Trong hệ thống tài chính truyền thống, lãi suất không rủi ro đóng vai trò rất quan trọng như là nền tảng định giá tài sản. Lấy ví dụ từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, nó không chỉ là tiêu chuẩn để đo lường lợi suất đầu tư, mà còn là điểm neo cho hàng triệu tỷ đô la tài sản, cung cấp sự ổn định cho toàn bộ hệ sinh thái tài chính.

Tuy nhiên, trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), một tiêu chuẩn đáng tin cậy như vậy lại thiếu vắng. Vấn đề này khiến DeFi khó khăn trong việc thiết lập tiêu chuẩn so sánh lợi suất thống nhất, đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro trong ngành. Sự xuất hiện thường xuyên của các lỗ hổng hợp đồng thông minh, thao túng thị trường và các vấn đề khác chính là hậu quả trực tiếp của việc thiếu hụt cơ sở hạ tầng này. Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và IEEE cũng xác nhận quan điểm này.

Lấy Aave và các giao thức DeFi chính khác làm ví dụ, sự biến động mạnh mẽ của lãi suất càng làm nổi bật tác động tiêu cực của việc thiếu một tiêu chuẩn ổn định. Sự không chắc chắn này không chỉ ảnh hưởng đến quyết định của các nhà đầu tư mà còn cản trở sự phát triển lành mạnh của ngành DeFi.

Đối mặt với thách thức này, ngành công nghiệp tiền điện tử đang tích cực khám phá các giải pháp. Có ý kiến cho rằng, thông qua việc cho vay bằng stablecoin, staking Bitcoin và các cơ chế đổi mới khác, có thể xây dựng "lãi suất không rủi ro" độc đáo trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù ở giai đoạn hiện tại, khái niệm "hoàn toàn không rủi ro" vẫn là một lý tưởng trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, thị trường tiền tệ trên chuỗi có khả năng hình thành một hệ thống lãi suất tham chiếu phi tập trung.

Việc thiết lập lãi suất chuẩn này sẽ cung cấp một tham chiếu rõ ràng hơn về lợi nhuận cho các dự án DeFi, giúp nâng cao tính ổn định và khả năng dự đoán của toàn bộ hệ sinh thái. Với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự trưởng thành dần dần của thị trường, ngành DeFi có thể sẽ tìm ra một con đường phát triển vừa giữ được đặc tính phi tập trung, vừa có thể cung cấp các tiêu chuẩn ổn định.

Tổng thể, ngành DeFi đang đối mặt với một nút thắt phát triển quan trọng. Cách thức thiết lập một chuẩn ổn định tương tự như lãi suất không rủi ro trong tài chính truyền thống trong khuôn khổ phi tập trung sẽ là yếu tố quyết định xem DeFi có thể thực sự trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong hệ thống tài chính chính thống hay không.