加密市場展望:九月後或現清晰方向

近期有更多時間反思市場,我想分享一些個人觀點。

我認爲加密貨幣市場的整體走勢要到九月之後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末倉位調整,真正的市場動態要等到八月假期後參與者回歸時才會顯現。最近的市場活動中,多數山寨幣漲主要由空頭擠壓推動。交易者受之前反彈影響追漲,但缺乏長期持有者支撐。如預期,大多數暴漲的代幣隨後都經歷了劇烈回調。

以太坊出人意料反彈,而AI和某些代幣等此前受挫板塊引領了反彈。相比之下,具實際用途、強健基本面或回購機制的代幣表現出韌性,跌幅較小且恢復更快。從中可以得出幾點洞見:

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入。支持BTC的資本性質與往期不同,這降低了大規模清算可能,除非受宏觀事件影響。

2. 山寨幣內部分化加劇

資金最終會回流山寨幣,但並非全面性的。只有明確用途和實際應用的代幣才可能吸引資金。這是以太坊可能跑贏其他公鏈的原因。監管明確、DeFi使用增長、通縮結構和質押需求形成強大正循環。且ETH長期表現不及預期,場外仍有潛在買家。

3. 風險投資支持代幣存在結構性風險

代幣解鎖將持續對價格構成壓力。流動性不足時,驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。這使得某些中心化交易所上市的高估值代幣前景不佳。某些生態的代幣尤其面臨持續賣壓,因其驗證者獎勵結構所致。

4. 某些代幣具結構性優勢

公平發行、無風投解鎖壓力、完全基於關注度的代幣具有結構性優勢。這種純粹炒作機制在早期週期中曾發揮作用。

但我認爲這個階段正在結束。某些代幣生成事件和熱點代幣的推出可能標志着關注度頂峯。此後,相關興趣開始消退。即使在四月反彈中,某些公鏈表現也不如ETH。如果大多數人已持有,當熱度消退時誰會成爲邊際買家?

部分代幣可能仍表現不錯,尤其是在加密圈外社交平台走紅的。這些仍可能帶來不對稱收益。但純粹炒作代幣作爲alpha的時代已結束。只有具強大故事和市場認知的代幣才具真正投機價值。

諷刺的是,對風投支持代幣的疲憊爲公平發行的Web2/3項目創造了機會,這些或成下一波財富增長點。要把握這些機會,需要積極參與鏈上活動。信息不對稱時總會出現大機會,一旦廣爲人知就失去價值。

這就是爲何我更關注鏈上市場。某項目的成功激發了尋找"下一個機會"的欲望,資本開始追逐類似公平發行敘事。就像有人通過交易某代幣賺取巨額財富一樣,注意力引導資本流向。

5. 未來市場趨勢

那麼,如果炒作代幣不再是機會......接下來會是什麼?

我的看法:AI與加密貨幣的結合。

如果關注我的動態,你會發現我本輪操作主要集中在某些代幣和AI上。

就像DeFi夏天一樣,多數早期AI項目在炒作後失敗。但真正基於實用性的項目正在熊市中悄然構建,我們已看到部分項目在鏈上出現。

隨着炒作利潤枯竭,注意力自然轉向新敘事。AI憑藉明確實用性,很適合成爲下一個熱點。

許多AI x Crypto項目採用公平發行,呼應了前述成功案例的敘事。

這就是爲何我近期研究並提前布局這一領域。現在無需急於建倉,但我相信如果市場再度走強,該領域將蘊藏最大的不對稱機會。