Bitcoin, 124.4 bin dolar ile yeni bir tarihî zirveye ulaşmasına rağmen, sermaye girişi sürekli olarak düşüyor. Bu zayıf sermaye girişi dönemi, mevcut aşamada yatırımcı talep isteğinin belirgin şekilde azaldığını vurguluyor.
Bitcoin fiyatı tarihinin en yüksek seviyesine ulaştıkça, ana akım altcoinlerin açık pozisyon toplamı da 60 milyar dolarlık tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve bu durum piyasanın kaldıraç seviyesinin ne kadar yüksek olduğunu gösterdi. Ancak bu durum geçici, fiyatın geri çekilmesiyle birlikte açık pozisyonlar 2.6 milyar dolar azalarak kaydedilen en büyük onuncu düşüşü gerçekleştirdi.
Ethereum genellikle bir gösterge varlık olarak görülmektedir ve performansının güçlü olduğu dönemler genellikle dijital varlık piyasasının daha geniş "alternatif sezonu" aşamalarıyla ilişkilidir. Dikkat çekici olan, Ethereum'un açık pozisyon hakimiyet oranının kaydedilen en yüksek dördüncü seviyeye ulaştığı ve sürekli vadeli işlem hacmi hakimiyet oranının ise %67'lik yeni bir tarihsel zirveye fırladığıdır.
Bitcoin'in her döngü dip noktasından itibaren gösterdiği performansı incelediğimizde, 2015-2018 ve 2018-2022 dönemlerinde, göreceli zaman hesaplamalarına göre, tarihi zirveye ulaşma zamanının mevcut döngüde bulunduğumuz noktadan yaklaşık 2-3 ay sonra geldiğini görebiliyoruz.
Sermaye akışında yavaşlama
Geçen hafta 124,400 dolar seviyesine ulaşan Bitcoin'in yükselişi duraklama aşamasına geçti ve fiyat 112,900 dolara gerileyerek yaklaşık %9.2'lik bir düzeltme yaşadı. Bu düşüş, son haftalarda belirgin bir şekilde zayıflayan sermaye akışlarıyla birlikte gerçekleşti ve yatırımcıların bu yüksek fiyat seviyelerinde yeni fonlar yatırmaya isteksiz olduğunu gösteriyor.
Geçmişteki tarihî zirve fiyatına ulaşıldığında mevcut sermaye akış oranını karşılaştırdığımızda, gerçekleşen piyasa değerinin büyüme yüzdesinin 2024 Mart ve Aralık'taki tarihî zirve fiyatlarına ulaşıldığı seviyenin oldukça altında olduğu görülebilir. 2024'ün sonunda 100.000 doları ilk kez aşarken, gerçekleşen piyasa değerinin aylık büyüme oranı +%13'e ulaşmışken, mevcut ortamın zirvesi çok daha düşük, yalnızca +%6/ay.
Bu sermaye girişinin zayıf olduğu dönem, mevcut aşamada yatırımcı talep isteğinin belirgin bir şekilde azaldığını vurgulamaktadır.
Gerçek zamanlı grafikler
Son birkaç haftada kâr alım etkinlikleri de azalmıştır, bu durum volatiliteye göre ayarlanmış net gerçekleşmiş kâr/zarar göstergesiyle gözlemlenebilir. Bu araç, gerçekleşmiş kâr ve zararları Bitcoin (BTC) cinsinden ölçmektedir ve Bitcoin'in farklı dönemlerde sürekli artan piyasa değerine göre standartlaştırılmıştır. Ayrıca, 7 günlük gerçekleşmiş volatiliteyi ayarlayarak, Bitcoin'in varlık olgunlaştıkça ortaya çıkan geri dönüş azalma ve büyüme oranı yavaşlamasını açıklamak için daha da iyileştirilmiştir.
