Los contratos no cerrados de alts alcanzan un nuevo récord histórico de 61,7 mil millones de dólares. El índice de temporada de altcoin se desplomó rápidamente después de superar el 61, y se ha elevado la alerta de riesgo de apalancamiento.
Los contratos abiertos de futuros de alts (OI) se dispararon en un solo día el 22 de agosto, con un aumento de 9.2 mil millones de dólares, alcanzando un total histórico de 61.7 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, el índice de temporada de altcoin alcanzó un máximo de 61 (la primera vez que se prueba este umbral desde 2025), pero luego regresó a 56. A pesar de la explosión en la demanda de apalancamiento, la rotación de capital continuó siendo débil, la dominancia de Bitcoin se mantuvo firme en el 57%, lo que indica que este ciclo sigue siendo dominado por BTC. Los datos históricos muestran que burbujas de apalancamiento similares llevaron a una caída del 50% de los alts en el primer trimestre de 2025, los inversores deben estar alerta ante el riesgo de ciclos de fluctuación.
【Locura de apalancamiento y desalineación de flujos de capital】
Los datos en cadena muestran una notable divergencia:
(Fuente: Glassnode)
El crecimiento de OI de alts supera al de BTC: aumento de 40 mil millones de dólares desde marzo (aumento de 30 mil millones de dólares de BTC en el mismo periodo)
Indicador de rotación de fondos estancado: TOTAL2 (capitalización de mercado total excluyendo BTC) cae sincronizadamente con BTC, la aversión al riesgo se enfría.
La tasa de apalancamiento de Ethereum se desploma primero: las posiciones de contratos no liquidadas disminuyen un 4% en 24 horas (con una caída de precio del 3%), la presión de liquidación se extiende a las monedas principales.
Este crecimiento apalancado en desacuerdo con la entrada de capital, generalmente presagia que el mercado se encuentra en una etapa de "falsa prosperidad", lo que merece especial atención por parte de los "traders de contratos" y el grupo de "gestión de apalancamiento".
【Señal de advertencia del ciclo histórico】
La estructura actual del mercado es muy similar a la de enero-febrero de 2025:
En ese momento, el índice de altcoin también alcanzó 61 y se colapsó rápidamente.
Bitcoin cayó un 18% este mes, arrastrando el índice de alts a 20
Ethereum alcanzó un mínimo de 1440 dólares, la mayoría de los alts cayeron más del 60%
Este retroceso ya muestra señales de peligro: la caída de Bitcoin se controla en un 2.68%, pero las alts tienen una caída general de más del 5%, lo que indica que el cierre de posiciones con apalancamiento está amplificando la fluctuación.
【Indicadores técnicos y pruebas de presión del mercado】
Varios datos indican que el mercado está bajo presión:
Tasa de financiación ponderada: la mayoría de los alts mantiene un valor extremo superior al 0.15%.
Índice de prima de futuros: cayó del 0.12% al -0.03%, cambiando a una estructura bajista
Tasa de flujo de stablecoins: la entrada neta de USDT ha disminuido un 47% en una semana, los nuevos fondos son insuficientes.
Para los usuarios de criptomonedas que se centran en la "estrategia de temporada de altcoins" y el "arbitraje de rotación", se recomienda prestar atención al soporte del 57% de dominio de Bitcoin; si se pierde, se desencadenará una despalancamiento a mayor escala.
【Conclusión】
El mercado de alts se enfrenta a la doble prueba de la burbuja de apalancamiento y la escasez de fondos. Aunque el OI alcanzó un nuevo máximo, lo que refleja que el entusiasmo del mercado aún persiste, la experiencia histórica indica que la expansión del apalancamiento sin una verdadera entrada de capital suele terminar en una limpieza drástica. Se recomienda a los inversores adoptar una estrategia de "bajo apalancamiento + toma de ganancias por etapas", centrando la asignación en activos resistentes como BTC/ETH, y esperar a que los indicadores de rotación realmente se calienten. Es necesario seguir de cerca el impacto de la decisión de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. de septiembre sobre la liquidez del mercado.
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Los contratos no cerrados de alts alcanzan un nuevo récord histórico de 61,7 mil millones de dólares. El índice de temporada de altcoin se desplomó rápidamente después de superar el 61, y se ha elevado la alerta de riesgo de apalancamiento.
Los contratos abiertos de futuros de alts (OI) se dispararon en un solo día el 22 de agosto, con un aumento de 9.2 mil millones de dólares, alcanzando un total histórico de 61.7 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, el índice de temporada de altcoin alcanzó un máximo de 61 (la primera vez que se prueba este umbral desde 2025), pero luego regresó a 56. A pesar de la explosión en la demanda de apalancamiento, la rotación de capital continuó siendo débil, la dominancia de Bitcoin se mantuvo firme en el 57%, lo que indica que este ciclo sigue siendo dominado por BTC. Los datos históricos muestran que burbujas de apalancamiento similares llevaron a una caída del 50% de los alts en el primer trimestre de 2025, los inversores deben estar alerta ante el riesgo de ciclos de fluctuación.
【Locura de apalancamiento y desalineación de flujos de capital】
Los datos en cadena muestran una notable divergencia:
(Fuente: Glassnode)
Este crecimiento apalancado en desacuerdo con la entrada de capital, generalmente presagia que el mercado se encuentra en una etapa de "falsa prosperidad", lo que merece especial atención por parte de los "traders de contratos" y el grupo de "gestión de apalancamiento".
【Señal de advertencia del ciclo histórico】
La estructura actual del mercado es muy similar a la de enero-febrero de 2025:
Este retroceso ya muestra señales de peligro: la caída de Bitcoin se controla en un 2.68%, pero las alts tienen una caída general de más del 5%, lo que indica que el cierre de posiciones con apalancamiento está amplificando la fluctuación.
【Indicadores técnicos y pruebas de presión del mercado】
Varios datos indican que el mercado está bajo presión:
Para los usuarios de criptomonedas que se centran en la "estrategia de temporada de altcoins" y el "arbitraje de rotación", se recomienda prestar atención al soporte del 57% de dominio de Bitcoin; si se pierde, se desencadenará una despalancamiento a mayor escala.
【Conclusión】
El mercado de alts se enfrenta a la doble prueba de la burbuja de apalancamiento y la escasez de fondos. Aunque el OI alcanzó un nuevo máximo, lo que refleja que el entusiasmo del mercado aún persiste, la experiencia histórica indica que la expansión del apalancamiento sin una verdadera entrada de capital suele terminar en una limpieza drástica. Se recomienda a los inversores adoptar una estrategia de "bajo apalancamiento + toma de ganancias por etapas", centrando la asignación en activos resistentes como BTC/ETH, y esperar a que los indicadores de rotación realmente se calienten. Es necesario seguir de cerca el impacto de la decisión de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. de septiembre sobre la liquidez del mercado.