傑克遜霍爾面臨壓力：鲍尔周五將會說什麼，這將如何影響市場？

投資者 anxiously 等待着美國联准会主席鲍尔將在星期五的傑克遜霍爾會議上宣布的內容。市場一直在大舉押注於九月份降息，但鲍尔可能會降低這些預期，並避免做出明確的承諾。

🔹 鲍尔在市場壓力與白宮之間 研究公司LHMeyer建議鲍尔可能會採取更謹慎的語氣，以防止市場對九月份降息變得“過於狂熱”。這樣的立場可能會冷卻近期投資者的樂觀情緒。 與此同時，鲍尔正面臨來自總統唐納德·川普的直接政治壓力，後者已經批評他數月，稱他是一個“固執的騾子”和“無知者”，因爲他抵制更快的寬松。 川普還提名了經濟學家斯蒂芬·米蘭，他與川普的觀點高度一致，擔任联准会的一個空缺席位。米蘭支持川普推動的降息，並倡導允許联准会主席解僱在任的理事的改革。TS Lombard的首席經濟學家史蒂文·布利茨評論道： “米蘭不會受制於傳統。他將是川普在聯邦公開市場委員會內的挑釁者，並且不會掩飾這一點。”

🔹 分歧的联准会與混合的經濟數據 鲍尔的職位因联准会內部的分歧而進一步復雜化。在上次會議上，克裏斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼——兩人都被視爲鲍尔的潛在接班人——投票反對支持降息的大多數。 經濟數據也發出了混合信號。7月份較弱的就業報告表明勞動市場正在降溫。與此同時，更強的生產者價格指數(PPI)重新點燃了通脹擔憂，部分原因是川普的關稅。"這些關稅造成了滯漲效應，嚴重 complicate 了联准会的工作，"阿波羅全球管理公司的首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克說道。

🔹 九月降息的可能性有多大？ 巴克萊的馬克·賈諾尼強調，鲍尔關於失業的評論將是關鍵。如果鲍尔重申，低失業率可能由於移民等供給側因素而持續，即使就業數據疲軟，九月份降息的概率可能降至僅50%。 市場已經降低了他們的預期。在PPI數據發布和联准会官員的謹慎言論之後，九月降息的概率降至85%。

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