Dikkate değer olan, 2024 yılında 70.000 dolar ve 100.000 dolar kırılma noktaları civarında, ayrıca bu yıl Temmuz ayında ulaşılan 122.000 dolar tarihî zirvesi civarında üç kez büyük ölçekli kar realizasyonlarının gözlemlenmesidir. Bu olaylar, yatırımcıların büyük miktarda karı kilitleme isteğinin güçlü olduğunu gösterirken, bu satış arzını emme talep gücünün de aynı derecede güçlü olduğunu ortaya koymaktadır.
Buna karşın, bu en son tarihi en yüksek fiyat denemesinde, gerçekleştirilen kar realizasyon miktarı belirgin bir şekilde azalmıştır. Bu dinamiğin bir açıklaması, mevcut sahiplerden gelen satış baskısının düşük olmasına rağmen, piyasanın yükseliş ivmesini sürdürememesidir.
Gerçek zamanlı grafik
Yerel piyasa momentumunun tersine dönmesi ve fiyatların sürekli düşmesiyle birlikte, yatırımcı duyarlılığında önemli bir olumsuz değişiklik olup olmadığını değerlendirmek için gerçekleşen kayıplara odaklanıyoruz. Bu yerel düşüş trendinde, yatırımcıların gerçekleştirdiği kayıplar hızlanarak günde 112 milyon dolara ulaştı.
Ancak bu, yine de tüm boğa piyasası döngüsünde yerel bir düzeltme döneminin tipik aralığında yer alıyor. 2024 Ağustos'taki yen arbitraj işlem kapama ve 2025 Mart ile Nisan arasındaki "Trump gümrük vergisi paniği" gibi birçok olay, önemli ölçüde daha yüksek teslim miktarlarına neden oldu.
Bu, kayıplardaki artışın bu görüşü zorlamaya başlaması muhtemel olsa da, mevcut düşüş trendinin yatırımcı güveni üzerinde belirgin bir etkisi olmadığını göstermektedir.
Gerçek zamanlı grafik
Kaldıraçla tetiklenen düşüş
Son tarihindeki en yüksek fiyatın oluşumu ve ardından gelen düzeltme döneminde zincir üzerindeki kar ve zararların gerçekleştirilmesi görece durağan olsa da, vadeli işlem piyasasındaki aktiviteler hız kazandı. Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyon toplamı hala 67 milyar dolar seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor ve mevcut piyasada yüksek kaldıraç seviyesinin varlığını vurguluyor.
Dikkate değer bir nokta, son satışta 2,3 milyar dolardan fazla açık pozisyonun tasfiye edilmesi ve yalnızca 23 işlem gününün daha büyük nominal düşüş kaydetmesidir. Bu, piyasanın spekülatif doğasını vurgulamaktadır; hatta ılımlı fiyat dalgalanmaları bile kaldıraç pozisyonlarının önemli ölçüde daralmasına yol açabilir.
Gerçek zamanlı grafik
Derinlemesine inceleme ile, tarihi en yüksek fiyatın oluştuğu dönem ve sonrasındaki fiyat daralması döneminde, boğa ve ayı tasfiyelerinin toplam ölçeğini değerlendirebiliriz.
Bu olaylar sırasında tasfiye miktarının gerçekten arttığına rağmen, kısa pozisyon tasfiyeleri tarihsel en yüksek fiyat döneminde 74 milyon dolara ulaşırken, uzun pozisyon tasfiyeleri düşüş trendi sırasında 99 milyon dolara ulaştı, ancak bu seviyeler bu yıl benzer sert fiyat dalgalanmaları sırasında görülen seviyelerin belirgin şekilde altındadır. Bu, son dönemdeki sözleşme tasfiyelerinin önemli bir kısmının muhtemelen gönüllü olduğunu ve bu nedenle risk yönetimi yoluyla yapıldığını, aşırı kaldıraç nedeniyle zorunlu tasfiye ile değil.
