Bài viết này phân tích sâu về nguyên nhân giá Ethereum gần đây giảm, bao gồm ảnh hưởng của việc mở khóa thế chấp khổng lồ vào tháng 9 (4 tỷ USD), tâm lý chờ đợi của thị trường trước hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang (FED), và sự giảm sút hoạt động mạng. Cung cấp cho nhà đầu tư mã hóa cái nhìn tổng quan về động lực thị trường, dự đoán giá Ethereum và cái nhìn đầu tư dài hạn.
Điểm chính: Thế chấp mở khóa và giá bị áp lực
Ethereum đang đối mặt với áp lực cung lớn với khoảng 4 tỷ USD token thế chấp sẽ được mở khóa, với số lượng xác thực rút khỏi hàng lên tới 910,461 ETH (trị giá khoảng 3.91 tỷ USD). Khoản cung khổng lồ này dự kiến sẽ được đưa vào thị trường lưu thông vào tháng 9, tạo ra thêm sức cản cho thị trường mã hóa vốn đã yếu ớt. Đồng tiền mã hóa lớn thứ hai, Ethereum, đã giảm 4.5% từ mức cao 4,350 USD vào thứ Ba xuống mức thấp nhất trong hai tuần khoảng 4,150 USD, đồng bộ với đợt điều chỉnh của Bitcoin xuống 112,000 USD.
Động cơ thoát thế chấp: Chốt lời và chiến lược đòn bẩy thất bại
Đối tác HashKey Capital, Xu Han, chỉ ra rằng nguyên nhân chính của hàng dài thoái lui kỷ lục là do việc chốt lời từ lợi suất thế chấp Ether, khi giá hiện tại gần đạt mức cao kỷ lục khoảng 4,900 đô la vào năm 2021. Hơn nữa, sự gia tăng gần đây của tỷ lệ cho vay Ether trên Aave đã khiến các chiến lược thế chấp đòn bẩy trước đây không còn khả thi, buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế và trả nợ thông qua việc giải phóng thế chấp. So với đó, nhu cầu thế chấp mới (khoảng 1.09 tỷ đô la) thấp hơn nhiều so với nhu cầu thoái lui.
Sự không chắc chắn vĩ mô: Tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường trước hội nghị Jackson Hole
Các nhà đầu tư giữ tâm lý thận trọng trước hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Sáu, đồng loạt giảm bớt rủi ro tài sản (De-risking). Trader OTC Wintermute Jake Ostrovskis cho biết, thị trường kỳ vọng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ phát biểu những nhận định diều hâu, cung cấp hướng đi cho quyết định giảm lãi suất vào tháng 9, và "những điều đã biết nhưng chưa biết" này đã dẫn đến sự lan rộng của tâm lý phòng ngừa rủi ro. Dữ liệu kinh tế đáng lo ngại tuần trước (như chỉ số giá sản xuất PPI) đã làm trầm trọng thêm tâm lý này.
Hoạt động mạng giảm nhiệt: Số lượng địa chỉ và người dùng mới đều giảm
Hoạt động trên chuỗi Ethereum giảm đáng kể, phù hợp với tâm lý tránh rủi ro rộng rãi. Số lượng địa chỉ hoạt động tương tác với blockchain đã giảm 28% từ mức cao 841,000 vào ngày 30 tháng 7 xuống còn gần 600,000. Chỉ số tăng trưởng mạng (Network Growth) đo lường sự chấp nhận của người dùng mới cũng đã giảm 28% trong cùng kỳ, xuống còn 138,000, cho thấy động lực adoption đang chậm lại.
Triển vọng thị trường: Tích lũy ngắn hạn và triển vọng tăng giá dài hạn.
Nhà sáng lập B2 Ventures, Arthur Azizov, cho rằng trong thời gian chờ đợi "sự chuyển biến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và hiệu suất của cổ phiếu công nghệ" được làm rõ, trường hợp cơ bản của Ethereum có thể dao động trong khoảng từ 3,900 đô la đến 4,400 đô la. Mặc dù phải đối mặt với cú sốc giải phóng 4 tỷ đô la, Xu Han của HashKey tin rằng thị trường, được thúc đẩy bởi "dòng vốn mạnh mẽ từ ETF tổ chức và kho tài sản kỹ thuật số", vẫn có khả năng hấp thụ cú sốc cung này "mạnh mẽ". Các chuyên gia vẫn lạc quan về giá mục tiêu của Ethereum vào cuối năm, dự đoán rằng nó có thể đạt từ 6,000 đến 8,000 đô la vào cuối năm.
Kết luận
Tổng thể mà nói, Ethereum đang phải đối mặt với ba thách thức trong ngắn hạn là giải phóng thế chấp, sự không chắc chắn về vĩ mô và hoạt động mạng giảm sút, giá có thể tiếp tục chịu áp lực và dao động. Tuy nhiên, nền tảng nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức và các yếu tố cơ bản tích cực lâu dài đã hỗ trợ cho thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hướng dẫn từ hội nghị Jackson Hole và ảnh hưởng thực tế của sự kiện giải phóng, hành động cẩn thận và nắm bắt cơ hội đầu tư dài hạn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum đối mặt với 4 tỷ USD mở khóa: thế chấp rút lui, sự không chắc chắn vĩ mô và dự đoán giá (Dự báo trước tháng 9 năm 2025)
Bài viết này phân tích sâu về nguyên nhân giá Ethereum gần đây giảm, bao gồm ảnh hưởng của việc mở khóa thế chấp khổng lồ vào tháng 9 (4 tỷ USD), tâm lý chờ đợi của thị trường trước hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang (FED), và sự giảm sút hoạt động mạng. Cung cấp cho nhà đầu tư mã hóa cái nhìn tổng quan về động lực thị trường, dự đoán giá Ethereum và cái nhìn đầu tư dài hạn.
