現在、市場では連邦準備制度（FED）による9月の金利引き下げに対する期待が明らかに分かれています。一般投資家は金利引き下げによる有利な情報を期待していますが、ウォール街の大手機関はすでに静かに撤退し、防御策を講じ始めています。金利引き下げの期待が実現するのが難しい理由を3つの重要な観点から分析してみましょう。

まず、インフレの問題は依然として深刻です。7月のコアインフレは前年同期比で3.1%上昇し、前月比で0.3%増加しました。さらに懸念すべきは、賃金の増加と密接に関連する「スーパーコアインフレ」が前月比で0.55%急増し、これが連邦準備制度（FED）にとって最も厄介な課題の一つとなっています。この時期に利下げを行うことは、さらなるインフレを刺激し、物価の制御を失う原因となる可能性があります。

次に、関税の影響はまだ完全には現れていません。今後数ヶ月間、関税の影響が徐々に伝播するため、商品価格が突然上昇する可能性があります。このような状況で連邦準備制度（FED）が利下げを行うと、インフレがさらに制御を失い、その信頼性を損なう可能性があります。

第三に、雇用市場は依然として堅調です。現在の失業率は4%未満で、時給の増加率は4.1%に達しており、これは経済の衰退の特徴とは大きく異なります。連邦準備制度（FED）内部にも利下げに反対する理事がいて、雇用市場が強い状況での利下げはインフレの反発を引き起こす可能性があると考えています。

パウエルの今後の講演は、利下げの期待を打ち破る可能性があります。彼はおそらく8月の重要なデータがまだ発表されていないことを強調し、現在のところ利下げの根拠が欠如しているとし、政治的影響に対する外部の疑問に応える形でインフレリスクを再確認するでしょう。これにより、市場の9月の利下げに対する期待が大幅に低下する可能性があります。

一般の投資家にとって重要なのは、金利に敏感な資産のボラティリティリスクに警戒し、盲目的に追随しないことです。8月のインフレと雇用データに密接に注目することが鍵となります。理性的な思考を保ち、市場の感情に左右されないようにしましょう。現在、連邦準備制度（FED）には利下げの十分な理由が欠けており、投資家は利下げ期待に対して慎重に考える必要があり、誤った判断によって損失を被らないようにするべきです。

この不確実性に満ちた市場環境では、市場の動向を深く理解し、独立した思考を保つことがこれまで以上に重要です。