Gerçek zamanlı grafik
Ana altcoinlerin (ETH, SOL, XRP, DOGE) vadeli işlem açık pozisyonlarını değerlendirdiğimizde, toplamlarının geçen hafta sonu 602 milyar dolara yeni bir tarihî zirveye yükseldiğini gözlemledik. Bu neredeyse Bitcoin sözleşmelerinin açık pozisyon büyüklüğüyle eşit. Ancak bu durum geçici oldu ve ardından fiyat geri çekilmesiyle birlikte açık pozisyonlar 26 milyar dolar azalarak kayıtlardaki en büyük onuncu düşüşü kaydetti.
Bu hızlı dalgalanmalar, altcoinlerin şu anda yatırımcıların büyük dikkatini çektiğini ve dijital varlık pazarının yansıtıcı ve kırılganlığını önemli ölçüde artırdığını göstermektedir.
Gerçek zamanlı grafik
Ayrıca, ana akım altcoinlerin toplam tasfiye miktarı son zamanlarda oldukça yüksek, günlük 303 milyon dolarlık zirveye ulaştı ve yaşanan tasfiye miktarı Bitcoin vadeli işlem pazarının iki katından fazla.
Ayrıca, geçen hafta sonundaki tasfiye büyüklüğü, kaydedilenler arasında 15. sırada yer alıyor ve altcoin alanındaki kaldıraç pozisyonlarına yönelik isteğin arttığını gösteriyor.
Gerçek zamanlı grafik
Spekülasyon artışı
Yıllar boyunca, Ethereum genellikle bir gösterge varlık olarak görülmüştür ve iyi performans gösterdiği dönemler genellikle dijital varlık piyasasının daha geniş "altcoin sezonu" aşamalarıyla ilişkilidir.
Bu ilişki, Bitcoin ve Ethereum arasındaki açık pozisyon sözleşmelerinin hakimiyet oranı aracılığıyla da gözlemlenebilir; bu, piyasa katılımcılarının risk iştahındaki değişiklikleri yansıtır. Mevcut durumda;
Bitcoin açık pozisyon sözleşmeleri hakimiyeti: %56.7
Ethereum açık pozisyon sözleşmesi hakimiyeti: %43.3
Ethereum'un açık pozisyon sözleşmeleri son zamanlarda hızla artıyor ve bu, piyasa dikkatinin risk eğrisinin daha uzak bölgelerine önemli ölçüde kaydığını gösteriyor. Dikkate değer olan, Ethereum'un açık pozisyon sözleşmeleri hakimiyet oranının kayıtlardaki dördüncü en yüksek seviyeye ulaştığıdır; bu, spekülatif faaliyetlerde belirgin bir artışı vurguluyor. İkinci en büyük dijital varlık olarak, Ethereum'un kurumsal ölçekli fonları barındırabilen az sayıda varlıktan biri olduğunu not etmek önemlidir.
Gerçek zamanlı grafik
Ticaret hacmi açısından bakıldığında, bu trend daha da etkileyici hale geliyor. Ethereum'un sürekli vadeli işlem hacmi hakimiyeti, %67'lik yeni bir tarihi zirveye fırladı; bu, kaydedilen en güçlü değişim.
Ticaret faaliyetleri, yatırımcıların altcoin alanına artan dikkatini belirgin bir şekilde yönlendirdi ve mevcut piyasa döngüsü içinde risk iştahının hızlandığına işaret ediyor.
Gerçek zamanlı grafikler
kavşak
Bitcoin'in her döngü düşük noktasından itibaren performansını gözlemlediğimizde, 2015-2018 ve 2018-2022 bu iki döngüde, göreceli zaman açısından, tarihsel zirveye ulaşma süresinin şu anda bulunduğumuz dönemden yaklaşık 2-3 ay daha geç olduğunu görebiliriz.
Bu, olgunlaşma döngüsünden önceki iki örnek olduğundan, bu senkronizasyonun devam edeceğini varsaymak için yeterli değildir, ancak bu yine de dikkate değer bir veri noktasıdır. Son iki yıl içinde zincir üzerindeki kar realizasyonları ve günümüzdeki türev piyasasında görülen yüksek spekülasyon seviyeleri göz önüne alındığında, bu bakış açısı özellikle önemlidir.
