Galaxy Digital advierte: Bitcoin enfrenta el riesgo de una "capa de liquidación sin asentamiento"
La conocida empresa de gestión de activos criptográficos Galaxy Digital publicó recientemente un informe advirtiendo sobre la sostenibilidad a largo plazo de la red Bitcoin.
El informe señala que Bitcoin enfrenta desafíos estructurales, que podrían hacer que se degrade de una red de transacciones activa a una "capa de liquidación sin actividad de asentamiento real". Este riesgo proviene principalmente de la continua contracción de la actividad en la cadena y la drástica disminución de los ingresos por tarifas.
Desde la cuarta reducción a la mitad en 2024, la recompensa por bloque de Bitcoin ha bajado a 3.125 BTC, pero los ingresos por tarifas no han logrado compensar la brecha de ingresos de los mineros.
Los datos muestran que las tarifas de transacción diarias de Bitcoin han caído al nivel más bajo desde 2011, aproximadamente el 15% de los bloques se han convertido en "bloques vacíos", y cerca de la mitad de los bloques no han alcanzado el peso máximo, todas estas señales indican que la demanda en la cadena es gravemente insuficiente.
Además, desde abril de 2024, el costo promedio diario de las tarifas ha caído más del 80%, en parte debido a la disminución de las actividades de casos de uso no monetarios como Ordinals y Runes.
El factor central que ha causado esta situación es la migración de las actividades del ecosistema de Bitcoin. Por un lado, el ETF de Bitcoin al contado posee aproximadamente 1.3 millones de BTC, lo que representa cerca del 6.5% de la oferta en circulación. Estos activos están bloqueados en cuentas de custodia y casi no participan en transacciones en la cadena, por lo que no pueden generar tarifas.
Por otro lado, las actividades especulativas como NFT y meme moneda se han trasladado a cadenas públicas de bajo costo como Solana, mientras que los pagos y las microtransacciones han sido capturados por soluciones Layer 2 como Lightning, debilitando aún más la demanda de la cadena principal.
Además, la proporción de transacciones OP\_RETURN ha disminuido del 40-60% durante el auge de Runes al 20% actual; aunque esto ha aliviado la congestión de la red, también ha reducido las fuentes de ingresos por tarifas.
Al mismo tiempo, el deterioro de la estructura de ingresos de los mineros también amenaza directamente la seguridad de la red Bitcoin. El informe enfatiza que, si las tarifas de transacción continúan siendo débiles, los mineros podrían verse obligados a apagar sus equipos, lo que reduciría la potencia de cálculo de la red y aumentaría el riesgo de ataques del 51%.
Como señaló el investigador de Galaxy, Alex Thorn, el modelo de seguridad que depende únicamente de las subvenciones de recompensas en la cadena es difícil de mantener, especialmente en un escenario donde los "Bitcoins de papel" fuera de la cadena (como las participaciones de ETF) se convierten en la norma.
En resumen, Bitcoin se encuentra en una encrucijada de desarrollo y necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre las propiedades de reserva de valor del "oro digital" y la funcionalidad de transacción de la "capa de liquidación".
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GateUser-513dae04
· hace16h
Eso no significa que debamos alejarnos más de la cadena de Bit, después de todo, según lo que dices, el btc siempre tiene el riesgo de explotar.
Galaxy Digital advierte: Bitcoin enfrenta el riesgo de una "capa de liquidación sin asentamiento"
La conocida empresa de gestión de activos criptográficos Galaxy Digital publicó recientemente un informe advirtiendo sobre la sostenibilidad a largo plazo de la red Bitcoin.
El informe señala que Bitcoin enfrenta desafíos estructurales, que podrían hacer que se degrade de una red de transacciones activa a una "capa de liquidación sin actividad de asentamiento real". Este riesgo proviene principalmente de la continua contracción de la actividad en la cadena y la drástica disminución de los ingresos por tarifas.
Desde la cuarta reducción a la mitad en 2024, la recompensa por bloque de Bitcoin ha bajado a 3.125 BTC, pero los ingresos por tarifas no han logrado compensar la brecha de ingresos de los mineros.
Los datos muestran que las tarifas de transacción diarias de Bitcoin han caído al nivel más bajo desde 2011, aproximadamente el 15% de los bloques se han convertido en "bloques vacíos", y cerca de la mitad de los bloques no han alcanzado el peso máximo, todas estas señales indican que la demanda en la cadena es gravemente insuficiente.
Además, desde abril de 2024, el costo promedio diario de las tarifas ha caído más del 80%, en parte debido a la disminución de las actividades de casos de uso no monetarios como Ordinals y Runes.
El factor central que ha causado esta situación es la migración de las actividades del ecosistema de Bitcoin. Por un lado, el ETF de Bitcoin al contado posee aproximadamente 1.3 millones de BTC, lo que representa cerca del 6.5% de la oferta en circulación. Estos activos están bloqueados en cuentas de custodia y casi no participan en transacciones en la cadena, por lo que no pueden generar tarifas.
Por otro lado, las actividades especulativas como NFT y meme moneda se han trasladado a cadenas públicas de bajo costo como Solana, mientras que los pagos y las microtransacciones han sido capturados por soluciones Layer 2 como Lightning, debilitando aún más la demanda de la cadena principal.
Además, la proporción de transacciones OP\_RETURN ha disminuido del 40-60% durante el auge de Runes al 20% actual; aunque esto ha aliviado la congestión de la red, también ha reducido las fuentes de ingresos por tarifas.
Al mismo tiempo, el deterioro de la estructura de ingresos de los mineros también amenaza directamente la seguridad de la red Bitcoin. El informe enfatiza que, si las tarifas de transacción continúan siendo débiles, los mineros podrían verse obligados a apagar sus equipos, lo que reduciría la potencia de cálculo de la red y aumentaría el riesgo de ataques del 51%.
Como señaló el investigador de Galaxy, Alex Thorn, el modelo de seguridad que depende únicamente de las subvenciones de recompensas en la cadena es difícil de mantener, especialmente en un escenario donde los "Bitcoins de papel" fuera de la cadena (como las participaciones de ETF) se convierten en la norma.
En resumen, Bitcoin se encuentra en una encrucijada de desarrollo y necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre las propiedades de reserva de valor del "oro digital" y la funcionalidad de transacción de la "capa de liquidación".
#比特币 # capa de liquidación riesgo