Warren Buffett, zenginlik vaadiyle gelen satıcılara karşı dikkatli olunması gerektiği konusunda uyarıyor: 'Cebinizi dolduramayacak olanlar, kulağınızı güvenle dolduracaklardır.'
Warren Buffett'ın "Cebinizi dolduramayanlar, kulağınızı dolduracaklardır" sözü, Berkshire Hathaway'in (BRK.B) (BRK.A) 1983 hissedar mektubunun merkezi bir temasını özetliyor: Yüksek enerjili piyasa dedikoduları genellikle sahiplerden çok aracılara hizmet eder. Bu yorumu, Berkshire'ın hisselerinin hızlı ticaretini teşvik eden politikaları neden kaçındığını açıklamak için kullandı ve bunun yerine piyasa gösterilerinden çok temel iş değerine odaklanan bir hissedar tabanı arayışında olduklarını belirtti.
Berkshire yatırımcılarına yazılan mektubun aynı bölümünde, Buffett, ciro ve "likidite" arayışının kendileri için hedef haline gelebileceğini, bununla birlikte bir şirketin kazanç gücünü artırmaya pek bir katkıda bulunmadığını açıkladı.
Barchart'tan Daha Fazla Haber
‘Warren Buffett, 50 Yaşından Sonra Servetinin %99'unu Kazandı’: Milyarder Grant Cardone, Yaşın Zenginlik İnşasına Son Vermek İçin Bir Bahane Olmadığını Söylüyor
27 Ağustos'tan Önce Nvidia Hissesi Almalı Mısınız?
Cumartesi Yayılması: Potansiyel Olarak Bir İyileşmeye Hazır 3 Kayıp Hisse Senedi (V, LLY, ABNB)
Piyasalar hızlı hareket ediyor. Özel grafikler, analizler ve başlıklar için ÜCRETSİZ öğle Barchart Brief bültenimizi okuyarak güncel kalın.
Hemen hemen bağlam, Buffett'ın piyasa faaliyetlerini kutlamanın "ironisi" olarak adlandırdığı konuyla ilgili detaylı bir tartışmaydı. Sık sık alım satımın, sahiplerin nihayetinde ne kadar tutacaklarını azaltan maliyetler - komisyonlar, spreadler ve diğer "aktarım sürtünmeleri" - dayattığını savundu; tüm bunlar, işletmenin ekonomisini değiştirmeden.
Konuyu somutlaştırmak için, mektup, yüksek işlem hacminin nasıl etkili bir şekilde hissedarların karlarının önemli bir kısmını siphonladığını gösteren basit bir aritmetik üzerinden gitti. Daha geniş mesaj, ikincil piyasada aşırı hareketliliğin, uzun vadeli getirilere kendiliğinden bir vergi işlevi görmesine rağmen, üretken hissettirebileceğidir.
Elbette, Berkshire Hathaway'ın trilyon dolarlık statüsüne yükselişinin arkasındaki efsanevi yatırımcı olarak Buffett'ın bu konudaki güvenilirliği, retorikten çok daha fazlasına dayanıyor. 1983 hissedar mektubu, uzun vadeli "sahip" yatırımcıları çekme tercihine ve kısa vadeli tacirleri çekebilecek önlemlerden - örneğin hisse senedi bölünmeleri - kaçınmaya yönelik bir yaklaşımı ortaya koydu. Buffett'ın yazdığına göre, niyet Berkshire'ın hisse fiyatını içsel değere bağlı tutmak ve geçici piyasa katılımcılarını memnun etmeye yönelik politikalar için teşvikleri azaltmaktı. Bu felsefe, Berkshire'ın iletişimlerini onlarca yıl boyunca tanımlamaya yardımcı oldu ve kendi hissedar tabanlarının kurumsal karar alma süreçlerini nasıl şekillendirebileceğini düşünen yönetim kurulları için bir referans noktası olmaya devam ediyor.
