Penulis: CEO Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Terjemahan: Bai Shui, Jinse Caijing
Ketika Michael Saylor mengumumkan pada bulan Agustus 2020 bahwa MicroStrategy akan mengonversi cadangan keuangannya sebesar 250 juta dolar menjadi Bitcoin, analis Wall Street menganggap ini sebagai taruhan yang sembrono. Saylor saat itu menyatakan bahwa Bitcoin "lebih baik dari uang tunai", yang memicu keraguan dari kalangan bank tradisional.
Namun saat ini, mereka yang mengejek perusahaan Bitcoin yang menggunakan bank sekarang berlomba-lomba untuk terlibat dalam pinjaman berbasis Bitcoin, karena mereka bersaing untuk memanfaatkan keunggulan Bitcoin sebagai jaminan tingkat institusi dan kesesuaian pasar produk yang berkembang pesat.
Jaminan tradisional (seperti real estat) memerlukan penilaian manual, penilaian subjektif, dan kerangka hukum yang kompleks (bervariasi menurut yurisdiksi). Sebaliknya, Bitcoin menyediakan verifikasi langsung dukungan jaminan melalui data blockchain publik, penyelesaian dan likuidasi waktu nyata 24/7, kualitas seragam terlepas dari lokasi geografis atau lawan transaksi, serta kemampuan untuk mengeksekusi syarat pinjaman secara terprogram.
Ketika peminjam menyadari bahwa mereka dapat segera memverifikasi dan mungkin menyelesaikan agunan Bitcoin pada pukul 3 pagi hari Minggu—sementara real estat harus menunggu penilaian manual, penilaian subjektif, dan kemungkinan pengusiran—tidak akan ada jalan kembali.
1. Sektor perbankan tradisional menyerah pada Bitcoin.
Metode MicroStrategy (MSTR) secara fundamental mengubah cara perusahaan publik memandang Bitcoin sebagai aset keuangan. Perusahaan ini tidak hanya sekadar memegang Bitcoin, tetapi juga meluncurkan model keuangan yang memanfaatkan pasar terbuka untuk memperluas posisi cryptocurrency-nya — menerbitkan obligasi konversi dan menerbitkan saham di pasar untuk membiayai pembelian Bitcoin. Strategi ini memungkinkan MicroStrategy untuk memanfaatkan rekayasa keuangan yang sama yang membuat bank tradisional menjadi kuat, tetapi dengan Bitcoin sebagai aset dasar, bukan alat keuangan tradisional dan real estat, sehingga kinerja MicroStrategy jauh lebih baik daripada ETF Bitcoin spot.
Oleh karena itu, salah satu prediksi saya untuk tahun 2025 adalah MSTR akan mengumumkan pemecahan saham 10 banding 1, untuk lebih memperluas pangsa pasar mereka, karena ini akan memungkinkan lebih banyak investor untuk membeli saham dan kontrak opsi. Tindakan MicroStrategy menunjukkan seberapa dalam penetrasi Bitcoin terhadap pembiayaan perusahaan tradisional.
Saya masih percaya bahwa seiring dengan harapan pemegang jangka panjang dan investor baru untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan dari posisi mereka, layanan keuangan yang dibangun di sekitar Bitcoin akan sangat populer. Kami memperkirakan pertumbuhan cepat produk pinjaman dan pendapatan Bitcoin untuk pemegang Bitcoin global.
Selain itu, ada jawaban yang hampir puitis untuk mengapa pinjaman yang didukung oleh Bitcoin menjadi sangat populer — mereka adalah perwakilan sejati dari inklusi keuangan, di mana pemilik bisnis di Medellín menghadapi persyaratan agunan dan suku bunga yang sama dengan di Madrid. Bitcoin milik setiap orang memiliki atribut, standar verifikasi, dan proses likuidasi yang sama. Standarisasi ini menghilangkan premi risiko sewenang-wenang yang secara historis dikenakan kepada peminjam di pasar berkembang.
Selama beberapa dekade, bank tradisional telah mempromosikan "pengaruh global", sambil mempertahankan standar pinjaman yang sangat berbeda di berbagai wilayah. Sekarang, pinjaman yang didukung oleh Bitcoin telah mengungkapkan sifat ketidakefisienan genetik ini: peninggalan dari sistem keuangan yang sudah usang.
2. Dengan aliran modal yang bebas, batasan pun hilang.
Negara-negara sedang memasuki era baru persaingan bisnis dan modal Bitcoin. Oleh karena itu, kami mengharapkan untuk melihat insentif pajak baru yang ditujukan khusus untuk investor dan perusahaan Bitcoin pada tahun 2025. Insentif ini akan diterapkan bersama dengan program visa cepat untuk pengusaha cryptocurrency dan kerangka regulasi yang bertujuan untuk menarik perusahaan Bitcoin.
