数字欧元，欧盟的持续突破：在美国的GENIUS法案之后，关于稳定币， 以太坊和S...

数字欧元的压力持续增加：预计到2025年，美元稳定币市场将达到约2880亿 (数据待验证 路透社，2025年6月)。

在2025年总统签署的关于稳定币的美国法律GENIUS法案获得批准后，布鲁塞尔和欧洲央行正在加快推进这一事项，同时也提出了在以太坊和索拉纳等公共区块链上实施的假设。

行业分析师指出，政治和市场的紧迫性促使中央银行和国家当局加大了技术测试和运营影响评估的力度。

根据从机构和研究中心的比较研究收集的数据，超过80%的中央银行已开始探索或设计CBDC (参见国际清算银行的报告，2021)。

在BCE的准备阶段的实验包括对隐私、可扩展性以及与欧洲即时支付的集成进行测试，这些结果对架构选择至关重要。

简而言之：3个关键事实

欧盟加速：数字欧元的技术阶段受到日益增加的监管压力和国际竞争的推动。

开放技术选项：公共网络 (以太坊、Solana)、许可平台和混合解决方案正在评估中。

战略目标：确保货币主权、互操作性和隐私，符合欧盟监管框架(MiCA和关于数字欧元的提案)。

欧洲将发生什么变化(以及为什么是现在)

新的美国监管提高了竞争的门槛。因此，欧洲机构正加紧CBDC项目的工作，以防止数字支付的全球基础设施仅围绕美元运转。

在这种情况下，欧洲央行继续处于数字欧元的准备阶段，正在实验架构、隐私设计模型以及与现有系统的集成；与此同时，欧盟委员会正在完善可能的发行和零售使用的监管框架。准备工作与影响研究和公众咨询相协调，以评估对金融稳定、银行中介和包容性的影响。

正在评估的办公室和网络

关于网络或启动管辖区尚未做出明确决定。值得注意的是，桌面上的选项从使用公共基础设施 (Ethereum、Solana)，到创建一个有权限的欧洲账本，再到试图结合可扩展性和数据保护的混合配置。

技术选项比较

公共网络 (以太坊, Solana): 提供最大程度的互操作性和庞大的开发社区; 然而，关于治理、节点位置和数据处理的问题仍然存在 (以太坊文档, Solana文档).

私有/许可网络：它们确保完全的操作控制、简化的合规性和更细粒度的隐私；权衡的结果是对外部的透明度降低以及潜在的技术锁定风险。

混合架构：它们结合了一个公共层，以确保流动性和互操作性，以及一个私有层来管理交易的机密性，集成了经过认证和可审计的桥梁。

中心化与去中心化：真实影响

集中式方法：它支持监督、报告和反洗钱/反恐融资控制，尽管它引入了单点故障的风险和较低的弹性。

去中心化的方式：增加了网络的透明度和韧性，但需要对跨境治理、可扩展性和保护匿名性做出明确决策。

数字欧元在公共区块链上的优势和风险

优势：实现全球互操作性的可能性，缩短上市时间，提高跨境支付的效率，以及促进与受监管的去中心化金融生态系统的更大可组合性。

风险：对外部冲击的更大暴露和对非欧盟基础设施的依赖；需要先进的隐私解决方案和充分的反洗钱控制；可能与技术主权产生紧张关系。

美国对欧洲数字支付的影响

美国近期的GENIUS法案强调了明确规则的采用，这增加了以美元计价的稳定币在全球范围内整合流动性和接受网络的可能性。

一个有趣的方面是，作为回应，欧盟正在考虑采取措施，以避免对非欧洲标准的结构性依赖，维护欧元的国际角色。

在这种情况下，重点是跨境互操作性、在市场压力条件下的韧性，以及对钱包、数字身份和所有权限制规则的协调，旨在支持金融稳定。

欧盟数字欧元竞争力战略

定义欧洲技术标准，并推广开放API，以确保与银行和支付服务提供商的集成。

与私人运营商和开源社区建立合作关系，以鼓励采用。

整合隐私设计解决方案、适度的反洗钱/反恐怖融资控制措施，以及独立审计。

将项目与MiCA提供的监管框架以及关于数字欧元的当前立法提案对齐。

下一步和时间表

在2025年，由BCE协调的技术实验阶段将继续进行，测试可扩展性、隐私性以及与SEPA电路和即时支付系统的整合。随后，将进行影响评估、钱包标准化，以及通过受监督的中介定义分配模型。

必须指出的是，关于数字欧元发行的政治决定将仍然取决于测试阶段的结果、与成员国的协商以及正在讨论的议会和理事会的讨论(目前讨论的议程数字)。

应用场景

短期内最可能的情况涉及一种混合模型：使用公共层以确保互操作性和流动性，同时使用许可模块来管理隐私、使用限制和反滥用工具的各个方面。通过这种方式，欧盟旨在平衡创新、控制和公民保护。

监管背景和参考来源

欧洲央行 – 数字欧元 (准备阶段)

欧洲央行 – 数字欧元报告 (2020)

BIS – 关于CBDC的研究/白皮书

欧洲委员会 – 数字欧元提案

MiCA 法规 (EU 2023/1114)

技术文档：以太坊，索拉纳

关于数据和报价的说明

据路透社报道，稳定币市场的价值为2880亿美金 ( 2025年6月2)，并需要通过主要来源和方法更新进一步确认。对“美国稳定币法”的引用基于GENIUS法案(2025)；官方文件可以在上述提到的来源中查阅，以及引用的欧洲央行和国际清算银行报告。