Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Jinse Caijing
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini açıkladığında, Wall Street analistleri bunun dikkatsiz bir kumar olduğunu düşündü. Saylor o zamanlar Bitcoin'in "nakitten daha iyi olduğunu" iddia etti ve bu durum geleneksel bankacılık sektöründe şüpheler yarattı.
Ancak günümüzde, Bitcoin'i benimseyen işletmeleri alaya alan o bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarlarıyla olan uyumundan yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için can atıyor.
Geleneksel teminatlar (örneğin gayrimenkul) manuel değerlendirme, öznel değerlendirme ve karmaşık yasal çerçeveler (yargı yetkisine bağlı olarak değişir) gerektirir. Buna karşılık, Bitcoin, kamu blok zinciri verileri aracılığıyla teminat desteğinin anlık doğrulanmasını, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve tasfiye işlevlerini, coğrafi konum veya karşı taraf ne olursa olsun birleştirilmiş kaliteyi ve programlanabilir kredi koşullarını yerine getirme yeteneğini sağlar.
Borç verenler, Pazar sabahı 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - gayrimenkulün ise insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve olası tahliyeler beklediği sırada - bir geri dönüş olmayacak.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR) yöntemleri, halka açık şirketlerin Bitcoin'i finansal varlık olarak görme şekillerini köklü bir şekilde değiştirdi. Şirket, Bitcoin'i basitçe tutmakla kalmayıp, açık piyasayı kullanarak kripto para pozisyonunu genişletmek için bir finansal model geliştirdi - Bitcoin satın almak için fon sağlamak amacıyla dönüştürülebilir tahviller ihraç etmek ve piyasada hisse senedi ihraç etmek. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasına olanak tanıdı, ancak temel varlık olarak Bitcoin'i kullanarak, geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine, bu sayede MicroStrategy'nin performansı spot Bitcoin ETF'sinden önemli ölçüde daha iyi oldu.
Bu nedenle, 2025 yılına dair tahminlerimden biri MSTR'nin pazar payını daha da artırmak için 10'a 1 hisse senedi bölünmesi yapacağını duyurması, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon alımına olanak tanıyacak. MicroStrategy'nin davranışı, Bitcoin'in geleneksel iş finansmanına ne kadar derinlemesine nüfuz ettiğini gösteriyor.
Uzun vadeli sahiplerin ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla getiri elde etme isteğiyle birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük rağbet göreceğine inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir ürünlerinin hızlı bir şekilde büyümesini bekliyoruz.
Ayrıca, neden Bitcoin destekli kredilerin bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir; Medellin'deki işletme sahipleri, Madrid'deki gibi ayni teminat gereksinimleri ve faiz oranları ile karşı karşıya. Herkesin Bitcoin'i aynı özelliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaşma, tarihsel olarak gelişen piyasa borçlularına dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
Yıllardır, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdüler. Şimdi, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: eski finansal sistemin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışıyla birlikte, sınırlar ortadan kalkıyor.
Ülkeler, Bitcoin iş ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına giriyor. Bu nedenle, 2025'te Bitcoin yatırımcıları ve şirketleri için özel yeni vergi teşviklerinin görüleceğini öngörüyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcilerine yönelik hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacak.
Tarihte, ülkeler üretim üsleri veya bölge merkezleri için rekabet ettiler. Şimdi ise Bitcoin madenciliği, ticaret alanları ve saklama altyapısı için rekabet ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin hazinesi statüsü, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken deneylerini temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, onların eylemleri ve yakın zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ne önerilen Bitcoin stratejik rezervi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finansal alandaki rolüyle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve kopyalamaya çalışacak, Bitcoin cinsinden sermaye akışlarını çekmek için kendi önlemlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcıları için kapıları açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik ediyor. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasasını ve dönüştürülebilir tahvilleri, Bitcoin ile ilgili işlemleri finanse etmek için kullanıyorlar. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkararak kurumsal finansmanın temel taşlarından biri haline getirdi.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarılı bir şekilde takip etti ve piyasanın getirisini elde etti. Bu, finans müdürleri ve CEO'lar için en önemli sinyal. Artık Bitcoin onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda büyük ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrımı, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranları talep ediyor. Bu risk yönetimi uygulamalarının standartlaşması, daha önce çekimser kalan kurumsal sermayeyi tam olarak çekmektedir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılmasının yolu açılmalıdır - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasını, yeni sermaye ve rekabetin faiz oranlarını düşürmesini ve Bitcoin destekli kredilerin daha cazip hale gelmesini sağlayacaktır.
