#美联储政策与通胀# 90年代末のアジア金融危機を思い出すと、当時各国中央銀行も政治的圧力と市場の変動に疲れ果てていました。今、パウエルが直面している状況を見ると、歴史はいつも驚くほど似ていると感慨せざるを得ません。トランプとベーセントの雑音は煩わしいですが、異なる利益集団の要求を反映しています。重要なのは、連邦準備制度（FED）が政治的なノイズの中で独立性を保ち、正しい政策判断を下せるかどうかです。

過去の経験からすると、中央銀行の政策はしばしば経済サイクルに遅れをとります。現在、インフレはピークに達しているようですが、労働市場は依然として逼迫しています。パウエルは、利上げを続けるか、現状を維持するかの難しい選択を迫られています。私個人としては、過度な引き締めによるリスクが大きいため、慎重に行動する傾向があります。しかし、いずれにせよ、ジャクソンホール会議での講演は必ずや世界の市場の神経を揺さぶるでしょうので、私たちは注意深く見守る必要があります。