Bu açıklama, Berkshire'ın işletme duruşuyla da uyumludur. Aynı raporun daha önceki kısmında Buffett, finansmanda ihtiyat ve hisse başına değer yaratmaya odaklanmayı vurgulamıştır - bu temalar, bir şirketin yatırımcı tabanı yönetimi kısa vadeli "hareket" için baskı yapmadığında sürdürülmesi daha kolaydır. Berkshire, alıntı alıntı hareketleri yerine uzun vadeli nakit üretimini değerlendiren yatırımcılara doğrudan hitap ederek, sermaye tahsisini çarpıtabilecek dikkati dağıtıcı unsurları sınırlamayı amaçladı. Bağlantı basit: hisse senedini yönetmeye ayrılan dikkat ne kadar fazla olursa, iş yönetimi için o kadar az alan kalır.
Hikaye Devam EdiyorAlıntı, döngüler boyunca geniş bir şekilde geçerliliğini koruyor. Açık ticaret komisyonları zamanla düşse de, mülkiyet hâlâ ekonomik ve fırsat maliyetleri ile karşı karşıya kalıyor; faaliyet bir amaç haline geldiğinde - yayılardan ve vergilerden, hızlı hareket eden bir piyasa anlatısını desteklemek için gereken organizasyonel odaklanmaya kadar. Tersine, uzun vadeli etkenler hakkında net bir şekilde iletişim kuran ve sabırlı bir hissedar kaydı oluşturan şirketler, genellikle düşüş dönemlerinde yeniden yatırım yapmayı daha kolay bulur ve yükseliş dönemlerinde aşırı ödeme yapmaktan kaçınır. Buffett’ın 1983 çerçevesi bu sonuçları bağlar: satış becerisi gürültüyü artırabilirken, hem iletişimde hem de mülkiyet yapısında disiplin, kalıcı değeri destekler.
Buffett'in sözü bu nedenle daha az bir espri ve daha çok bir yönetim ilkesidir. İkna edici "pazarlanabilirlik" ve sürekli hareket argümanlarının çekici gelebileceğini, ancak sahipler için önemli olan tek testi geçemeyeceğini - maliyetler ve zaman sonrasında ceplerinde ne kaldığı - uyarısında bulunuyor. 1983 tarihli mektup, ticaret dengelerini sade bir dille ifade ederek ve bunları aritmetik ile destekleyerek yatırımcılar ve yöneticiler için dayanıklı bir bakış açısı sundu: öz değerleri güçlendiren davranışları ödüllendirin ve faaliyet, ne kadar iyi sunulursa sunulsun, hedef haline geldiğinde şüpheci olun.
Yayınlandığı tarihte, Caleb Naysmith'in bu makalede bahsedilen menkul kıymetlerden herhangi birinde doğrudan veya dolaylı olarak ( pozisyonu yoktu. Bu makaledeki tüm bilgi ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Warren Buffett, zenginlik vaadiyle gelen satıcılara karşı dikkatli olunması gerektiği konusunda uyarıyor: 'Cebinizi dolduramayacak olanlar, kulağınızı güvenle dolduracaklardır.'
Warren Buffett'ın "Cebinizi dolduramayanlar, kulağınızı dolduracaklardır" sözü, Berkshire Hathaway'in (BRK.B) (BRK.A) 1983 hissedar mektubunun merkezi bir temasını özetliyor: Yüksek enerjili piyasa dedikoduları genellikle sahiplerden çok aracılara hizmet eder. Bu yorumu, Berkshire'ın hisselerinin hızlı ticaretini teşvik eden politikaları neden kaçındığını açıklamak için kullandı ve bunun yerine piyasa gösterilerinden çok temel iş değerine odaklanan bir hissedar tabanı arayışında olduklarını belirtti.
Berkshire yatırımcılarına yazılan mektubun aynı bölümünde, Buffett, ciro ve "likidite" arayışının kendileri için hedef haline gelebileceğini, bununla birlikte bir şirketin kazanç gücünü artırmaya pek bir katkıda bulunmadığını açıkladı.
Barchart'tan Daha Fazla Haber
Hemen hemen bağlam, Buffett'ın piyasa faaliyetlerini kutlamanın "ironisi" olarak adlandırdığı konuyla ilgili detaylı bir tartışmaydı. Sık sık alım satımın, sahiplerin nihayetinde ne kadar tutacaklarını azaltan maliyetler - komisyonlar, spreadler ve diğer "aktarım sürtünmeleri" - dayattığını savundu; tüm bunlar, işletmenin ekonomisini değiştirmeden.