Gerçek zamanlı grafik
Bu gözlemi daha da desteklemek için, her döngüde Bitcoin'in dolaşım arzının yüzdesinin +1 standart sapma üstünde kaldığı süreyi inceleyebiliriz.
Bu döngüde, bu dönemin artık 273 güne uzandığı ve böylece kaydedilen en uzun ikinci dönem haline geldiği, yalnızca 2015-2018 döngüsündeki 335 günden sonra olduğu görülüyor. Bu, mevcut döngünün süresinin, çoğu arzın kâr durumunda tutulduğu açıdan değerlendirildiğinde, önceki döngülerle karşılaştırılabilir olduğunu gösteriyor.
Gerçek zamanlı grafik
Uzun vadeli yatırımcıların yeni bir döngü tarihindeki en yüksek noktaya ulaştıkları zamandan döngünün nihai zirvesine kadar elde ettikleri toplam kârı ölçebiliriz. Bu açıdan, uzun vadeli yatırımcı grubunun (genellikle döngünün uç noktalarında en aktif olanlar) 2016-2017 döngüsü hariç, önceki tüm döngülerden daha fazla kâr elde ettiğini buluyoruz.
Bu gözlem, önceki göstergelerle tutarlıdır ve satıcı baskısı perspektifinden başka bir boyut eklemektedir. Genel olarak, bu sinyaller mevcut döngünün tarihsel son aşamasında olduğu görüşünü güçlendirmektedir.
Ancak, her döngünün kendine özgü özellikleri vardır ve piyasa davranışlarının bu sabit zaman modeline uyması garanti edilemez.
Buna rağmen, bu dinamikler ilginç bir soru ortaya koyuyor. Geleneksel dört yıllık döngü hala geçerli mi, yoksa bunun evrimine tanık mı oluyoruz? Bu sorular önümüzdeki birkaç ay içinde cevap bulacak.
gerçek zamanlı grafikler
Sonuç
Bitcoin'in sermaye girişi zayıf işaretler gösteriyor, fiyat 124.400 dolarla yeni bir tarihi zirveye ulaşsa bile talep azalıyor. Bu yavaşlama isteği, spekülatif pozisyonlardaki artışla çakıştı; ana altcoinlerin açık pozisyon toplamı kısa süreliğine 60 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı, ardından 2.5 milyar dolar azaldı.
Uzun zamandır "çakma sezonu" göstergesi olarak görülen Ethereum, bu döngünün ön saflarında yeniden yer alıyor. Açık pozisyon oranı, kayıtlardaki dördüncü en yüksek seviyeye çıkarken, sürekli vadeli işlemler hacmi oranı da %67'lik yeni bir tarihî zirveye fırlayarak, şimdiye kadarki en güçlü yapısal değişimi işaret ediyor.
Dönemsel bir açıdan bakıldığında, Bitcoin'in fiyat hareketleri de önceki modellere karşılık geliyor. 2015-2018 ve 2018-2022 dönemlerinde, döngü diplerinden itibaren, tarihsel zirveye ulaşma süreleri yalnızca mevcut bulunduğumuz zamandan 2-3 ay daha geç oldu. Bu arada, uzun vadeli yatırımcıların gerçekleştirdiği kâr seviyeleri, geçmiş piyasa coşku dönemleri ile karşılaştırılabilir, bu da piyasanın döngünün son aşamasında olduğu izlenimini pekiştiriyor.
Genel olarak, bu sinyaller kaldıraç artışını, kar alma işlemlerini ve spekülasyon yoğunluğundaki artışı vurgulamaktadır; bunlar tarihsel olarak piyasanın olgunlaşma aşamasının özellikleridir. Ancak her döngünün kendi özellikleri vardır ve Bitcoin ile daha geniş pazarın sabit bir zaman planına uyması garanti edilemez.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Eğer öfkeli alt sezonun temelinin Bitcoin dalgalanması olduğunu söylersek, gerçekten de geliyor olabilir.
