ETH 是否酝酿下一波大爆发？

自 2025 年 4 月从低点 $1,400 附近反弹超过一倍至 $2,800 后，ETH 价格已横盘整理近八周，波动区间约 $400 美元，尽管夏季行情略显沉寂，但从链上数据、ETF 资金流与宏观叙事来看，市场对 ETH 的长期上涨潜力仍充满期待。

现货以太坊 ETF 成资金新焦点

近期，现货以太坊 ETF 成为市场热点，根据 CoinShares 数据，过去 11 周，全球以太坊投资产品平均每周吸引约 1.6% AUM 的资金流入，显著高于比特币的 0.8%。其中，黑岩（BlackRock）的 iShares Ethereum Trust（ETHA）在两周内吸收了超过 $5.1 亿美元资金。这股资金流入趋势不仅代表对 ETH 的机构认可，也为价格突破 $2,800 打下了基础，一旦持续下去，有望带动 ETH 迈向新高。

金融基础设施叙事崛起

Maria Shen（Electric Capital 普通合伙人）近日表示：“以太坊正成为新兴数位美元经济的全球金融骨干。”目前稳定币市值已超过 $2,600 亿美元，涵盖数十亿用户与企业，尤其在无法进入传统银行体系的新兴市场中发挥关键作用。ETH 的基础角色也意味著：每一笔稳定币交易、DeFi 抵押与跨链桥都可能需要 ETH 作为 Gas 或抵押品，间接强化 ETH 的需求飞轮，并吸引更多机构入场。

ETH 的目标价格

ETH 若成功突破 $2,800 上方的供需密集区，将有望挑战下一个技术颈线位 $3,400 以及 $4,100，进一步完成从 2024 年底以来的 V 型反转，从目前价格 $2,600 计算，若 ETH 重回历史高点 $4,800，涨幅约为 92%，而一旦 V 型反转完成并突破颈线，多头目标自然将瞄准心理关卡 $5,000，这不仅是技术位，也是资金面、叙事与基本面三者共振的象征性目标。

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总结

尽管 ETH 当前处于横盘区间，交易动能略显乏力，但从交易所供应、机构资金流入、指标数据与全球叙事来看，ETH 的中长线仍具备上探 $5,000 的潜力，未来若资金流入延续、供给继续收紧，并且稳定币与 DeFi 需求持续发酵，ETH 将有望迎来另一波主升浪。