Affirm的重復用戶：可持續BNPL增長的強烈信號？

Affirm Holdings, Inc. AFRM 在快速增長的先買後付 (BNPL) 領域中佔據了獨特的位置，專注於透明度，滿足高票和低票購買，並提供便捷的融資選項。該公司不僅僅專注於提供靈活的結帳選項。它還注重與客戶建立長期信任，鼓勵他們重復使用。

在最近報告的季度中，AFRM還強調大多數交易來自重復交易。這展示了客戶的信任和忠誠。在2025財年的第三季度，總交易量同比增長45.6%，達到3130萬，重復交易率爲94%。

通過將一次性購物者轉變爲重復借款者，該公司與商家建立了更強的關係，商家欣賞擁有可靠且參與度高的客戶，這確實有助於提升其收入。AFRM 擁有近 360,000 個合作夥伴的活躍商戶網路。在 2025 財年的第三季度，其總收入同比增長了 36%。它預計該指標將在 2025 財年達到 31.63-31.93 億美元。

然而，真正的挑戰在於將重復使用轉變爲穩定的利潤流，這取決於對還款率和信用質量的有效管理。如果公司能夠在管理風險的同時保持這種勢頭，重復用戶可能成爲長期BNPL增長的支柱。

競爭對手的表現如何？

AFRM 在 BNPL 領域的一些競爭對手是 PayPal Holdings， Inc PYPL 和 Sezzle Inc. SEZL。

2025年第二季度，PayPal的淨收入同比增長了5%。在同一時期，其總支付量同比增長了6%。PayPal在2025年第二季度擁有4.38億個活躍帳戶。

Sezzle在2025年第二季度的總收入同比激增76.4%。其總交易量同比增長62.6%，達到820萬筆，重復使用率爲96.4%。Sezzle預計2025年總收入將同比增長60%-65%。

Affirm的價格表現、估值與預估

在今年至今的期間，AFRM的股票上漲了19.8%，相比之下，行業的漲幅爲17.5%。

Zacks投資研究 圖片來源：扎克斯投資研究

從估值的角度來看，AFRM的前瞻性市銷率爲5.83，高於行業平均水平5.55。AFRM的價值評分爲F。

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Zacks一致預估Affirm 2025財年的收益暗示比去年同期增長103%。

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本文最初刊登於Zacks投資研究(zacks.com).

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