研究发现，Polymarket 用户在过去一年中因‘机器人般’的投注者损失了数百万美元

在顶级预测平台Polymarket上，类似机器人的投注者在过去一年中利用错误定价的投注让用户损失了数百万美元。

这是根据 IMDEA 网络研究所（一家研究数据网络的研究机构）的研究人员 Oriol Saguillo、Vahid Ghafouri、Lucianna Kiffer 和 Guillermo Suarez-Tangil 的一项研究得出的。

Polymarket 是一个基于加密货币的预测市场，用户可以在未来事件上进行投注。

该小组分析了去年四月到今年四月之间在数千个预测市场上进行的8600万次下注。他们发现数百名用户利用错误定价的赌注来获取无风险利润，损害了其他参与者的利益。

通过这些所谓的套利交易提取的金额总计近4000万美元。在投注中，套利是指投注者利用错误定价的投注来产生利润，而不使自己面临投注失利的风险。

研究人员在8月5日上传至arXiv（一个开放获取的学术文章库）的研究中表示：“我们看到一些非常大的参与者在他们参与的竞标数量上表现出类似机器人的行为。”该研究尚未经过同行评审。

研究人员调查的前三大钱包在一年内共下注超过10,200次，获利420万美元。大多数金融套利以如此高频率的交易，或在这种情况下的下注，是通过自动化程序进行的。

基于区块链的预测市场如Polymarket在2024年美国总统选举期间迅速普及，当时每月的投注交易量达到了超过26亿美元的峰值。

它们通过让市场力量不断设定投注的赔率，从而创造套利机会，区别于传统的投注平台。

传统的投注平台，赔率由平台自行设定，积极尝试防止像研究人员在Polymarket上识别出的套利投注。

它是如何工作的

Polymarket 让用户对某些事件的结果进行下注，比如谁将成为下任美国总统。用户可以购买特定结果的股份，价格在 $0.01 到 $1 之间，分别对应于 1% 和 100%，具体取决于该结果的可能性。

通常，预测市场所有潜在结果的可能性应该加起来等于100%。然而，由于市场力量，有时股票价格会短暂地加起来多于或少于100%，这使得专家交易者能够买入或卖出股票并锁定小额的无风险利润。

研究人员识别出了两种不同类型的套利交易：一种是在单一市场内发生的，另一种是跨多个市场的。

故事继续## 极端低效

研究人员发现，套利者在与政治相关的市场中，特别是与2024年美国总统选举相关的市场中的低效性中获得了最多的利润。

体育博彩的套利机会总体上比其他任何类型的预测市场都要多。研究人员表示，体育市场的套利机会小于政治市场，这可能解释了为什么套利者没有像对待政治市场那样充分利用这些机会。

该研究所识别到的大多数套利实例产生的利润在1%到5%之间。然而，研究人员还发现了一些极少见的市场低效的例子，这导致了超额利润。

在一个例子中，一名用户能够同时以每股不到 $0.02 的价格购买预测市场的“是”和“否”股份，最终获得近 $59,000 的利润。

“当价格与真实世界的概率不匹配时，就会出现这种现象，

研究人员表示：“创造了一个利用差异的机会。”

更多套利

该研究主要集中在预测市场的机会，其中套利者能够保证获利。

但研究人员表示，可能还有更多类型的套利在进行。例如，初步市场的结果，例如一支体育队赢得半决赛，影响后续市场，例如询问同一支队伍是否会赢得决赛。

研究人员还指出，预测市场套利仍然在很大程度上未被探索，并且随着像 Polymarket 这样的平台变得越来越受欢迎，在这些平台上发生的套利数量可能会增加。

研究人员表示：“随着套利交易者开发出更专业的策略，类似于去中心化金融自动化做市商观察到的策略，我们预计作为这些策略一部分的依赖市场将会增加。”

Tim Craig 是 DL News 驻爱丁堡的 DeFi 记者。请通过以下方式提供提示 tim@dlnews.com*。

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