Yazan: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Derleyen: AididiaoJP, Foresight News
Özet
Bitcoin, 124.4 bin dolar ile yeni bir tarihî zirveye ulaşmasına rağmen, sermaye girişi sürekli olarak düşüyor. Bu zayıf sermaye girişi dönemi, mevcut aşamada yatırımcı talep isteğinin belirgin şekilde azaldığını vurguluyor.
Bitcoin fiyatı tarihinin en yüksek seviyesine ulaştıkça, ana akım altcoinlerin açık pozisyon toplamı da 60 milyar dolarlık tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve bu durum piyasanın kaldıraç seviyesinin ne kadar yüksek olduğunu gösterdi. Ancak bu durum geçici, fiyatın geri çekilmesiyle birlikte açık pozisyonlar 2.6 milyar dolar azalarak kaydedilen en büyük onuncu düşüşü gerçekleştirdi.
Ethereum genellikle bir gösterge varlık olarak görülmektedir ve performansının güçlü olduğu dönemler genellikle dijital varlık piyasasının daha geniş "alternatif sezonu" aşamalarıyla ilişkilidir. Dikkat çekici olan, Ethereum'un açık pozisyon hakimiyet oranının kaydedilen en yüksek dördüncü seviyeye ulaştığı ve sürekli vadeli işlem hacmi hakimiyet oranının ise %67'lik yeni bir tarihsel zirveye fırladığıdır.
Bitcoin'in her döngü dip noktasından itibaren gösterdiği performansı incelediğimizde, 2015-2018 ve 2018-2022 dönemlerinde, göreceli zaman hesaplamalarına göre, tarihi zirveye ulaşma zamanının mevcut döngüde bulunduğumuz noktadan yaklaşık 2-3 ay sonra geldiğini görebiliyoruz.
Sermaye akışında yavaşlama
Geçen hafta 124,400 dolar seviyesine ulaşan Bitcoin'in yükselişi duraklama aşamasına geçti ve fiyat 112,900 dolara gerileyerek yaklaşık %9.2'lik bir düzeltme yaşadı. Bu düşüş, son haftalarda belirgin bir şekilde zayıflayan sermaye akışlarıyla birlikte gerçekleşti ve yatırımcıların bu yüksek fiyat seviyelerinde yeni fonlar yatırmaya isteksiz olduğunu gösteriyor.
Geçmişteki tarihî zirve fiyatına ulaşıldığında mevcut sermaye akış oranını karşılaştırdığımızda, gerçekleşen piyasa değerinin büyüme yüzdesinin 2024 Mart ve Aralık'taki tarihî zirve fiyatlarına ulaşıldığı seviyenin oldukça altında olduğu görülebilir. 2024'ün sonunda 100.000 doları ilk kez aşarken, gerçekleşen piyasa değerinin aylık büyüme oranı +%13'e ulaşmışken, mevcut ortamın zirvesi çok daha düşük, yalnızca +%6/ay.
Bu sermaye girişinin zayıf olduğu dönem, mevcut aşamada yatırımcı talep isteğinin belirgin bir şekilde azaldığını vurgulamaktadır.
Gerçek zamanlı grafikler
Son birkaç haftada kâr alım etkinlikleri de azalmıştır, bu durum volatiliteye göre ayarlanmış net gerçekleşmiş kâr/zarar göstergesiyle gözlemlenebilir. Bu araç, gerçekleşmiş kâr ve zararları Bitcoin (BTC) cinsinden ölçmektedir ve Bitcoin'in farklı dönemlerde sürekli artan piyasa değerine göre standartlaştırılmıştır. Ayrıca, 7 günlük gerçekleşmiş volatiliteyi ayarlayarak, Bitcoin'in varlık olgunlaştıkça ortaya çıkan geri dönüş azalma ve büyüme oranı yavaşlamasını açıklamak için daha da iyileştirilmiştir.
