数千万人的命运都寄托在美联储九月的决定上——而且形势刚刚发生了逆转

在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的温和言论之后，市场正在准备可能在九月份降息。

美联储9月的呼声让交易员紧张——而赌注刚刚增加

CME的Fedwatch工具，以及在Polymarket和Kalshi上进行的押注，指向下个月的放松。来自cmegroup.com的Fedwatch工具数据显示，截止到2025年8月23日，25个基点(bps)，即四分之一的降息概率为75%。此概率仍然留有25%的机会，美联储将联邦基金利率保持不变。

Polymarket上的预测市场强烈倾向于美联储在九月份降息，交易者几乎对这一举措的规模达成一致。2025年九月份会议后降息25个基点的概率目前为78%，在最近的交易中上涨了21%。

来源图片：Polymarket 美联储在2025年8月23日的赌注，即鲍威尔在杰克逊霍尔演讲后的第二天。 到九月份，任何规模的降息展望更加坚定，达到80%，而2025年某个时候降息的概率已经飙升至93%。具体来看，只有3%的押注预期将进行更大幅度的50个基点的调整，且不到1%的押注预期加息——显示交易员几乎不认为美联储会收紧政策。

与此同时，“不变”的概率已降至20%，下降了19个百分点，因为预期转向宽松。数百万美元的资金集中在25个基点的选项上，而对暂停或意外加息的押注则迅速减少。Kalshi的市场传达了同样的信息，显示出对9月降息的明确倾斜，与Polymarket的趋势相呼应。

来源图片：Kalshi 美联储投注于2025年8月23日。 在Kalshi，交易者预计美联储削减25个基点的利率的概率为77%，最近活动中上升了18个点。中央银行维持利率不变的概率已降至21%，下降了17个点，因为情绪向宽松倾斜。

目前市场仍然对超过25个基点的更激进措施定价了5%的可能性，但信心完全支持最小的可能行动。随着超过1.63亿美元的赌注塑造了这些赔率，Kalshi反映出强烈一致的看法，即美联储将偏向谨慎的25个基点降息，而不是维持不变或尝试更大胆的政策转变。

简而言之，CME 期货、Polymarket 和 Kalshi 一致认为：9 月似乎是美联储放松政策的开始，鲍威尔的团队预计将实施温和的 25 个基点降息，而不是剧烈的变动。