Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về sự mong manh của tài chính, áp lực định giá tài sản và nợ doanh nghiệp trở thành tâm điểm.
Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, hệ thống tài chính Mỹ vẫn đối mặt với "sự yếu kém" đáng kể, với các rủi ro chủ yếu tập trung vào hai lĩnh vực là định giá tài sản quá cao và áp lực nợ doanh nghiệp.
Mặc dù tình hình tài chính của hộ gia đình vững mạnh (tỷ lệ nợ hộ gia đình so với GDP ở mức thấp nhất trong 20 năm), nhưng các dấu hiệu bong bóng trên thị trường vốn và những lo ngại về nền kinh tế thực tạo nên sự tương phản mạnh mẽ.
Áp lực định giá tài sản đã trở thành một rủi ro đáng kể trên thị trường tài chính. Về thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 có tỷ lệ giá trên lợi nhuận ở mức thấp lịch sử, với tỷ suất lợi nhuận chỉ là 3,7%, thậm chí thấp hơn tỷ suất lợi nhuận không rủi ro 4,22% của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 3 tháng, xuất hiện hiện tượng đảo ngược lợi suất rõ rệt.
Trên thị trường trái phiếu, chênh lệch lợi suất của trái phiếu doanh nghiệp có độ rủi ro cao đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, rủi ro vỡ nợ bị đánh giá quá thấp. Đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản thương mại, tỷ lệ vỡ nợ của tài sản văn phòng CMBS đã cao tới 11,1%, vượt qua mức của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy sự yếu kém cực độ của lĩnh vực này.
Rủi ro nợ doanh nghiệp vẫn tiếp tục ở mức cao. Trong 7 tháng đầu năm 2025, số đơn xin phá sản của các doanh nghiệp lớn tại Mỹ đạt 446, tăng 12% so với thời kỳ đại dịch. Số lượng phá sản trong ngành công nghiệp và hàng tiêu dùng đạt mức cao nhất trong 15 năm, tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu thu nhập cao trong nửa đầu năm đã tăng lên 5,8%.
Các ngân hàng khu vực cũng chịu áp lực cao, tỷ lệ vỡ nợ cho vay bất động sản thương mại đã tăng lên mức cao kỷ lục 4,65% trong 10 năm, và khoảng 44% khoản nợ đến hạn được ngân hàng nắm giữ, với khoảng trống vốn tiềm năng ước tính lên tới 4132 tỷ USD.
Biên bản cuộc họp cũng làm lộ rõ sự gia tăng bất đồng nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang. Các thành viên Waller và Bowman đã hiếm khi cùng nhau ủng hộ quyết định giảm lãi suất, đây cũng là lần đầu tiên kể từ năm 1993. Đồng thời, các quan chức có sự khác biệt nghiêm trọng trong việc đánh giá tác động của thuế quan, một số nhấn mạnh rủi ro lạm phát, trong khi những người khác cảnh báo rằng thị trường lao động đã "ở rìa".
#Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng, rủi ro hệ thống hiện tại chủ yếu do định giá tài sản quá cao và chính sách quản lý lỏng lẻo gây ra. Việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy thêm bong bóng tài sản, trong khi lãi suất cao có thể làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nợ doanh nghiệp.
Khi hội nghị #JacksonHole sắp diễn ra, thị trường đang rất mong chờ bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư đang rất háo hức tìm kiếm các tín hiệu rõ ràng về chính sách tiền tệ từ ngân hàng trung ương, nhằm đánh giá hướng đi chính sách trong tương lai và tác động tiềm tàng của nó đến thị trường tài chính.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về sự mong manh của tài chính, áp lực định giá tài sản và nợ doanh nghiệp trở thành tâm điểm.
Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, hệ thống tài chính Mỹ vẫn đối mặt với "sự yếu kém" đáng kể, với các rủi ro chủ yếu tập trung vào hai lĩnh vực là định giá tài sản quá cao và áp lực nợ doanh nghiệp.
Mặc dù tình hình tài chính của hộ gia đình vững mạnh (tỷ lệ nợ hộ gia đình so với GDP ở mức thấp nhất trong 20 năm), nhưng các dấu hiệu bong bóng trên thị trường vốn và những lo ngại về nền kinh tế thực tạo nên sự tương phản mạnh mẽ.
Áp lực định giá tài sản đã trở thành một rủi ro đáng kể trên thị trường tài chính. Về thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 có tỷ lệ giá trên lợi nhuận ở mức thấp lịch sử, với tỷ suất lợi nhuận chỉ là 3,7%, thậm chí thấp hơn tỷ suất lợi nhuận không rủi ro 4,22% của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 3 tháng, xuất hiện hiện tượng đảo ngược lợi suất rõ rệt.
Trên thị trường trái phiếu, chênh lệch lợi suất của trái phiếu doanh nghiệp có độ rủi ro cao đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, rủi ro vỡ nợ bị đánh giá quá thấp. Đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản thương mại, tỷ lệ vỡ nợ của tài sản văn phòng CMBS đã cao tới 11,1%, vượt qua mức của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy sự yếu kém cực độ của lĩnh vực này.
Rủi ro nợ doanh nghiệp vẫn tiếp tục ở mức cao. Trong 7 tháng đầu năm 2025, số đơn xin phá sản của các doanh nghiệp lớn tại Mỹ đạt 446, tăng 12% so với thời kỳ đại dịch. Số lượng phá sản trong ngành công nghiệp và hàng tiêu dùng đạt mức cao nhất trong 15 năm, tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu thu nhập cao trong nửa đầu năm đã tăng lên 5,8%.
Các ngân hàng khu vực cũng chịu áp lực cao, tỷ lệ vỡ nợ cho vay bất động sản thương mại đã tăng lên mức cao kỷ lục 4,65% trong 10 năm, và khoảng 44% khoản nợ đến hạn được ngân hàng nắm giữ, với khoảng trống vốn tiềm năng ước tính lên tới 4132 tỷ USD.
Biên bản cuộc họp cũng làm lộ rõ sự gia tăng bất đồng nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang. Các thành viên Waller và Bowman đã hiếm khi cùng nhau ủng hộ quyết định giảm lãi suất, đây cũng là lần đầu tiên kể từ năm 1993. Đồng thời, các quan chức có sự khác biệt nghiêm trọng trong việc đánh giá tác động của thuế quan, một số nhấn mạnh rủi ro lạm phát, trong khi những người khác cảnh báo rằng thị trường lao động đã "ở rìa".
#Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng, rủi ro hệ thống hiện tại chủ yếu do định giá tài sản quá cao và chính sách quản lý lỏng lẻo gây ra. Việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy thêm bong bóng tài sản, trong khi lãi suất cao có thể làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nợ doanh nghiệp.
Khi hội nghị #JacksonHole sắp diễn ra, thị trường đang rất mong chờ bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư đang rất háo hức tìm kiếm các tín hiệu rõ ràng về chính sách tiền tệ từ ngân hàng trung ương, nhằm đánh giá hướng đi chính sách trong tương lai và tác động tiềm tàng của nó đến thị trường tài chính.