8.21 AI Daily 連邦準備制度理事会(FRB)はステーブルコインに焦点を当て、暗号規制の状況を再形成します

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一. ヘッドライン

1. フェデラル・リザーブの会議記録はステーブルコインに焦点を当て、市場の関心を引き起こす

米連邦準備制度の7月の会議の議事録は8月21日に公表され、その中で「ステーブルコイン」という言葉が何度も言及されており、ステーブルコインが米連邦準備制度の政策討議の重点となっていることを示しています。議事録は、「GENIUS法案」が最近通過したことで、決済型ステーブルコインの使用が増加し、金融システムに深遠な影響を与える可能性があることを指摘しています。

会議の議事録によると、出席者はステーブルコインが決済システムの効率を向上させるのに役立つと考えているが、アメリカ国債などの背後にある支援資産への需要を増加させる可能性もあると述べた。アメリカの財務長官ベーセントは、ステーブルコインが世界的なドルの使用を促進し、アメリカ国債の需要を増加させると述べた。

政策の面では、上院議員シンシア・ルミスが、暗号市場構造法案が感謝祭前にトランプ大統領に提出され、証券取引委員会と商品先物取引委員会の規制の役割分担が明確になると述べています。ゴールドマン・サックスは最新の研究報告書で、ステーブルコインが伝統的金融を覆すのは早すぎると指摘していますが、ステーブルコイン決済の革新における企業の潜在能力を期待しています。

ステーブルコインに関する話題の頻繁な出現は、連邦準備制度がその発展の見通しと潜在的な影響に対して高い重視をしていることを反映しています。今後、ステーブルコインの規制政策は暗号通貨業界の発展に影響を与える重要な要因となるでしょう。

2. XRPの現物ETFが承認されるのか? 巨大ホエールが9億枚を吸収し、重要な価格帯を突破するのを助ける

SECが今後2ヶ月以内にXRP現物ETFを承認するという楽観的な期待に押されて、XRP価格は水曜日に3.18%反発し、2.9530ドルで引けました。オンチェーンデータは、クジラが大規模に買い集めており、48時間以内に9億枚のXRPを購入し、2025年6月以来の最大記録を更新したことを示しています。

暗号通貨弁護士ビル・モーガンと業界関係者は、2つの重要な出来事が浮上していると警告しています：SECによる複数のXRP現物ETF申請の最終決定、およびRippleのアメリカ国家銀行の許可申請で、いずれも10月に発生する見込みです。承認されれば、機関投資家の資金がXRP市場に大量に流入することが期待されます。

アナリストは、XRPの価格が2.95-3.00ドルの領域で何度も抵抗に遭遇しており、効果的に突破できれば、今後の市場においてさらなる上昇の余地が開かれると指摘しています。しかし、ビットコインはジャクソンホールシンポジウム前に連邦準備制度の政策の不確実性から資金流出の圧力に直面しており、短期的には暗号通貨市場の上昇モメンタムを制約する可能性があります。

XRP現物ETFの承認の有無は、その将来の発展の見通しに直接影響を与えます。投資家は、規制政策の動向と機関資金の動きに密接に注目する必要があります。

3. ワームホール財団がスターゲートの入札戦争に参加し、レイヤーゼロを入札または粉砕します

クロスチェーンプロトコルStarGateのネイティブトークンSTGの価格は8月20日に10%以上の強い反発を見せ、最高で0.182ドルに達しました。この上昇は、Wormhole Foundationが正式に介入する意向を発表し、LayerZeroと共にStarGateプロトコルの競争を繰り広げたことに直接起因しています。

WormholeはLayerZeroの現在の1.1億ドルの入札がStarGateプロトコルの価値を深刻に過小評価していると非難し、8月24日に締切予定のスナップショット投票を5営業日間停止するよう要求し、入札プロセスを改善し、STG保有者の利益を保障することを求めています。

アナリストは、Wormhole財団の参加がStarGateプロトコルの最終売却価格を押し上げ、STGトークン保有者の権益を保護するのに役立つと考えています。しかし同時に、他の財団が追随する可能性もあり、競争が激化する恐れもあります。

StarGateプロトコルは、先進的なクロスチェーンブリッジサービスとして、その所有権の問題はクロスチェーンエコシステム全体の将来の発展方向に関わっています。競争の結果は、STGトークンの価格動向を決定するだけでなく、クロスチェーンエコシステム全体の構造にも影響を与えます。

4. 暗号詐欺理論は業界に危機感を引き起こし、TOKEN2049会議は「幻滅」しました。

シンガポールのTOKEN2049大会の現場では、業界の起業家や投資家などの参加者が「暗号詐欺」の世論の合意に覆われ、業界の低迷感情が頂点に達しました。例年とは異なり、今回の大会の現場にはほとんどお祭りの雰囲気がなく、代わりに「幻滅感」が漂っています。

