截至2025年8月21日，稳定币市场呈现出新的格局。整体市值约2,780亿美元，其中USDT和USDC分别占据约1,672亿和675亿美元，继续保持"双雄"地位。同时，新兴稳定币如USDe和USDS也迅速崛起，市值分别达到约116亿和46亿美元。

Tether公司凭借其近1,200亿美元的美国短期债券持有量，在2025年第一季度实现了超过10亿美元的运营利润，充分利用了高利率环境带来的收益。

与此同时，Circle公司则采取了不同的策略。通过推动GENIUS Act的落地和筹备IPO，以及与FIS等金融机构合作，Circle正在将USDC打造成一种受监管的支付稳定币，并逐步融入金融基础设施。

在网络使用方面，USDC在Base和Solana等区块链上的交易量领先，在支付和结算领域的渗透更为深入。

市场还迎来了新的参与者。由World Liberty Financial推动、BitGo托管的USD1（1USD）稳定币市值已超过20亿美元。此外，MetaMask也宣布将发行名为mUSD的稳定币，着眼于"钱包原生"的分发策略。

稳定币市场正呈现出两种不同的发展范式：一种是以Tether为代表的，通过资产管理获取利润；另一种是以Circle为代表的，注重合规和与传统金融体系的融合。Tether主要通过持有短期美债和货币市场基金，在高利率环境下创造可观收益。而Circle则致力于将USDC打造成一种受监管的支付工具，深度融入金融基础设施。

随着市场的不断演变，稳定币的应用场景和重要性都在扩大，它们正在成为连接传统金融和加密经济的重要桥梁。未来，稳定币市场的竞争可能会更加激烈，监管环境的变化也将对市场格局产生深远影响。