鲍尔最新的講話：對美麗國經濟和金融市場的重要信號

联准会主席傑羅姆·鲍尔剛剛發表了重要聲明，揭示了美國經濟面臨的諸多挑戰。以下是一些值得注意的要點：

1. 勞動力市場：表面穩定但內心脆弱 就業數據仍然顯示出穩定性，但鲍尔強調：移民減少正在打破勞動市場的平衡。當消費需求下降時，失業率可能會比預期更快飆升，給經濟帶來巨大壓力。
2. 通貨膨脹：來自關稅的壓力和“第二次通貨膨脹”的風險 新的關稅正在推高商品價格，但總體來說通貨膨脹仍接近目標。然而，鲍尔警告說最大風險是政策錯誤：如果联准会過早放松，通貨膨脹可能會強勁回歸。
3. 貨幣政策：方向的重大變化 2020年，联准会實施了平均通脹目標(AIT)——適應低通脹、低利率環境。到2025年，背景發生了變化：高通脹、高利率→AIT正式“宣告結束”，联准会回歸靈活的通脹目標。這是對“舊規則”不再適用的承認。
4. 演講中的隱含信息 利率上升已經結束 – 联准会將不會再提高，但只有在經濟數據明顯惡化的情況下才會降息。關稅只是暫時的衝擊，不足以讓联准会立即收緊。勞動力供應減少意味着潛在增長較低，長期中性利率(r)更高*。
5. 對金融市場的影響 國債 (Treasuries): 收益率難以進一步上升，但不要幻想像2010年代那樣的超低利率。證券: 消費放緩，關稅上升 → 對企業利潤施加壓力。美元 & 比特幣: 美元在短期內仍然強勁，但如果勞動力市場疲軟，降息預期將卷土重來，比特幣將從流動性轉變中受益匪淺。 🔥 結論 联准会正面臨一個重要的十字路口：過度收緊 = 勞動力崩潰，放松過快 = 通貨膨脹爆發。 在短期內，美元仍然堅挺，但當政策“大門”打開時，比特幣可能成爲最大的受益者。