研究發現，Polymarket 用戶在過去一年中因‘機器人般’的投注者損失了數百萬美元

在頂級預測平台Polymarket上，類似機器人的投注者在過去一年中利用錯誤定價的投注讓用戶損失了數百萬美元。

這是根據 IMDEA 網路研究所（一家研究數據網路的研究機構）的研究人員 Oriol Saguillo、Vahid Ghafouri、Lucianna Kiffer 和 Guillermo Suarez-Tangil 的一項研究得出的。

Polymarket 是一個基於加密貨幣的預測市場，用戶可以在未來事件上進行投注。

該小組分析了去年四月到今年四月之間在數千個預測市場上進行的8600萬次下注。他們發現數百名用戶利用錯誤定價的賭注來獲取無風險利潤，損害了其他參與者的利益。

通過這些所謂的套利交易提取的金額總計近4000萬美元。在投注中，套利是指投注者利用錯誤定價的投注來產生利潤，而不使自己面臨投注失利的風險。

研究人員在8月5日上傳至arXiv（一個開放獲取的學術文章庫）的研究中表示：“我們看到一些非常大的參與者在他們參與的競標數量上表現出類似機器人的行爲。”該研究尚未經過同行評審。

研究人員調查的前三大錢包在一年內共下注超過10,200次，獲利420萬美元。大多數金融套利以如此高頻率的交易，或在這種情況下的下注，是通過自動化程序進行的。

基於區塊鏈的預測市場如Polymarket在2024年美國總統選舉期間迅速普及，當時每月的投注交易量達到了超過26億美元的峯值。

它們通過讓市場力量不斷設定投注的賠率，從而創造套利機會，區別於傳統的投注平台。

傳統的投注平台，賠率由平台自行設定，積極嘗試防止像研究人員在Polymarket上識別出的套利投注。

它是如何工作的

Polymarket 讓用戶對某些事件的結果進行下注，比如誰將成爲下任美國總統。用戶可以購買特定結果的股份，價格在 $0.01 到 $1 之間，分別對應於 1% 和 100%，具體取決於該結果的可能性。

通常，預測市場所有潛在結果的可能性應該加起來等於100%。然而，由於市場力量，有時股票價格會短暫地加起來多於或少於100%，這使得專家交易者能夠買入或賣出股票並鎖定小額的無風險利潤。

研究人員識別出了兩種不同類型的套利交易：一種是在單一市場內發生的，另一種是跨多個市場的。

故事繼續## 極端低效

研究人員發現，套利者在與政治相關的市場中，特別是與2024年美國總統選舉相關的市場中的低效性中獲得了最多的利潤。

體育博彩的套利機會總體上比其他任何類型的預測市場都要多。研究人員表示，體育市場的套利機會小於政治市場，這可能解釋了爲什麼套利者沒有像對待政治市場那樣充分利用這些機會。

該研究所識別到的大多數套利實例產生的利潤在1%到5%之間。然而，研究人員還發現了一些極少見的市場低效的例子，這導致了超額利潤。

在一個例子中，一名用戶能夠同時以每股不到 $0.02 的價格購買預測市場的“是”和“否”股份，最終獲得近 $59,000 的利潤。

“當價格與真實世界的概率不匹配時，就會出現這種現象，

研究人員表示：“創造了一個利用差異的機會。”

更多套利

該研究主要集中在預測市場的機會，其中套利者能夠保證獲利。

但研究人員表示，可能還有更多類型的套利在進行。例如，初步市場的結果，例如一支體育隊贏得半決賽，影響後續市場，例如詢問同一支隊伍是否會贏得決賽。

研究人員還指出，預測市場套利仍然在很大程度上未被探索，並且隨着像 Polymarket 這樣的平台變得越來越受歡迎，在這些平台上發生的套利數量可能會增加。

研究人員表示：“隨着套利交易者開發出更專業的策略，類似於去中心化金融自動化做市商觀察到的策略，我們預計作爲這些策略一部分的依賴市場將會增加。”

Tim Craig 是 DL News 駐愛丁堡的 DeFi 記者。請通過以下方式提供提示 tim@dlnews.com*。

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