Dikkate değer olan, 2024 yılında 70.000 dolar ve 100.000 dolar kırılma noktaları civarında, ayrıca bu yıl Temmuz ayında ulaşılan 122.000 dolar tarihî zirvesi civarında üç kez büyük ölçekli kar realizasyonlarının gözlemlenmesidir. Bu olaylar, yatırımcıların büyük miktarda karı kilitleme isteğinin güçlü olduğunu gösterirken, bu satış arzını emme talep gücünün de aynı derecede güçlü olduğunu ortaya koymaktadır.
Buna karşın, bu en son tarihi en yüksek fiyat denemesinde, gerçekleştirilen kar realizasyon miktarı belirgin bir şekilde azalmıştır. Bu dinamiğin bir açıklaması, mevcut sahiplerden gelen satış baskısının düşük olmasına rağmen, piyasanın yükseliş ivmesini sürdürememesidir.
Gerçek zamanlı grafik
Yerel piyasa momentumunun tersine dönmesi ve fiyatların sürekli düşmesiyle birlikte, yatırımcı duyarlılığında önemli bir olumsuz değişiklik olup olmadığını değerlendirmek için gerçekleşen kayıplara odaklanıyoruz. Bu yerel düşüş trendinde, yatırımcıların gerçekleştirdiği kayıplar hızlanarak günde 112 milyon dolara ulaştı.
Ancak bu, yine de tüm boğa piyasası döngüsünde yerel bir düzeltme döneminin tipik aralığında yer alıyor. 2024 Ağustos'taki yen arbitraj işlem kapama ve 2025 Mart ile Nisan arasındaki "Trump gümrük vergisi paniği" gibi birçok olay, önemli ölçüde daha yüksek teslim miktarlarına neden oldu.
Bu, kayıplardaki artışın bu görüşü zorlamaya başlaması muhtemel olsa da, mevcut düşüş trendinin yatırımcı güveni üzerinde belirgin bir etkisi olmadığını göstermektedir.
Gerçek zamanlı grafik
Kaldıraçla tetiklenen düşüş
Son tarihindeki en yüksek fiyatın oluşumu ve ardından gelen düzeltme döneminde zincir üzerindeki kar ve zararların gerçekleştirilmesi görece durağan olsa da, vadeli işlem piyasasındaki aktiviteler hız kazandı. Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyon toplamı hala 67 milyar dolar seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor ve mevcut piyasada yüksek kaldıraç seviyesinin varlığını vurguluyor.
Dikkate değer bir nokta, son satışta 2,3 milyar dolardan fazla açık pozisyonun tasfiye edilmesi ve yalnızca 23 işlem gününün daha büyük nominal düşüş kaydetmesidir. Bu, piyasanın spekülatif doğasını vurgulamaktadır; hatta ılımlı fiyat dalgalanmaları bile kaldıraç pozisyonlarının önemli ölçüde daralmasına yol açabilir.
Gerçek zamanlı grafik
Derinlemesine inceleme ile, tarihi en yüksek fiyatın oluştuğu dönem ve sonrasındaki fiyat daralması döneminde, boğa ve ayı tasfiyelerinin toplam ölçeğini değerlendirebiliriz.
Bu olaylar sırasında tasfiye miktarının gerçekten arttığına rağmen, kısa pozisyon tasfiyeleri tarihsel en yüksek fiyat döneminde 74 milyon dolara ulaşırken, uzun pozisyon tasfiyeleri düşüş trendi sırasında 99 milyon dolara ulaştı, ancak bu seviyeler bu yıl benzer sert fiyat dalgalanmaları sırasında görülen seviyelerin belirgin şekilde altındadır. Bu, son dönemdeki sözleşme tasfiyelerinin önemli bir kısmının muhtemelen gönüllü olduğunu ve bu nedenle risk yönetimi yoluyla yapıldığını, aşırı kaldıraç nedeniyle zorunlu tasfiye ile değil.
