Thị trường mã hóa lại một lần nữa đứng trước ngã ba đường. Theo kinh nghiệm truyền thống, mô hình "giảm một nửa sau hai năm sẽ đạt đỉnh" dường như báo hiệu rằng thị trường sắp có một sự chuyển mình. Tuy nhiên, môi trường thị trường năm 2025 lại đưa ra một câu trả lời hoàn toàn khác.

Sự sụp đổ của thị trường vào năm 2021 vẫn khiến các nhà đầu tư cảm thấy lo lắng. Vào thời điểm đó, Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao gần 70.000 USD, toàn bộ thị trường mã hóa rơi vào cơn bão thắt chặt thanh khoản do lãi suất trái phiếu Mỹ tăng, sự thay đổi tỷ lệ thất nghiệp và áp lực lạm phát gây ra. Trải nghiệm này đã in sâu vào tâm trí các nhà đầu tư, trở thành cơ sở quan trọng cho nhiều người trong việc đánh giá chu kỳ thị trường.

Tuy nhiên, lịch sử hiếm khi lặp lại một cách đơn giản. Điểm xoay chuyển của thị trường vào năm 2021 thực sự là kết quả của sự trùng hợp giữa chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin. Vào thời điểm đó, đối mặt với tỷ lệ lạm phát cao nhất trong 40 năm là 7% và tỷ lệ thất nghiệp thấp 3.5%, Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định mạnh mẽ chọn chính sách tăng lãi suất, quyết định này đã dẫn đến sự co hẹp đột ngột của tính thanh khoản trên thị trường.

So với trước, môi trường thị trường vào tháng 8 năm 2025 sẽ hiện lên một bức tranh hoàn toàn khác. Lúc này, sự mở rộng thanh khoản toàn cầu đang ở giai đoạn gia tăng, chứ không phải giai đoạn thu hẹp. Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã có sự chuyển biến căn bản, dự kiến sẽ có 4 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 và 2026. Như các nhà phân tích của Goldman Sachs đã chỉ ra, trong môi trường cắt giảm lãi suất, các tài sản mã hóa thường có thể hưởng lợi từ mức chênh lệch thanh khoản.

Sự khác biệt rõ rệt trong môi trường kinh tế vĩ mô này khiến việc áp dụng các mô hình lịch sử để dự đoán xu hướng thị trường trở nên không còn đáng tin cậy. Thị trường mã hóa vào năm 2025 đang đối mặt với một tình huống hoàn toàn mới, các nhà đầu tư cần xem xét lại lý thuyết chu kỳ thị trường truyền thống và cân nhắc bối cảnh kinh tế độc đáo hiện tại.

Trong thời đại đầy bất định này, các nhà tham gia thị trường cần phân tích một cách cẩn thận và toàn diện các yếu tố ảnh hưởng khác nhau, thay vì mù quáng dựa vào kinh nghiệm trong quá khứ. Xu hướng tương lai của thị trường mã hóa sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp của nhiều yếu tố như chính sách kinh tế toàn cầu, đổi mới công nghệ và môi trường quản lý. Đối mặt với môi trường thị trường mới này, các nhà đầu tư cần giữ cảnh giác, đồng thời cũng phải giữ thái độ cởi mở đối với những cơ hội tiềm năng.