Điểm chính: Thế chấp mở khóa và giá bị áp lực
Ethereum đang đối mặt với áp lực cung lớn với khoảng 4 tỷ USD token thế chấp sẽ được mở khóa, với số lượng xác thực rút khỏi hàng lên tới 910,461 ETH (trị giá khoảng 3.91 tỷ USD). Khoản cung khổng lồ này dự kiến sẽ được đưa vào thị trường lưu thông vào tháng 9, tạo ra thêm sức cản cho thị trường mã hóa vốn đã yếu ớt. Đồng tiền mã hóa lớn thứ hai, Ethereum, đã giảm 4.5% từ mức cao 4,350 USD vào thứ Ba xuống mức thấp nhất trong hai tuần khoảng 4,150 USD, đồng bộ với đợt điều chỉnh của Bitcoin xuống 112,000 USD.
Động cơ thoát thế chấp: Chốt lời và chiến lược đòn bẩy thất bại
Đối tác HashKey Capital, Xu Han, chỉ ra rằng nguyên nhân chính của hàng dài thoái lui kỷ lục là do việc chốt lời từ lợi suất thế chấp Ether, khi giá hiện tại gần đạt mức cao kỷ lục khoảng 4,900 đô la vào năm 2021. Hơn nữa, sự gia tăng gần đây của tỷ lệ cho vay Ether trên Aave đã khiến các chiến lược thế chấp đòn bẩy trước đây không còn khả thi, buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế và trả nợ thông qua việc giải phóng thế chấp. So với đó, nhu cầu thế chấp mới (khoảng 1.09 tỷ đô la) thấp hơn nhiều so với nhu cầu thoái lui. Sự không chắc chắn vĩ mô: Tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường trước hội nghị Jackson Hole Các nhà đầu tư giữ tâm lý thận trọng trước hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Sáu, đồng loạt giảm bớt rủi ro tài sản (De-risking). Trader OTC Wintermute Jake Ostrovskis cho biết, thị trường kỳ vọng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ phát biểu những nhận định diều hâu, cung cấp hướng đi cho quyết định giảm lãi suất vào tháng 9, và "những điều đã biết nhưng chưa biết" này đã dẫn đến sự lan rộng của tâm lý phòng ngừa rủi ro. Dữ liệu kinh tế đáng lo ngại tuần trước (như chỉ số giá sản xuất PPI) đã làm trầm trọng thêm tâm lý này.
Hoạt động mạng giảm nhiệt: Số lượng địa chỉ và người dùng mới đều giảm
Hoạt động trên chuỗi Ethereum giảm đáng kể, phù hợp với tâm lý tránh rủi ro rộng rãi. Số lượng địa chỉ hoạt động tương tác với blockchain đã giảm 28% từ mức cao 841,000 vào ngày 30 tháng 7 xuống còn gần 600,000. Chỉ số tăng trưởng mạng (Network Growth) đo lường sự chấp nhận của người dùng mới cũng đã giảm 28% trong cùng kỳ, xuống còn 138,000, cho thấy động lực adoption đang chậm lại.
Triển vọng thị trường: Tích lũy ngắn hạn và triển vọng tăng giá dài hạn.
Nhà sáng lập B2 Ventures, Arthur Azizov, cho rằng trong thời gian chờ đợi "sự chuyển biến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và hiệu suất của cổ phiếu công nghệ" được làm rõ, trường hợp cơ bản của Ethereum có thể dao động trong khoảng từ 3,900 đô la đến 4,400 đô la. Mặc dù phải đối mặt với cú sốc giải phóng 4 tỷ đô la, Xu Han của HashKey tin rằng thị trường, được thúc đẩy bởi "dòng vốn mạnh mẽ từ ETF tổ chức và kho tài sản kỹ thuật số", vẫn có khả năng hấp thụ cú sốc cung này "mạnh mẽ". Các chuyên gia vẫn lạc quan về giá mục tiêu của Ethereum vào cuối năm, dự đoán rằng nó có thể đạt từ 6,000 đến 8,000 đô la vào cuối năm.
Kết luận
Tổng thể mà nói, Ethereum đang phải đối mặt với ba thách thức trong ngắn hạn là giải phóng thế chấp, sự không chắc chắn về vĩ mô và hoạt động mạng giảm sút, giá có thể tiếp tục chịu áp lực và dao động. Tuy nhiên, nền tảng nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức và các yếu tố cơ bản tích cực lâu dài đã hỗ trợ cho thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hướng dẫn từ hội nghị Jackson Hole và ảnh hưởng thực tế của sự kiện giải phóng, hành động cẩn thận và nắm bắt cơ hội đầu tư dài hạn.