Gerçek zamanlı grafik
Ana altcoinlerin (ETH, SOL, XRP, DOGE) vadeli işlem açık pozisyonlarını değerlendirdiğimizde, toplamlarının geçen hafta sonu 602 milyar dolara yeni bir tarihî zirveye yükseldiğini gözlemledik. Bu neredeyse Bitcoin sözleşmelerinin açık pozisyon büyüklüğüyle eşit. Ancak bu durum geçici oldu ve ardından fiyat geri çekilmesiyle birlikte açık pozisyonlar 26 milyar dolar azalarak kayıtlardaki en büyük onuncu düşüşü kaydetti.
Bu hızlı dalgalanmalar, altcoinlerin şu anda yatırımcıların büyük dikkatini çektiğini ve dijital varlık pazarının yansıtıcı ve kırılganlığını önemli ölçüde artırdığını göstermektedir.
Gerçek zamanlı grafik
Ayrıca, ana akım altcoinlerin toplam tasfiye miktarı son zamanlarda oldukça yüksek, günlük 303 milyon dolarlık zirveye ulaştı ve yaşanan tasfiye miktarı Bitcoin vadeli işlem pazarının iki katından fazla.
Ayrıca, geçen hafta sonundaki tasfiye büyüklüğü, kaydedilenler arasında 15. sırada yer alıyor ve altcoin alanındaki kaldıraç pozisyonlarına yönelik isteğin arttığını gösteriyor.
Gerçek zamanlı grafik
Spekülasyon artışı
Yıllar boyunca, Ethereum genellikle bir gösterge varlık olarak görülmüştür ve iyi performans gösterdiği dönemler genellikle dijital varlık piyasasının daha geniş "altcoin sezonu" aşamalarıyla ilişkilidir.
Bu ilişki, Bitcoin ve Ethereum arasındaki açık pozisyon sözleşmelerinin hakimiyet oranı aracılığıyla da gözlemlenebilir; bu, piyasa katılımcılarının risk iştahındaki değişiklikleri yansıtır. Mevcut durumda;
Bitcoin açık pozisyon sözleşmeleri hakimiyeti: %56.7
Ethereum açık pozisyon sözleşmesi hakimiyeti: %43.3
Ethereum'un açık pozisyon sözleşmeleri son zamanlarda hızla artıyor ve bu, piyasa dikkatinin risk eğrisinin daha uzak bölgelerine önemli ölçüde kaydığını gösteriyor. Dikkate değer olan, Ethereum'un açık pozisyon sözleşmeleri hakimiyet oranının kayıtlardaki dördüncü en yüksek seviyeye ulaştığıdır; bu, spekülatif faaliyetlerde belirgin bir artışı vurguluyor. İkinci en büyük dijital varlık olarak, Ethereum'un kurumsal ölçekli fonları barındırabilen az sayıda varlıktan biri olduğunu not etmek önemlidir.
Gerçek zamanlı grafik
Ticaret hacmi açısından bakıldığında, bu trend daha da etkileyici hale geliyor. Ethereum'un sürekli vadeli işlem hacmi hakimiyeti, %67'lik yeni bir tarihi zirveye fırladı; bu, kaydedilen en güçlü değişim.
Ticaret faaliyetleri, yatırımcıların altcoin alanına artan dikkatini belirgin bir şekilde yönlendirdi ve mevcut piyasa döngüsü içinde risk iştahının hızlandığına işaret ediyor.
Gerçek zamanlı grafikler
kavşak
Bitcoin'in her döngü düşük noktasından itibaren performansını gözlemlediğimizde, 2015-2018 ve 2018-2022 bu iki döngüde, göreceli zaman açısından, tarihsel zirveye ulaşma süresinin şu anda bulunduğumuz dönemden yaklaşık 2-3 ay daha geç olduğunu görebiliriz.
Bu, olgunlaşma döngüsünden önceki iki örnek olduğundan, bu senkronizasyonun devam edeceğini varsaymak için yeterli değildir, ancak bu yine de dikkate değer bir veri noktasıdır. Son iki yıl içinde zincir üzerindeki kar realizasyonları ve günümüzdeki türev piyasasında görülen yüksek spekülasyon seviyeleri göz önüne alındığında, bu bakış açısı özellikle önemlidir.
