「平等に配分される」わけではありません。特に中小企業にとっては、これらの新しい資金を直接得ることができない可能性があります。政策が実施された後の市場機会は、企業が自身の能力と専門的なサービスを組み合わせることで本当に捉えることができます。
二、401(k)の発展と投資ロジック
401(k)年金口座の投資の支持を得るためには、まずその発展と運用の論理を理解する必要があります。401(k)プランは1978年に設立され、当初は主に税制上の優遇を受ける退職貯蓄に利用され、投資対象は債券と少量の株式に制限されていました。インデックスファンドの登場と市場の理念の更新に伴い、現在では401(k)口座が保有する株式の時価総額は約35%を占め、投資範囲は徐々に多様な資産に拡大しています。
401(k)は、米国政府によって直接管理されている投資プールではなく、「政府が割合を設定し、資金が自動的に特定のプロジェクトに流入する」といったメカニズムは存在しません。投資権は、個人の加入者と雇用者が共同で主導します。この計画の下では、年金は「無料で配布される」ものではなく、加入者は毎年自分で資金を入れて投資を行う必要があり、会社は一部を補助する可能性があります。したがって、投資の意思決定は非常に慎重に行われます。
中小企業にとって、独自にパブリックチェーンを構築したり、適当にチェーンを選んで401(k)システムに参入することはほぼ不可能です。企業は専門のRWAアクセラレーターを活用し、質の高い基盤資産を選定し、合理的な経済モデルを設計し、主要なKOLやメディアと接続し、市場特性に基づいて正確なプロモーションを行うことで、投資家の関心を得る必要があります。
401(k)システムにおいて、個人は投資の責任を負うが、選択できる対象は雇用主によって事前に設定された投資メニューである。雇用主は投資メニューを設計する際に、受託義務を負い、従業員の投資を指導し、過度なリスクを回避する必要がある。代替資産を導入する際には、十分に考慮する必要がある：
高額な手数料
流動性が低い
評価の難しさ
規制の不確実性
訴訟リスク
歴史的な経験から、19世紀の裁判所は普通株式への投資を「不注意な行為」と見なしました；20世紀70年代にインデックスファンドが初めて導入された際、多くの雇用者は十分なデューデリジェンスの欠如を懸念し、提供を拒否しました。現在、暗号業界は10年以上の発展を遂げていますが、RWAというより広範な新概念をWeb2企業が受け入れるには時間が必要です。初期には、企業はビットコインETF、イーサリアムETFなどの機関の裏付けのある製品を提供することを好み、検証されていないRWAプロジェクトを直接リストすることはありませんでした。
401(k)の投資論理と企業の受託責任を理解した後、RWAが401(k)の投資メニューにどのように入るかをさらに探求することができます。行政令の中で、「代替資産」（Alternative assets）には以下が含まれます：
プライベートマーケット投資（非公開株式または債務）
不動産および関連債務証券
インフラプロジェクト
コモディティと長期的な収益戦略
RWA製品（不動産RWA、太陽光RWAなど）がアクティブマネジメント型ファンドや類似の構造として設計されることができれば、企業の投資メニューに含まれる機会があります。
中小企業にとっての切り口は、専門化とコンプライアンスにあります：
RWAアクセラレーターを利用して、トップのパブリックチェーンと取引所に接続する
第三者の権威ある監査を通じて、資産の透明性と信頼性を確保する
投資家の懸念を減らすために、完全な法的および運営文書を提供します。
したがって、中小企業が401(k)投資メニューに参加したい場合は、プロジェクト設計、資産の標準化、およびコンプライアンス審査に十分な準備を整える必要があります。
アメリカの年金投資政策は多年にわたり進化してきました。資産配分は債券から株式、インデックスファンドへ、そしてETFや代替資産へと広がっています。歴史が示すように、初期の株式投資比率は制限されており、ブルーチップ株が優先的に選ばれていましたが、現在、アメリカの株式市場の35%は年金によって保有されており、これは市場が新しい資産クラスを徐々に受け入れていることを証明しています。
同様に、RWAは基盤資産に支えられた新興資産タイプとして、技術の進歩、チェーン上のマッピング、監査の改善とともに、年金市場からの承認を得やすくなるでしょう。今後180日以内に、DOL、SECなどの機関が詳細を発表し、2026年には政策が正式に実施されます。早めに準備を整えた企業は、この巨額な市場争奪戦で優位に立つでしょう。
さらに、RWAは従来の金融プロジェクトや純粋な暗号通貨と比較して、以下の利点があります：
資産の透明性: RWA は、多くの場合、透明性が高く監査が容易な物理資産によって支えられています。
安定性：暗号通貨の高いボラティリティと比較して、RWAの基盤となる資産である不動産や太陽光発電などは比較的安定した収益を持っています。
コンプライアンス：RWA製品は、従来の金融規制要件に準拠した構造として設計され、コンプライアンスリスクを低減できます。
流動性：トークン化を通じて、RWAは資産のデジタル化を実現し、流動性を向上させることができます。
これらの利点により、RWAは年金などの機関投資家に好まれる対象となっています。
六、事前のレイアウトの重要な戦略
中小企業がチャンスをつかみたい場合、以下の戦略を検討することができます：
専門のRWAアクセラレーターと提携し、プロジェクトの標準化とコンプライアンスのレベルを向上させる
トップレベルのパブリックチェーンと取引所に接続し、取引と資産の安全を確保する
権威ある第三者の監査を利用して、投資家の信頼を高める
明確なマーケティングプランを策定し、企業の投資メニューに選ばれることを確実にする
これらの戦略は、企業が401(k)メニューに入るのを助けるだけでなく、投資家の間で長期的な信頼を築くこともできます。
トランプの新政策は中小企業に対して潜在的な9兆ドルの市場を開くが、参入は容易ではない。政策の機会、専門的なコンプライアンス、市場のプロモーションの三つは欠かせない。事前に計画を立て、RWAアクセラレーターのリソースを活用することが、企業が今後の年金投資の波の中で際立つための鍵となる。