VanEck：通縮機制或助以太坊價值存儲地位趕超比特幣

來源：cryptoslate

編譯：區塊鏈騎士

VanEck 的分析師表示，在爭奪價值存儲主導地位的競爭中，以太坊正穩步成爲比特幣更強勁的對手。

這一轉變的推動力是數字資產國庫（DATs）的日益普及，全球企業越來越青睞以太坊和比特幣作爲數字資產金庫的選擇。

起初，比特幣因其固定供應量和公認的穩定性，成爲數字資產國庫的首要選擇。但近期發展引發了市場對以太坊的更多興趣。

美國的監管變革凸顯了穩定幣和代幣化的必要性，而這正是以太坊生態的核心功能。

這使得 ETH 的用途超越了最初的設計，多家大型經紀商和交易所已在以太坊區塊鏈上推出代幣化股票。

此外，以太坊日益增強的靈活性被視爲其相對比特幣的顯著優勢。

VanEck 分析師指出，以太坊爲復雜金融策略提供了更多可能性，使機構能比積累 BTC 更高效地增持 ETH。

借助以太坊的質押功能，國庫可通過參與網路獲得額外 ETH，這是比特幣無法通過類似方式提供的收益來源。

以太坊從工作量證明（PoW）向權益證明（PoS）的轉型對其通脹率產生了顯著影響。

據 VanEck 數據，這一轉變使 ETH 的供應量增長大幅下降：從 2022 年 10 月的約 1.206 億枚 ETH 降至 2024 年 4 月的 1.201 億枚，形成了 -0.25% 的負通脹率。

相比之下，同期比特幣的供應量增長了 1.1%，這使得以太坊的通脹政策對 ETH 持有者更具吸引力。

比特幣的通脹率在每次減半後下降 50%，使得比特幣的通脹率更具可預測性。但問題在於，這種頂級加密貨幣長期依賴通脹性發行來激勵礦工。

去年，比特幣礦工從通脹獎勵中獲得了巨額收入，總額超 140 億美元。

因此，隨着比特幣通脹率在後續減半中持續下降，其安全模型將面臨越來越大的壓力，可能需要依賴交易手續費或價格漲來維持。若缺乏這些支撐，區塊鏈網路的安全性可能面臨風險，進而可能迫使經濟結構發生重大轉變。

另一方面，以太坊的 PoS 模型讓代幣持有者對網路治理擁有更多控制權，確保網路升級和經濟政策的決策更直接地符合他們的利益。

這與比特幣以礦工爲中心的治理模型形成對比，在比特幣的治理模式中，礦工的經濟激勵往往會影響決策。

因此，VanEck 分析師認爲，隨着以太坊憑藉更靈活的治理結構持續發展，它或許會成爲比比特幣更優的長期價值存儲工具。