今晩22時、世界の金融市場の焦点はアメリカのジャクソンホールに集まります。連邦準備制度理事会のパウエル議長は、世界の中央銀行年次会議で議長として最後の演説を行い、アメリカ経済の見通しと金融政策の枠組みの見直しに関するテーマを扱います。この演説は、パウエルの8年間の任期中の経済政策の変遷をまとめるだけでなく、その成果と課題を評価するものとなります。

過去を振り返ると、2020年のパンデミックの際、パウエルはアメリカのインフレ目標を柔軟平均インフレ目標制に調整し、インフレ率が一時的に2%を超えることを許可しました。しかし、この決定は後にインフレ率が10%以上に急上昇する結果を招き、連邦準備制度は緊急利上げサイクルに突入することになりました。

昨年の中央銀行年次会議で、パウエルの発言は世界市場に強い反応を引き起こしました。彼は利下げのタイミングが来たことを示唆し、その後、米連邦準備制度は9月に予定通り利下げを行い、幅は予想を超えて50ベーシスポイントに達しました。この措置は世界の株式市場を大きく押し上げ、米国株式市場と中国A株市場の両方で顕著な上昇が見られました。

今年の状況は昨年と似ていて、連邦準備制度は前8ヶ月間金利を引き下げておらず、市場は9月の政策決定会議が転機をもたらすことを期待しています。しかし、パウエルが昨年の金利引き下げのシグナルを繰り返すかどうかは、現時点では可能性が低いようです。

現在のアメリカの経済状況は昨年とは異なり、インフレ圧力は依然として存在し、雇用市場は依然として堅調です。これらの要因は、連邦準備制度の決定に影響を与える可能性があります。市場参加者は、今後の金融政策の方向性に関する手がかりを得るためにパウエルの演説に注目するべきです。

いずれにせよ、パウエルのこの別れのスピーチは間違いなく、世界の金融市場にとって重要な出来事となり、今後しばらくの市場動向に深い影響を与える可能性があります。投資家や政策立案者は、アメリカやひいては世界経済の将来の方向性を評価するために、彼の一言一句を注意深く解読するでしょう。