Recentemente, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, fez um discurso importante na conferência de Jackson Hole, que gerou um amplo seguimento do mercado. Ele fez uma exposição abrangente sobre a situação atual da economia dos EUA, a direção da política e os ajustes no quadro de longo prazo.

Do ponto de vista da situação econômica, o crescimento econômico dos Estados Unidos desacelerou claramente, com apenas 1,2% no primeiro semestre, uma queda de cerca de 50% em relação ao ano passado. Embora a taxa de desemprego se mantenha em um nível relativamente baixo de 4,2%, a vitalidade do mercado de trabalho está diminuindo. O problema da inflação continua a ser complicado, com o núcleo do PCE ainda acima da meta de 2%, e novas políticas tarifárias podem continuar a aumentar os preços nos próximos meses.

Em termos de política, Powell afirmou que as taxas de juro atuais estão em níveis elevados, com uma política monetária globalmente restritiva. Embora a estabilidade do mercado de trabalho ofereça à A Reserva Federal (FED) mais espaço para observação, os riscos econômicos estão a acumular-se. Powell deixou claro que a A Reserva Federal (FED) não irá definir antecipadamente um cronograma de cortes nas taxas de juro, mas sim decidirá a direção futura da política com base nos dados econômicos. Se a inflação for controlada de forma eficaz e o emprego se mantiver estável, a A Reserva Federal (FED) poderá gradualmente afrouxar a política monetária.

É importante notar que a Reserva Federal (FED) ajustou sua estrutura de políticas. Eles abandonaram a estratégia anterior que permitia uma superação temporária da inflação, reafirmando o objetivo de inflação de 2%. Ao mesmo tempo, a formulação do objetivo de emprego também se tornou mais cautelosa, sem compromissos excessivos. A Reserva Federal (FED) também planeja revisar sua estrutura a cada cinco anos para manter a flexibilidade das políticas.

A partir do discurso de Powell, podemos interpretar os seguintes sinais-chave: a curto prazo, a Reserva Federal (FED) não estará apressada em cortar as taxas de juros, uma vez que a inflação continua a ser uma questão a ser seguida; a médio prazo, as taxas podem estar próximas do nível neutro, podendo haver um ligeiro corte de forma cautelosa no futuro; a longo prazo, a Reserva Federal (FED) parece estar a voltar a uma posição mais robusta, colocando a estabilidade dos preços em primeiro lugar.

De um modo geral, a atitude de Powell pode ser resumida da seguinte forma: seguir de perto os dados económicos, manter a flexibilidade da política e, quando necessário, realizar ajustes adequados na política monetária. Esta atitude cautelosa reflete as escolhas estratégicas da A Reserva Federal (FED) no atual ambiente económico complexo.