鲍威尔最新的讲话：对美丽国经济和金融市场的重要信号

美联储主席杰罗姆·鲍威尔刚刚发表了重要声明，揭示了美国经济面临的诸多挑战。以下是一些值得注意的要点：

1. 劳动力市场：表面稳定但内心脆弱 就业数据仍然显示出稳定性，但鲍威尔强调：移民减少正在打破劳动市场的平衡。当消费需求下降时，失业率可能会比预期更快飙升，给经济带来巨大压力。
2. 通货膨胀：来自关税的压力和“第二次通货膨胀”的风险 新的关税正在推高商品价格，但总体来说通货膨胀仍接近目标。然而，鲍威尔警告说最大风险是政策错误：如果美联储过早放松，通货膨胀可能会强劲回归。
3. 货币政策：方向的重大变化 2020年，美联储实施了平均通胀目标(AIT)——适应低通胀、低利率环境。到2025年，背景发生了变化：高通胀、高利率→AIT正式“宣告结束”，美联储回归灵活的通胀目标。这是对“旧规则”不再适用的承认。
4. 演讲中的隐含信息 利率上升已经结束 – 美联储将不会再提高，但只有在经济数据明显恶化的情况下才会降息。关税只是暂时的冲击，不足以让美联储立即收紧。劳动力供应减少意味着潜在增长较低，长期中性利率(r)更高*。
5. 对金融市场的影响 国债 (Treasuries): 收益率难以进一步上升，但不要幻想像2010年代那样的超低利率。证券: 消费放缓，关税上升 → 对企业利润施加压力。美元 & 比特币: 美元在短期内仍然强劲，但如果劳动力市场疲软，降息预期将卷土重来，比特币将从流动性转变中受益匪浅。 🔥 结论 美联储正面临一个重要的十字路口：过度收紧 = 劳动力崩溃，放松过快 = 通货膨胀爆发。 在短期内，美元仍然坚挺，但当政策“大门”打开时，比特币可能成为最大的受益者。