Sepanjang sejarah, negara-negara telah bersaing untuk mendapatkan basis produksi atau kantor pusat di suatu daerah. Sekarang mereka bersaing untuk bisnis penambangan Bitcoin, tempat perdagangan, dan infrastruktur kustodian.
Status gudang Bitcoin El Salvador mewakili eksperimen awal cadangan Bitcoin oleh negara bangsa. Meskipun bersifat eksperimental, tindakan mereka serta usulan baru-baru ini mengenai cadangan strategis Bitcoin terhadap Amerika Serikat memaksa pusat keuangan tradisional untuk menghadapi peran Bitcoin dalam keuangan berdaulat.
Negara lain akan mempelajari dan mencoba meniru kerangka ini, mempersiapkan langkah-langkah mereka sendiri untuk menarik aliran modal yang dihargai dalam Bitcoin.
3. Membuka pintu untuk peserta bank.
Di pasar utang, kebutuhan mendorong inovasi. Perusahaan publik sekarang sering memanfaatkan pasar obligasi dan surat utang konversi untuk membiayai transaksi terkait Bitcoin. Praktik ini telah mengubah Bitcoin dari aset spekulatif menjadi fondasi manajemen keuangan perusahaan.
Perusahaan seperti Marathon Digital Holdings dan Semler Scientific telah berhasil mengikuti jejak MicroStrategy dan mendapatkan imbalan dari pasar. Ini adalah sinyal paling penting bagi manajer keuangan dan CEO. Bitcoin sekarang menarik perhatian mereka.
Sementara itu, pasar pinjaman Bitcoin telah membuat kemajuan signifikan dalam dua tahun terakhir. Pemberi pinjaman institusional yang serius sekarang meminta pemisahan jaminan yang tepat, pengaturan kustodian yang transparan, dan rasio nilai pinjaman yang konservatif. Standardisasi praktik manajemen risiko ini justru menarik modal institusional yang sebelumnya dipreservasi.
Regulasi menjadi lebih jelas. Seharusnya membuka pintu bagi lebih banyak bank untuk berpartisipasi dalam produk keuangan Bitcoin - ini akan memberikan manfaat terbesar bagi konsumen, modal baru dan persaingan akan menekan suku bunga, dan membuat pinjaman yang didukung Bitcoin menjadi lebih menarik.
4. Akuisisi Bitcoin dan cryptocurrency semakin meningkat.
Dengan klarifikasi regulasi dari resolusi SAB 121 yang melibatkan penyimpanan cryptocurrency dan panduan lainnya, bank akan menghadapi pilihan penting: membangun atau membeli cara untuk memasuki pasar Bitcoin dan pinjaman yang terus berkembang. Oleh karena itu, kami memprediksi setidaknya satu bank dari 20 besar di AS akan mengakuisisi bisnis cryptocurrency dalam setahun mendatang.
Bank-bank ingin bertindak cepat, jadwal pengembangan infrastruktur cryptocurrency telah melampaui jendela kompetisi, sementara perusahaan-perusahaan mapan telah memproses miliaran volume transaksi setiap bulan melalui sistem yang telah teruji.
Platform operasi ini merupakan hasil dari perkembangan profesional selama bertahun-tahun, yang tidak dapat dengan cepat ditiru oleh bank. Premi akuisisi telah menyusut dibandingkan dengan biaya peluang untuk terlambat memasuki pasar.
Kombinasi antara kedewasaan operasional, kejelasan regulasi, dan kebutuhan strategis menciptakan kondisi alami bagi industri perbankan untuk memperoleh kemampuan cryptocurrency.
5. Verifikasi infrastruktur Bitcoin di pasar publik.
Industri cryptocurrency diharapkan akan mengalami tahun yang luar biasa di pasar publik. Kami memperkirakan setidaknya akan ada satu penawaran umum perdana cryptocurrency yang sangat diperhatikan di Amerika Serikat, dengan valuasi lebih dari 10 miliar dolar. Perusahaan aset digital utama telah membangun lapisan layanan institusi yang kompleks, dengan aliran pendapatan yang kini setara dengan aliran pendapatan bank tradisional, menangani transaksi harian senilai miliaran dolar, mengelola sejumlah besar bisnis kustodian melalui kerangka kepatuhan yang ketat, dan menghasilkan pendapatan biaya yang stabil dari aktivitas yang diatur.
Oleh karena itu, bab berikutnya dalam keuangan tidak akan ditulis oleh mereka yang menolak perubahan ini, melainkan oleh mereka yang menyadari bahwa keberlangsungan hidup mereka bergantung pada penerimaan perubahan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa saja lima perubahan utama dalam hubungan Wall Street dengan BTC yang akan terjadi pada tahun 2025?
