ジャクソンホール経済政策シンポジウムで、連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは、在任中最後の重要な演説を行った。この演説は、アメリカの金融政策が重大な転換点を迎える可能性を示している。パウエルの発言は、連邦準備制度が利下げの準備を進めている可能性を示唆しており、これは過去1年以上にわたる引き締め政策と対照的である。

パウエルは、アメリカ経済が重要な時期にあると指摘しました。金利は5.25%から5.5%の高水準で1年以上維持されていますが、インフレはパンデミック後の高ポイントから著しく減少しました。しかし、労働市場は特異なバランス状態を呈しており、供給と需要の両方が減少しています。

最新のデータは、いくつかの懸念すべき傾向を示しています。月平均の雇用成長は急激に減少し、3.5万人に達し、昨年同期の五分の一に過ぎません。失業率は依然として比較的低い4.2%の水準を維持していますが、上昇傾向が見られます。特に注目すべきは、移民の減少による労働力不足であり、需要がさらに弱まった場合、失業状況が迅速に悪化する可能性があることです。

経済成長も鈍化しており、上半期のGDP成長率はわずか1.2%で、昨年同期の半分に減少しました。消費支出の減少が主な原因となっています。これは、アメリカ経済が需要と供給の双方が同時に弱まる「ダブルダウン」の挑戦に直面していることを意味します。

インフレに関して、パウエルは新たな関税が商品価格を押し上げていることを認めました。7月のデータは、インフレが短期的に上昇圧力に直面している可能性があることを示しています。しかし、長期的には、この影響は徐々に薄れる可能性があります。

さらに、パウエルは連邦準備制度の最新の修正貨幣政策フレームワークを発表し、中央銀行の雇用とインフレのバランスの取り方を調整しました。この措置は、連邦準備制度が複雑な経済環境に直面している中で、政策ツールを最適化し続ける努力を反映しています。

総じて、パウエルのこのスピーチは現在の経済状況に対する深い分析だけでなく、将来の金融政策の方向性に対する重要な指針でもあります。経済成長が鈍化し、雇用市場が弱まる中で、連邦準備制度は物価の安定を維持しつつ雇用を促進するための新しいバランスを見つける必要があるかもしれません。