以太坊期货数据冷静，链上指标热度飙升！ETH 价格复苏信号曝光

在经历六天累计 15.1% 的下跌后，以太坊（ETH）于 4,070 美元附近企稳。尽管暴跌抹去了 8.17 亿美元的看涨杠杆部位，但期货与选择权市场显示交易员并未恐慌，年化期货溢价仍稳于 5% 以上。与此同时，链上数据则呈现另一幅图景——手续费与总锁仓量（TVL）持续攀升，显示网路需求强劲，为 ETH 价格复苏提供了坚实基础。

期货市场：冷静面对价格回调

（6 个月 ETH 期货年溢价，来源：Laevitas）

在 ETH 价格从高点回落至 4,070 美元的过程中，期货市场的年化溢价始终维持在 5% 以上，显示专业交易员对进一步下跌并不担忧。

月期期货价格通常高于现货，以反映更长的结算周期，但自 1 月以来，该指标尚未释放明显的看涨信号。即便 ETH 在 7 月 1 日至 8 月 13 日期间翻倍上涨 100%，交易员的乐观情绪仍未完全恢复。

宏观压力：经济不确定性抑制风险偏好

（Deribit 30 天 ETH 选择权，来源：Laevitas）

交易员的谨慎部分源于宏观经济背景。美国通膨率依然高于联准会 2% 的目标，经济成长数据则呈现分化。科技股因估值过高的担忧而承压，那斯达克指数连跌两日。

在联准会主席鲍威尔即将发表讲话前，市场普遍削减风险部位，担心更强硬的货币政策立场会进一步打压资产价格。

链上数据：以太坊需求持续增温

（以七天费用排名的区块链榜单，来源：Nansen）

与期货市场的中性情绪不同，链上数据显示 ETH 基本面依然强劲。根据 DefiLlama 数据，以太坊在去中心化金融（DeFi）领域的总锁定价值（TVL）市占率达 60%，稳居行业首位。

7 日手续费收入在周三达到 1,120 万美元，较前一周增长 38%，远超 Solana（+3%）与 BNB 链（-3%）。过去 30 天，以太坊在去中心化交易所的交易量达 1,297 亿美元，凸显其在链上交易活动中的主导地位。

价格展望：4,700 美元仍在视野内

尽管市场缺乏明显的看涨动能，但衍生品数据显示，专业交易员对 ETH 的中长期走势依然保持信心。若宏观压力缓解，并且链上活动持续增长，ETH 有望重新挑战 4,700 美元关口。

短期内，4,100 美元是关键支撑位，若跌破可能引发更多获利了结；而突破 4,500 美元则可能吸引新一轮追高买盘。

结语

ETH 期货市场的冷静与链上数据的活跃形成鲜明对比，显示以太坊的复苏潜力可能被低估。在宏观经济不确定性逐步消退后，链上需求与 DeFi 主导地位或将成为推动 ETH 重返高位的核心动力。更多即时行情与链上分析，请关注 Gate 官方平台。