業界関係者は、業界の現在の窮境は大環境だけでなく、基盤となる論理の段階的な死にも起因していると考えています。過去5年間の「創業プロジェクト-VCパッケージ-ユーザー成長ハッカー-取引所上場-退出寝転び」モデルが終わりを迎えています。

起業プロジェクトの資金調達は困難で、取引所や投資家は真のユーザーや価値を見分けることができず、業界に革新の支援が不足しています。かつて人気のあった分野である全チェーンゲーム、NFT、Weソーシャルなども否定されつつあります。

しかし、AIと暗号通貨の結びつきは新たな機会と見なされています。同時に、Pirate NationやSmall Brainなど、いくつかのコミュニティベースのプロジェクトは依然として比較的堅実で、多くの関心を集めています。

TOKEN2049大会は業界の痛みを再現し、暗号通貨が重要な転換期にあることを反映しています。今後、成長の動力を取り戻せるかどうかが、業界の長期的な展望を決定します。

5. フェデラル・リザーブの会議議事録がタカ派とハト派の違いを明らかにし、9月の利下げの見通しに変数が存在する

米国連邦準備制度理事会の7月の会議議事録は、出席した官僚たちが9月の利下げの見通しについて意見が分かれていることを示しています。「米連邦準備制度理事会の発言者」として知られる人物は、会議全体の雰囲気がタカ派的であり、少なくとも市場の期待とは一致しないと指摘しました。しかし、8月1日に雇用報告が発表された後、より多くの官僚が9月の利下げに対してオープンな態度を示しました。

議事録では、一部の官僚がインフレリスクが雇用リスクよりも大きいと考え、引き締め政策の維持を支持していることが明らかになった。しかし、過度な利上げが経済のハードランディングを引き起こす可能性を懸念する官僚もいる。

アナリストは、パウエルが今週ジャクソンホールで行う講演が9月の政策の方向性を決定づけると指摘しています。もしパウエルがタカ派のトーンを維持すれば、9月の利下げ期待は大幅に低下し、リスク資産にプレッシャーをかけることになります。逆に、もしハト派に転じれば、市場の上昇を支えることになるでしょう。

FRBの政策見通しの不確実性が、市場の動向を引き続き支配するでしょう。投資家はパウエルの発言に注目し、潜在的な政策の転換に慎重に対処する必要があります。

二. 業界ニュース

1. フェデラル・リザーブの議事録が市場の動揺を引き起こし、ビットコインは短期的に下落した

米連邦準備制度理事会の7月の会議の議事録が発表された後、暗号通貨市場は一時的な揺れを見せました。ビットコインは一時114,000ドルの壁を下回り、最低で113,600ドルまで下落しました。アナリストは、議事録の内容が連邦準備制度理事会のインフレリスクに対する懸念が雇用リスクを上回っていることを示しており、9月の利下げ期待が冷却することを示唆しているため、市場の資金が短期的に利益確定に動いたと指摘しています。しかし、ビットコインはすぐに安定し、115,000ドルを超えて反発し、長期的な上昇論理が影響を受けていないことを示しています。複数の機関は、ビットコインが年内に130,000ドルの歴史的高値を突破する可能性があると予測しています。

2. イーサリアム先物市場の過熱が売り圧力を引き起こし、ETHは短期的に圧力を受けている

イーサリアムの価格は4,300ドル未満で引き続き圧力を受けており、24時間以内に一時4,250ドルまで下落しました。分析によれば、先物市場の過熱が主な原因です。データによると、8月以来ヘッジファンドのイーサリアムのショートポジションはほぼ倍増し、8月5日の230億ドルから419億ドルに急上昇しました。機関投資家はイーサリアムの価格が下落傾向を維持することに賭けています。また、取引所の準備が増加したことも売り圧力を悪化させています。ただし、アナリストはETH/BTCの為替レートが0.037の重要なサポートレベルを守っており、イーサリアムの構造的な強さはまだ破られていないことを強調しています。

3. XRPはETFの承認プロセスに注目し、クジラが9億枚を狂ったように吸収しています。

XRPの価格は水曜日に3.18%反発し、2.9530ドルで終わりました。オンチェーンデータによると、クジラが大規模に仕込んでおり、48時間以内に9億枚のXRPを購入し、6月以来の最大記録を更新しました。分析によると、これはSECが今後2ヶ月以内にXRPの現物ETFを承認するという楽観的な期待に関連しています。承認されれば、より多くの機関資金の流入を促進するのに役立ちます。しかし短期的には、XRPは3ドルの重要な抵抗レベルに直面しています。もし効果的に突破できなければ、さらなる調整が引き起こされる可能性があります。