4. Bitcoin ve kripto para birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer rehberliklerle ilgili SAB 121 kararının düzenleyici netleşmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: sürekli büyüyen Bitcoin ve kredi pazarına girmek için bir yol oluşturmak veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'nin en iyi 20 bankasından en az birinin kripto işini satın alacağını tahmin ediyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme takvimi rekabet penceresinin dışına çıktı ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlemi kanıtlanmış sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletme platformları yılların uzmanlık gelişimini temsil ediyor, bankaların hızlı bir şekilde kopyalaması mümkün değil. Satın alma primleri, pazara girmekteki gecikmenin fırsat maliyetine göre azalıyor.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankaların kripto para edinme yeteneği için doğal koşullar oluşturdu.
5. Kamu Pazarının Bitcoin Altyapısını Doğrulaması.
Kripto para sektörü, halka açık piyasalarda çığır açan bir yıl geçirmeyi umuyor. ABD'de en az bir dikkat çekici kripto para halka arzının gerçekleşmesini bekliyoruz, değeri 10 milyar doları aşacak. Önde gelen dijital varlık şirketleri, karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, gelir akışları artık geleneksel bankaların gelir akışlarıyla aynı seviyede, günlük milyar dolarlık işlemleri yönetiyor, sıkı uyum çerçeveleri aracılığıyla büyük miktarda saklama işini yönetiyor ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı ücret gelirleri elde ediyor.
Bu nedenle, finansın bir sonraki bölümü, bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıkları için hayati olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025'te Wall Street ile BTC arasındaki ilişki hangi beş büyük değişimi yaşayacak?
Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Jinse Caijing
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini açıkladığında, Wall Street analistleri bunun dikkatsiz bir kumar olduğunu düşündü. Saylor o zamanlar Bitcoin'in "nakitten daha iyi olduğunu" iddia etti ve bu durum geleneksel bankacılık sektöründe şüpheler yarattı.
Ancak günümüzde, Bitcoin'i benimseyen işletmeleri alaya alan o bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarlarıyla olan uyumundan yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için can atıyor.
Geleneksel teminatlar (örneğin gayrimenkul) manuel değerlendirme, öznel değerlendirme ve karmaşık yasal çerçeveler (yargı yetkisine bağlı olarak değişir) gerektirir. Buna karşılık, Bitcoin, kamu blok zinciri verileri aracılığıyla teminat desteğinin anlık doğrulanmasını, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve tasfiye işlevlerini, coğrafi konum veya karşı taraf ne olursa olsun birleştirilmiş kaliteyi ve programlanabilir kredi koşullarını yerine getirme yeteneğini sağlar.
Borç verenler, Pazar sabahı 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - gayrimenkulün ise insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve olası tahliyeler beklediği sırada - bir geri dönüş olmayacak.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR) yöntemleri, halka açık şirketlerin Bitcoin'i finansal varlık olarak görme şekillerini köklü bir şekilde değiştirdi. Şirket, Bitcoin'i basitçe tutmakla kalmayıp, açık piyasayı kullanarak kripto para pozisyonunu genişletmek için bir finansal model geliştirdi - Bitcoin satın almak için fon sağlamak amacıyla dönüştürülebilir tahviller ihraç etmek ve piyasada hisse senedi ihraç etmek. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasına olanak tanıdı, ancak temel varlık olarak Bitcoin'i kullanarak, geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine, bu sayede MicroStrategy'nin performansı spot Bitcoin ETF'sinden önemli ölçüde daha iyi oldu.