Penulis: CEO Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Terjemahan: Bai Shui, Jinse Caijing
Ketika Michael Saylor mengumumkan pada bulan Agustus 2020 bahwa MicroStrategy akan mengonversi cadangan keuangannya sebesar 250 juta dolar menjadi Bitcoin, analis Wall Street menganggap ini sebagai taruhan yang sembrono. Saylor saat itu menyatakan bahwa Bitcoin "lebih baik dari uang tunai", yang memicu keraguan dari kalangan bank tradisional.
Namun saat ini, mereka yang mengejek perusahaan Bitcoin yang menggunakan bank sekarang berlomba-lomba untuk terlibat dalam pinjaman berbasis Bitcoin, karena mereka bersaing untuk memanfaatkan keunggulan Bitcoin sebagai jaminan tingkat institusi dan kesesuaian pasar produk yang berkembang pesat.
Jaminan tradisional (seperti real estat) memerlukan penilaian manual, penilaian subjektif, dan kerangka hukum yang kompleks (bervariasi menurut yurisdiksi). Sebaliknya, Bitcoin menyediakan verifikasi langsung dukungan jaminan melalui data blockchain publik, penyelesaian dan likuidasi waktu nyata 24/7, kualitas seragam terlepas dari lokasi geografis atau lawan transaksi, serta kemampuan untuk mengeksekusi syarat pinjaman secara terprogram.
Ketika peminjam menyadari bahwa mereka dapat segera memverifikasi dan mungkin menyelesaikan agunan Bitcoin pada pukul 3 pagi hari Minggu—sementara real estat harus menunggu penilaian manual, penilaian subjektif, dan kemungkinan pengusiran—tidak akan ada jalan kembali.
1. Sektor perbankan tradisional menyerah pada Bitcoin.
Metode MicroStrategy (MSTR) secara fundamental mengubah cara perusahaan publik memandang Bitcoin sebagai aset keuangan. Perusahaan ini tidak hanya sekadar memegang Bitcoin, tetapi juga meluncurkan model keuangan yang memanfaatkan pasar terbuka untuk memperluas posisi cryptocurrency-nya — menerbitkan obligasi konversi dan menerbitkan saham di pasar untuk membiayai pembelian Bitcoin. Strategi ini memungkinkan MicroStrategy untuk memanfaatkan rekayasa keuangan yang sama yang membuat bank tradisional menjadi kuat, tetapi dengan Bitcoin sebagai aset dasar, bukan alat keuangan tradisional dan real estat, sehingga kinerja MicroStrategy jauh lebih baik daripada ETF Bitcoin spot.
Oleh karena itu, salah satu prediksi saya untuk tahun 2025 adalah MSTR akan mengumumkan pemecahan saham 10 banding 1, untuk lebih memperluas pangsa pasar mereka, karena ini akan memungkinkan lebih banyak investor untuk membeli saham dan kontrak opsi. Tindakan MicroStrategy menunjukkan seberapa dalam penetrasi Bitcoin terhadap pembiayaan perusahaan tradisional.
Saya masih percaya bahwa seiring dengan harapan pemegang jangka panjang dan investor baru untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan dari posisi mereka, layanan keuangan yang dibangun di sekitar Bitcoin akan sangat populer. Kami memperkirakan pertumbuhan cepat produk pinjaman dan pendapatan Bitcoin untuk pemegang Bitcoin global.
Selain itu, ada jawaban yang hampir puitis untuk mengapa pinjaman yang didukung oleh Bitcoin menjadi sangat populer — mereka adalah perwakilan sejati dari inklusi keuangan, di mana pemilik bisnis di Medellín menghadapi persyaratan agunan dan suku bunga yang sama dengan di Madrid. Bitcoin milik setiap orang memiliki atribut, standar verifikasi, dan proses likuidasi yang sama. Standarisasi ini menghilangkan premi risiko sewenang-wenang yang secara historis dikenakan kepada peminjam di pasar berkembang.
Selama beberapa dekade, bank tradisional telah mempromosikan "pengaruh global", sambil mempertahankan standar pinjaman yang sangat berbeda di berbagai wilayah. Sekarang, pinjaman yang didukung oleh Bitcoin telah mengungkapkan sifat ketidakefisienan genetik ini: peninggalan dari sistem keuangan yang sudah usang.
2. Dengan aliran modal yang bebas, batasan pun hilang.
Negara-negara sedang memasuki era baru persaingan bisnis dan modal Bitcoin. Oleh karena itu, kami mengharapkan untuk melihat insentif pajak baru yang ditujukan khusus untuk investor dan perusahaan Bitcoin pada tahun 2025. Insentif ini akan diterapkan bersama dengan program visa cepat untuk pengusaha cryptocurrency dan kerangka regulasi yang bertujuan untuk menarik perusahaan Bitcoin.