4. 主流プラットフォームコインがリードし、SOL、CFX、GTが共に新高値を更新

8月21日、多くの主流およびプラットフォームトークンが強力な反発を迎えました。その中で、SOLはわずか二日間で50%以上の累積上昇幅を記録し、191.8ドルの歴史的最高値を更新しました。Conflux(CFX)とGateToken(GT)も同様に二桁の上昇幅を記録し、それぞれ0.197ドルと0.0284ドルの新高値をつけました。アナリストは、これは取引所エコシステムの持続的な発展やユーザーの活発度の向上などの要因によるものであると考えています。また、これは主流プラットフォームトークンに対する投資家の好意も反映しています。しかし、利益確定のリスクには注意が必要だと警告する分析もあります。

5. ブロックチェーン上のデータは資金流出が加速していることを示しており、ビットコインは深い調整に入る可能性があります。

ビットコインは短期的に安定していますが、オンチェーンデータは資金流出の圧力が高まっていることを示しています。一年物MVRV Z-スコアは中立付近に戻り、ゼロをわずかに下回っています。これはネットワーク上の未実現利益が一年の平均水準に比べて圧縮されており、より多くの供給が損益分岐点または損失状態にあることを意味します。アナリストは、ビットコインの重要な支持線は短期保有者の実現価格106,000ドルにあると指摘しています。この位置を下回ると、短期保有者は全体として損失状態に陥り、市場はより深い調整のリスクに直面します。

総じて言えば、米連邦準備制度の議事録が短期的に市場を動揺させたものの、暗号通貨市場の長期的な上昇論理には変わりがありません。ただし、投資家は短期的な利益確定のリスクに注意し、重要な支持線の防御状況を密に監視する必要があります。

三. プロジェクトのニュース

1. Suiエコシステムが引き続き力を入れており、XAUmが初の上場ゴールドトークン資産となりました。

Suiは、EthereumやDiemプロジェクトに関与したエンジニアによって構築された全く新しい第1層ブロックチェーンです。Suiは新しい基盤アーキテクチャデザインを採用しており、従来のブロックチェーンが直面しているスケーラビリティや相互運用性などの課題を解決することを目指しています。

最近、Sui エコシステムは重大な進展を迎えました。XAUm は Sui ネットワーク上に展開された最初の金トークン資産となりました。XAUm は Ava Labs 傘下の Ava X 社によって発行されたトークン化された金製品であり、各 XAUm トークンは実物の金に完全に裏付けられています。この上陸は、XAUm が技術アーキテクチャとサポートネットワークの規模において飛躍的な発展を遂げたことを示しています。

Sui 財団は、プロジェクトへの認識を示すために、一部の準備資産を XAUm に配分し、Web3 時代のチェーン上資産ポートフォリオにおけるトークン化された金の戦略的地位をさらに強調します。XAUm は Sui コミュニティと従来の投資家に金市場への新しい参加方法を提供します。XAUm がチェーン上の展開を完了し、エコシステムと十分に統合されるにつれて、Sui ユーザーは XAUm に簡単にアクセスし、効率的にチェーン上エコシステムの相互作用を行うことができます。

業界関係者は、XAUmのSuiでの成功した展開が現実資産のトークン化の波をさらに促進するだろうと考えています。トークン化された金などのRWA製品は、チェーン上の資産配分の重要な要素となり、Web3エコシステムに新たな活力を注入することが期待されています。

2. イーサリアム財団が「1兆ドルの安全」プランの第2段階を開始

イーサリアム財団は、第二段階のトリリオンダラーセキュリティ「万亿美元安全」プログラムを開始し、ユーザー体験のセキュリティ問題に重点を置くと発表しました。

この段階では主に三つの方向に焦点を当てます。一つは、Walletbeatと協力して、透明な取引や侵入防止インターフェースなどの要件を含むEthereumウォレットの最低セキュリティ基準を策定することです。二つ目は、Verifier Alliance(VERA)などのプロジェクトを支援することでブライン署名の問題を解決し、取引のデコード能力を向上させることです。三つ目は、オープンソースのスマートコントラクト脆弱性データベースを構築し、開発者がデプロイ前にコードの脆弱性を検出できるようにすることです。

イーサリアム財団は、イーサリアムエコシステムの規模が拡大するにつれて、ユーザーの資金とプライバシーの安全を確保することが重要であると述べています。"1兆ドルの安全"プログラムは、基盤となるアーキテクチャ、ユーザーエクスペリエンスなどのさまざまな面からイーサリアムの安全性を全方位的に向上させ、エコシステムの健全な発展を支援することを目的としています。

業界のアナリストは、Ethereumが主要なパブリックチェーンとして、そのセキュリティの問題が暗号通貨エコシステム全体に直接関わることを指摘しています。Ethereum財団のこの取り組みは、ユーザーのWeb3への信頼を高め、一般の人々の暗号通貨に対する認識と受け入れを促進するのに役立ちます。また、この計画は他のパブリックチェーンにとっても安全な発展の模範となります。

