Gần đây, thị trường tài chính Mỹ ngập tràn kỳ vọng giảm lãi suất. Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể xuất phát từ sự đánh giá sai lầm tập thể. Nhiều chỉ số kinh tế và phân tích chuyên môn cho thấy khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện giảm lãi suất vào tháng 9 là rất thấp.

Đầu tiên, kỳ vọng của thị trường thường có sự khác biệt với tình hình thực tế. Hiện tại, mức độ cược của các nhà giao dịch cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 lên tới 92%. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, kỳ vọng của thị trường quá nhất quán thường sẽ có sai lệch. Vào tháng 1 năm nay và tháng 6 năm ngoái đã từng xảy ra tình huống đánh giá sai tương tự.

Thứ hai, có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhà đầu tư trên thị trường. Các nhà đầu tư cá nhân đổ xô vào quỹ cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu bất động sản, đặt cược vào chính sách tiền tệ nới lỏng. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức trên Phố Wall lại đang l quietly rút lui, nhiều tổ chức tài chính lớn cảnh báo về khả năng giảm lãi suất bị đánh giá quá cao và khuyên các nhà đầu tư thực hiện các chiến lược phòng ngừa rủi ro.

Từ dữ liệu kinh tế, có ba yếu tố chính hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ mức lãi suất hiện tại:

1. Áp lực lạm phát vẫn còn: Mặc dù tỷ lệ lạm phát toàn bộ tháng 7 là 2.7%, nhưng lạm phát cơ bản so với cùng kỳ năm trước vẫn cao đến 3.1%. Điều đáng chú ý hơn là, lạm phát 'siêu cơ bản' phản ánh sự thay đổi giá dịch vụ đã tăng 0.55% theo tháng, điều này có liên quan chặt chẽ đến sự tăng trưởng lương. Trong trường hợp này, việc giảm lãi suất có thể làm gia tăng áp lực lạm phát.

2. Ảnh hưởng của thuế quan vẫn chưa hoàn toàn được thể hiện: Chi phí thuế quan mà chính phủ Mỹ áp lên hàng hóa Trung Quốc vẫn chưa được truyền dẫn đầy đủ đến thị trường. Một số nhà kinh tế cảnh báo rằng lạm phát hàng hóa có thể tăng trở lại trong tương lai. Nếu vào thời điểm này giảm lãi suất, có thể sẽ gây ra đợt tăng lạm phát lần thứ hai.

3. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ: Tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ vẫn dưới 4%, tốc độ tăng lương giờ đạt 4.1%. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã có những quan chức bày tỏ phản đối việc giảm lãi suất, cho rằng tình hình việc làm hiện tại có thể dẫn đến lạm phát quay trở lại.

Tóm lại, mặc dù thị trường có kỳ vọng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng thực tế kinh tế dường như không ủng hộ kỳ vọng này. Các nhà đầu tư nên chú ý đến những phát biểu sắp tới của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) để có thông tin chính xác hơn về xu hướng chính sách, thay vì mù quáng chạy theo cảm xúc của thị trường.