Bu nedenle, 2025 yılına dair tahminlerimden biri MSTR'nin pazar payını daha da artırmak için 10'a 1 hisse senedi bölünmesi yapacağını duyurması, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon alımına olanak tanıyacak. MicroStrategy'nin davranışı, Bitcoin'in geleneksel iş finansmanına ne kadar derinlemesine nüfuz ettiğini gösteriyor.
Uzun vadeli sahiplerin ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla getiri elde etme isteğiyle birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük rağbet göreceğine inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir ürünlerinin hızlı bir şekilde büyümesini bekliyoruz.
Ayrıca, neden Bitcoin destekli kredilerin bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir; Medellin'deki işletme sahipleri, Madrid'deki gibi ayni teminat gereksinimleri ve faiz oranları ile karşı karşıya. Herkesin Bitcoin'i aynı özelliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaşma, tarihsel olarak gelişen piyasa borçlularına dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
Yıllardır, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdüler. Şimdi, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: eski finansal sistemin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışıyla birlikte, sınırlar ortadan kalkıyor.
Ülkeler, Bitcoin iş ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına giriyor. Bu nedenle, 2025'te Bitcoin yatırımcıları ve şirketleri için özel yeni vergi teşviklerinin görüleceğini öngörüyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcilerine yönelik hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacak.
Tarihte, ülkeler üretim üsleri veya bölge merkezleri için rekabet ettiler. Şimdi ise Bitcoin madenciliği, ticaret alanları ve saklama altyapısı için rekabet ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin hazinesi statüsü, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken deneylerini temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, onların eylemleri ve yakın zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ne önerilen Bitcoin stratejik rezervi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finansal alandaki rolüyle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve kopyalamaya çalışacak, Bitcoin cinsinden sermaye akışlarını çekmek için kendi önlemlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcıları için kapıları açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik ediyor. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasasını ve dönüştürülebilir tahvilleri, Bitcoin ile ilgili işlemleri finanse etmek için kullanıyorlar. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkararak kurumsal finansmanın temel taşlarından biri haline getirdi.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarılı bir şekilde takip etti ve piyasanın getirisini elde etti. Bu, finans müdürleri ve CEO'lar için en önemli sinyal. Artık Bitcoin onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda büyük ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrımı, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranları talep ediyor. Bu risk yönetimi uygulamalarının standartlaşması, daha önce çekimser kalan kurumsal sermayeyi tam olarak çekmektedir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılmasının yolu açılmalıdır - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasını, yeni sermaye ve rekabetin faiz oranlarını düşürmesini ve Bitcoin destekli kredilerin daha cazip hale gelmesini sağlayacaktır.
4. Bitcoin ve kripto para birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer rehberliklerle ilgili SAB 121 kararının düzenleyici netleşmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: sürekli büyüyen Bitcoin ve kredi pazarına girmek için bir yol oluşturmak veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'nin en iyi 20 bankasından en az birinin kripto işini satın alacağını tahmin ediyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme takvimi rekabet penceresinin dışına çıktı ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlemi kanıtlanmış sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletme platformları yılların uzmanlık gelişimini temsil ediyor, bankaların hızlı bir şekilde kopyalaması mümkün değil. Satın alma primleri, pazara girmekteki gecikmenin fırsat maliyetine göre azalıyor.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankaların kripto para edinme yeteneği için doğal koşullar oluşturdu.
5. Kamu Pazarının Bitcoin Altyapısını Doğrulaması.
Kripto para sektörü, halka açık piyasalarda çığır açan bir yıl geçirmeyi umuyor. ABD'de en az bir dikkat çekici kripto para halka arzının gerçekleşmesini bekliyoruz, değeri 10 milyar doları aşacak. Önde gelen dijital varlık şirketleri, karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, gelir akışları artık geleneksel bankaların gelir akışlarıyla aynı seviyede, günlük milyar dolarlık işlemleri yönetiyor, sıkı uyum çerçeveleri aracılığıyla büyük miktarda saklama işini yönetiyor ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı ücret gelirleri elde ediyor.
Bu nedenle, finansın bir sonraki bölümü, bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıkları için hayati olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.