Thị trường tài sản tiền điện tử thường xuyên tràn ngập sự ồn ào, và những người theo chủ nghĩa kinh nghiệm lại một lần nữa bơm còi cảnh báo. Theo quan điểm truyền thống "năm thứ hai sau khi giảm một nửa sẽ đạt đỉnh", có vẻ như bây giờ nên là thời điểm thị trường kết thúc. Trải nghiệm năm 2021 như được khắc sâu trong trí nhớ của các nhà đầu tư như một lời cảnh báo: trong năm thứ hai sau khi giảm một nửa, Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao gần 70.000 đô la, trong khi lãi suất trái phiếu Mỹ tăng, tỷ lệ thất nghiệp biến động và áp lực lạm phát chồng chéo, gây ra một cơn bão thắt chặt quét qua toàn bộ thị trường.
Tuy nhiên, khi các lý thuyết chu kỳ một lần nữa được những người ủng hộ khẳng định rằng "thị trường bò sắp kết thúc", môi trường thị trường năm 2025 đặt ra một câu hỏi sắc bén: Lịch sử có thực sự đơn giản lặp lại không?
Đi sâu vào các chi tiết lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng sự kết thúc của thị trường tăng giá năm 2021 thực sự là kết quả của sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin. Vào cuối năm đó, CPI đã đạt mức tăng 7%, lập kỷ lục cao nhất trong bốn mươi năm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn quanh mức thấp 3,5%. Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra quyết định quan trọng trong biểu đồ điểm của tháng 12: 16 trong số 18 ủy viên ủng hộ việc tăng lãi suất. Tín hiệu này đã khiến thị trường bất ngờ - thanh khoản sắp bị thắt chặt. Sự va chạm của chu kỳ kỹ thuật và cơn bão chuyển hướng kinh tế vĩ mô đã tạo ra một điểm chuyển mình hoàn hảo cho thị trường bò và gấu.
Nhưng lịch sử hiếm khi hoàn toàn lặp lại. Khi tháng 8 năm 2025 đến, thị trường phải đối mặt với một tình huống hoàn toàn khác - sự mở rộng tính thanh khoản đang ở giai đoạn Tăng, chứ không phải giai đoạn thu hẹp. Biểu đồ điểm của Cục Dự trữ Liên bang giống như một lộ trình giảm lãi suất, báo hiệu có 4 lần giảm lãi suất vào năm 2025 và 2026. Như nhà phân tích của Goldman Sachs, Zach Pandl đã chỉ ra: "Trong môi trường giảm lãi suất, tài sản tiền điện tử tự nhiên hưởng lợi từ việc tăng giá tính thanh khoản."
Sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ này có thể mang lại cơ hội mới cho thị trường mã hóa. Khác với năm 2021, thị trường năm 2025 có thể hưởng lợi từ môi trường tiền tệ linh hoạt hơn, điều này có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản rủi ro, bao gồm cả tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng, vì thị trường luôn đầy bất định, và các mô hình trong quá khứ không nhất thiết áp dụng cho tương lai.
Trong bối cảnh thị trường mới này, các nhà đầu tư cần đánh giá lại lý thuyết chu kỳ truyền thống và chú ý đến những thay đổi trong tình hình kinh tế toàn cầu và môi trường quy định. Mặc dù việc mở rộng thanh khoản có thể mang lại lợi ích cho thị trường tài sản tiền điện tử, nhưng tác động tổng hợp của đổi mới công nghệ, chính sách quy định và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ quyết định xu hướng của thị trường. Thị trường tài sản tiền điện tử vào năm 2025 có thể sẽ viết nên một kịch bản hoàn toàn mới, thách thức những hiểu biết đã được thiết lập của chúng ta về chu kỳ thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường tài sản tiền điện tử thường xuyên tràn ngập sự ồn ào, và những người theo chủ nghĩa kinh nghiệm lại một lần nữa bơm còi cảnh báo. Theo quan điểm truyền thống "năm thứ hai sau khi giảm một nửa sẽ đạt đỉnh", có vẻ như bây giờ nên là thời điểm thị trường kết thúc. Trải nghiệm năm 2021 như được khắc sâu trong trí nhớ của các nhà đầu tư như một lời cảnh báo: trong năm thứ hai sau khi giảm một nửa, Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao gần 70.000 đô la, trong khi lãi suất trái phiếu Mỹ tăng, tỷ lệ thất nghiệp biến động và áp lực lạm phát chồng chéo, gây ra một cơn bão thắt chặt quét qua toàn bộ thị trường.
Tuy nhiên, khi các lý thuyết chu kỳ một lần nữa được những người ủng hộ khẳng định rằng "thị trường bò sắp kết thúc", môi trường thị trường năm 2025 đặt ra một câu hỏi sắc bén: Lịch sử có thực sự đơn giản lặp lại không?
Đi sâu vào các chi tiết lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng sự kết thúc của thị trường tăng giá năm 2021 thực sự là kết quả của sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin. Vào cuối năm đó, CPI đã đạt mức tăng 7%, lập kỷ lục cao nhất trong bốn mươi năm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn quanh mức thấp 3,5%. Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra quyết định quan trọng trong biểu đồ điểm của tháng 12: 16 trong số 18 ủy viên ủng hộ việc tăng lãi suất. Tín hiệu này đã khiến thị trường bất ngờ - thanh khoản sắp bị thắt chặt. Sự va chạm của chu kỳ kỹ thuật và cơn bão chuyển hướng kinh tế vĩ mô đã tạo ra một điểm chuyển mình hoàn hảo cho thị trường bò và gấu.
Nhưng lịch sử hiếm khi hoàn toàn lặp lại. Khi tháng 8 năm 2025 đến, thị trường phải đối mặt với một tình huống hoàn toàn khác - sự mở rộng tính thanh khoản đang ở giai đoạn Tăng, chứ không phải giai đoạn thu hẹp. Biểu đồ điểm của Cục Dự trữ Liên bang giống như một lộ trình giảm lãi suất, báo hiệu có 4 lần giảm lãi suất vào năm 2025 và 2026. Như nhà phân tích của Goldman Sachs, Zach Pandl đã chỉ ra: "Trong môi trường giảm lãi suất, tài sản tiền điện tử tự nhiên hưởng lợi từ việc tăng giá tính thanh khoản."
Sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ này có thể mang lại cơ hội mới cho thị trường mã hóa. Khác với năm 2021, thị trường năm 2025 có thể hưởng lợi từ môi trường tiền tệ linh hoạt hơn, điều này có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản rủi ro, bao gồm cả tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng, vì thị trường luôn đầy bất định, và các mô hình trong quá khứ không nhất thiết áp dụng cho tương lai.
Trong bối cảnh thị trường mới này, các nhà đầu tư cần đánh giá lại lý thuyết chu kỳ truyền thống và chú ý đến những thay đổi trong tình hình kinh tế toàn cầu và môi trường quy định. Mặc dù việc mở rộng thanh khoản có thể mang lại lợi ích cho thị trường tài sản tiền điện tử, nhưng tác động tổng hợp của đổi mới công nghệ, chính sách quy định và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ quyết định xu hướng của thị trường. Thị trường tài sản tiền điện tử vào năm 2025 có thể sẽ viết nên một kịch bản hoàn toàn mới, thách thức những hiểu biết đã được thiết lập của chúng ta về chu kỳ thị trường.