Gerçek zamanlı grafik
Bu gözlemi daha da desteklemek için, her döngüde Bitcoin'in dolaşım arzının yüzdesinin +1 standart sapma üstünde kaldığı süreyi inceleyebiliriz.
Bu döngüde, bu dönemin artık 273 güne uzandığı ve böylece kaydedilen en uzun ikinci dönem haline geldiği, yalnızca 2015-2018 döngüsündeki 335 günden sonra olduğu görülüyor. Bu, mevcut döngünün süresinin, çoğu arzın kâr durumunda tutulduğu açıdan değerlendirildiğinde, önceki döngülerle karşılaştırılabilir olduğunu gösteriyor.
Gerçek zamanlı grafik
Uzun vadeli yatırımcıların yeni bir döngü tarihindeki en yüksek noktaya ulaştıkları zamandan döngünün nihai zirvesine kadar elde ettikleri toplam kârı ölçebiliriz. Bu açıdan, uzun vadeli yatırımcı grubunun (genellikle döngünün uç noktalarında en aktif olanlar) 2016-2017 döngüsü hariç, önceki tüm döngülerden daha fazla kâr elde ettiğini buluyoruz.
Bu gözlem, önceki göstergelerle tutarlıdır ve satıcı baskısı perspektifinden başka bir boyut eklemektedir. Genel olarak, bu sinyaller mevcut döngünün tarihsel son aşamasında olduğu görüşünü güçlendirmektedir.
Ancak, her döngünün kendine özgü özellikleri vardır ve piyasa davranışlarının bu sabit zaman modeline uyması garanti edilemez.
Buna rağmen, bu dinamikler ilginç bir soru ortaya koyuyor. Geleneksel dört yıllık döngü hala geçerli mi, yoksa bunun evrimine tanık mı oluyoruz? Bu sorular önümüzdeki birkaç ay içinde cevap bulacak.
gerçek zamanlı grafikler
Sonuç
Bitcoin'in sermaye girişi zayıf işaretler gösteriyor, fiyat 124.400 dolarla yeni bir tarihi zirveye ulaşsa bile talep azalıyor. Bu yavaşlama isteği, spekülatif pozisyonlardaki artışla çakıştı; ana altcoinlerin açık pozisyon toplamı kısa süreliğine 60 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı, ardından 2.5 milyar dolar azaldı.
Uzun zamandır "çakma sezonu" göstergesi olarak görülen Ethereum, bu döngünün ön saflarında yeniden yer alıyor. Açık pozisyon oranı, kayıtlardaki dördüncü en yüksek seviyeye çıkarken, sürekli vadeli işlemler hacmi oranı da %67'lik yeni bir tarihî zirveye fırlayarak, şimdiye kadarki en güçlü yapısal değişimi işaret ediyor.
Dönemsel bir açıdan bakıldığında, Bitcoin'in fiyat hareketleri de önceki modellere karşılık geliyor. 2015-2018 ve 2018-2022 dönemlerinde, döngü diplerinden itibaren, tarihsel zirveye ulaşma süreleri yalnızca mevcut bulunduğumuz zamandan 2-3 ay daha geç oldu. Bu arada, uzun vadeli yatırımcıların gerçekleştirdiği kâr seviyeleri, geçmiş piyasa coşku dönemleri ile karşılaştırılabilir, bu da piyasanın döngünün son aşamasında olduğu izlenimini pekiştiriyor.
Genel olarak, bu sinyaller kaldıraç artışını, kar alma işlemlerini ve spekülasyon yoğunluğundaki artışı vurgulamaktadır; bunlar tarihsel olarak piyasanın olgunlaşma aşamasının özellikleridir. Ancak her döngünün kendi özellikleri vardır ve Bitcoin ile daha geniş pazarın sabit bir zaman planına uyması garanti edilemez.