Konuyu somutlaştırmak için, mektup, yüksek işlem hacminin nasıl etkili bir şekilde hissedarların karlarının önemli bir kısmını siphonladığını gösteren basit bir aritmetik üzerinden gitti. Daha geniş mesaj, ikincil piyasada aşırı hareketliliğin, uzun vadeli getirilere kendiliğinden bir vergi işlevi görmesine rağmen, üretken hissettirebileceğidir.
Elbette, Berkshire Hathaway'ın trilyon dolarlık statüsüne yükselişinin arkasındaki efsanevi yatırımcı olarak Buffett'ın bu konudaki güvenilirliği, retorikten çok daha fazlasına dayanıyor. 1983 hissedar mektubu, uzun vadeli "sahip" yatırımcıları çekme tercihine ve kısa vadeli tacirleri çekebilecek önlemlerden - örneğin hisse senedi bölünmeleri - kaçınmaya yönelik bir yaklaşımı ortaya koydu. Buffett'ın yazdığına göre, niyet Berkshire'ın hisse fiyatını içsel değere bağlı tutmak ve geçici piyasa katılımcılarını memnun etmeye yönelik politikalar için teşvikleri azaltmaktı. Bu felsefe, Berkshire'ın iletişimlerini onlarca yıl boyunca tanımlamaya yardımcı oldu ve kendi hissedar tabanlarının kurumsal karar alma süreçlerini nasıl şekillendirebileceğini düşünen yönetim kurulları için bir referans noktası olmaya devam ediyor.
Bu açıklama, Berkshire'ın işletme duruşuyla da uyumludur. Aynı raporun daha önceki kısmında Buffett, finansmanda ihtiyat ve hisse başına değer yaratmaya odaklanmayı vurgulamıştır - bu temalar, bir şirketin yatırımcı tabanı yönetimi kısa vadeli "hareket" için baskı yapmadığında sürdürülmesi daha kolaydır. Berkshire, alıntı alıntı hareketleri yerine uzun vadeli nakit üretimini değerlendiren yatırımcılara doğrudan hitap ederek, sermaye tahsisini çarpıtabilecek dikkati dağıtıcı unsurları sınırlamayı amaçladı. Bağlantı basit: hisse senedini yönetmeye ayrılan dikkat ne kadar fazla olursa, iş yönetimi için o kadar az alan kalır.
Hikaye Devam EdiyorAlıntı, döngüler boyunca geniş bir şekilde geçerliliğini koruyor. Açık ticaret komisyonları zamanla düşse de, mülkiyet hâlâ ekonomik ve fırsat maliyetleri ile karşı karşıya kalıyor; faaliyet bir amaç haline geldiğinde - yayılardan ve vergilerden, hızlı hareket eden bir piyasa anlatısını desteklemek için gereken organizasyonel odaklanmaya kadar. Tersine, uzun vadeli etkenler hakkında net bir şekilde iletişim kuran ve sabırlı bir hissedar kaydı oluşturan şirketler, genellikle düşüş dönemlerinde yeniden yatırım yapmayı daha kolay bulur ve yükseliş dönemlerinde aşırı ödeme yapmaktan kaçınır. Buffett’ın 1983 çerçevesi bu sonuçları bağlar: satış becerisi gürültüyü artırabilirken, hem iletişimde hem de mülkiyet yapısında disiplin, kalıcı değeri destekler.
Buffett'in sözü bu nedenle daha az bir espri ve daha çok bir yönetim ilkesidir. İkna edici "pazarlanabilirlik" ve sürekli hareket argümanlarının çekici gelebileceğini, ancak sahipler için önemli olan tek testi geçemeyeceğini - maliyetler ve zaman sonrasında ceplerinde ne kaldığı - uyarısında bulunuyor. 1983 tarihli mektup, ticaret dengelerini sade bir dille ifade ederek ve bunları aritmetik ile destekleyerek yatırımcılar ve yöneticiler için dayanıklı bir bakış açısı sundu: öz değerleri güçlendiren davranışları ödüllendirin ve faaliyet, ne kadar iyi sunulursa sunulsun, hedef haline geldiğinde şüpheci olun.
Yayınlandığı tarihte, Caleb Naysmith'in bu makalede bahsedilen menkul kıymetlerden herhangi birinde doğrudan veya dolaylı olarak ( pozisyonu yoktu. Bu makaledeki tüm bilgi ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.
Yorumları Görüntüle