Sepanjang sejarah, negara-negara telah bersaing untuk mendapatkan basis produksi atau kantor pusat di suatu daerah. Sekarang mereka bersaing untuk bisnis penambangan Bitcoin, tempat perdagangan, dan infrastruktur kustodian.
Status gudang Bitcoin El Salvador mewakili eksperimen awal cadangan Bitcoin oleh negara bangsa. Meskipun bersifat eksperimental, tindakan mereka serta usulan baru-baru ini mengenai cadangan strategis Bitcoin terhadap Amerika Serikat memaksa pusat keuangan tradisional untuk menghadapi peran Bitcoin dalam keuangan berdaulat.
Negara lain akan mempelajari dan mencoba meniru kerangka ini, mempersiapkan langkah-langkah mereka sendiri untuk menarik aliran modal yang dihargai dalam Bitcoin.
3. Membuka pintu untuk peserta bank.
Di pasar utang, kebutuhan mendorong inovasi. Perusahaan publik sekarang sering memanfaatkan pasar obligasi dan surat utang konversi untuk membiayai transaksi terkait Bitcoin. Praktik ini telah mengubah Bitcoin dari aset spekulatif menjadi fondasi manajemen keuangan perusahaan.
Perusahaan seperti Marathon Digital Holdings dan Semler Scientific telah berhasil mengikuti jejak MicroStrategy dan mendapatkan imbalan dari pasar. Ini adalah sinyal paling penting bagi manajer keuangan dan CEO. Bitcoin sekarang menarik perhatian mereka.
Sementara itu, pasar pinjaman Bitcoin telah membuat kemajuan signifikan dalam dua tahun terakhir. Pemberi pinjaman institusional yang serius sekarang meminta pemisahan jaminan yang tepat, pengaturan kustodian yang transparan, dan rasio nilai pinjaman yang konservatif. Standardisasi praktik manajemen risiko ini justru menarik modal institusional yang sebelumnya dipreservasi.
Regulasi menjadi lebih jelas. Seharusnya membuka pintu bagi lebih banyak bank untuk berpartisipasi dalam produk keuangan Bitcoin - ini akan memberikan manfaat terbesar bagi konsumen, modal baru dan persaingan akan menekan suku bunga, dan membuat pinjaman yang didukung Bitcoin menjadi lebih menarik.
4. Akuisisi Bitcoin dan cryptocurrency semakin meningkat.
Dengan klarifikasi regulasi dari resolusi SAB 121 yang melibatkan penyimpanan cryptocurrency dan panduan lainnya, bank akan menghadapi pilihan penting: membangun atau membeli cara untuk memasuki pasar Bitcoin dan pinjaman yang terus berkembang. Oleh karena itu, kami memprediksi setidaknya satu bank dari 20 besar di AS akan mengakuisisi bisnis cryptocurrency dalam setahun mendatang.
Bank-bank ingin bertindak cepat, jadwal pengembangan infrastruktur cryptocurrency telah melampaui jendela kompetisi, sementara perusahaan-perusahaan mapan telah memproses miliaran volume transaksi setiap bulan melalui sistem yang telah teruji.
Platform operasi ini merupakan hasil dari perkembangan profesional selama bertahun-tahun, yang tidak dapat dengan cepat ditiru oleh bank. Premi akuisisi telah menyusut dibandingkan dengan biaya peluang untuk terlambat memasuki pasar.
Kombinasi antara kedewasaan operasional, kejelasan regulasi, dan kebutuhan strategis menciptakan kondisi alami bagi industri perbankan untuk memperoleh kemampuan cryptocurrency.
5. Verifikasi infrastruktur Bitcoin di pasar publik.
Industri cryptocurrency diharapkan akan mengalami tahun yang luar biasa di pasar publik. Kami memperkirakan setidaknya akan ada satu penawaran umum perdana cryptocurrency yang sangat diperhatikan di Amerika Serikat, dengan valuasi lebih dari 10 miliar dolar. Perusahaan aset digital utama telah membangun lapisan layanan institusi yang kompleks, dengan aliran pendapatan yang kini setara dengan aliran pendapatan bank tradisional, menangani transaksi harian senilai miliaran dolar, mengelola sejumlah besar bisnis kustodian melalui kerangka kepatuhan yang ketat, dan menghasilkan pendapatan biaya yang stabil dari aktivitas yang diatur.
Oleh karena itu, bab berikutnya dalam keuangan tidak akan ditulis oleh mereka yang menolak perubahan ini, melainkan oleh mereka yang menyadari bahwa keberlangsungan hidup mereka bergantung pada penerimaan perubahan.