3. Sui エコシステム XAUm 黄金トークンが機関から認められ、オンチェーン RWA トラックが再び一歩前進

Suiは、EthereumとDiemプロジェクトの元チームによって構築された新しい第1層ブロックチェーンです。Suiは革新的な並列実行アーキテクチャを採用しており、従来のブロックチェーンが直面しているスケーラビリティやアセンブル性などの課題を解決することを目指しています。

最近、Ava Labs の Ava X 社が発行したトークン化された金製品 XAUm が、Sui ネットワーク上で展開された初の現実資産トークンとなりました。各 XAUm は物理的な金によって全額保証されており、チェーン上で自由に流通できます。Sui 財団は、プロジェクトへの承認を示すために、一部の準備資産を XAUm に配分することも予定しています。

XAUmのSui上での成功したデプロイメントは、オンチェーンの実世界資産トークン化の分野でさらなる進展を示しています。トークン化された金などのRWA製品は、オンチェーン資産の配置において重要な要素となり、Web3エコシステムに新たな活力を注入することが期待されています。

業界関係者は、XAUmがSuiに上場することで、機関投資家によるRWAトラックへの関心が高まったと見ている。新しい第1層のブロックチェーンとして、Suiは性能や安全性の面で独自の利点を持ち、より多くの質の高い資産をブロックチェーンに引き付けることが期待される。今後、SuiエコシステムはオンチェーンRWA製品の重要な集積地となることが期待されている。

4. HKEX最高経営責任者:取引時間の延長は慎重に検討する必要がある

HKEXの2025年中間決算会議では、一部の市場参加者が取引時間の延長を提案しました。 HKEXの最高経営責任者(CEO)であるアンソニー・チャンが回答しました。

陳翊庭は、香港証券取引所が常に投資家により多くの便宜を提供することに努めており、すべての関連する提案に対してオープンな態度を持っていると述べました。しかし、取引時間の延長は市場全体に大きな影響を与えるため、挑戦は少なくなく、非常に慎重に行う必要があり、すべての市場参加者の意見を求める必要があります。

彼は例を挙げて言った、万が一間違えた場合、今は数時間のうちに問題を修正することができるが、24時間連続して取引を行えば、余地はなくなる。したがって、取引時間を延長することには一定のリスクがあり、利点と欠点を天秤にかける必要がある。

アナリストは、取引時間の延長が常に市場での熱い議論のトピックであると指摘しています。支持者は、市場の流動性を高め、より多くの投資家を引き付けることができると考えています。一方、反対者はリスクが増大し、取引システムや人的資源にとって大きな挑戦となることを懸念しています。

総じて、取引時間の延長は複雑なシステムエンジニアリングであり、十分な評価と市場の広範な合意を得る必要があります。香港証券取引所の慎重な態度も慎重な考慮から来ており、将来的に最終的に実施されるかどうかはさらなる議論を待つ必要があります。

5. イーサリアムのエアドロップ熱潮が危険を暴露、ユーザー流出率は80%に達する可能性がある

イーサリアムエコシステムでは最近、エアドロップや流動性マイニング活動が頻繁に行われており、偽の繁栄を促進しています。しかし、いくつかの危険性も浮き彫りになっています。

第三者の研究によると、エアドロップ終了後のユーザー離脱率は80%に達し、これは創業者やプロジェクトにとって良いことではありません。Friendtechを例に挙げると、これは以前市場で影響力があり注目を集めていたプロジェクトですが、その後のトークンが発売され、価格を維持できなかった場合、すべてのユーザーがこのアプリを放棄しています。

Restakingのトラックも似たようなボトルネックに直面しており、エアドロップが終了した後、TVLが大量に流出したり、新しいプロトコルに移行したりしています。最新のMetamaskの月間アクティブユーザー数のデータによると、牛市のピーク時の3000万から100万に減少しており、顕著な減少を示しています。

業界の専門家は分析を行い、エアドロップとインセンティブによってもたらされる真のユーザー規模は限られており、人々はすでにエアドロップによる顧客獲得戦略に対して嫌悪感を抱き始めていると指摘しています。このようなモデルはイーサリアムエコシステムの虚偽の繁栄を押し上げていますが、真の長期的価値の支えが欠けているため、持続的な下落を止めることは難しいです。

専門家は、イーサリアムエコシステムがエアドロップへの過度な依存を脱し、実際のアプリケーションシーンを持つ質の高いプロジェクトの育成に焦点を当て、真のユーザーを引き付け、持続可能な発展を実現すべきだと提言しています。

6. アーサー・ヘイズが暗号投資に復帰し、DATsトラックに深く関与する

暗号業界の人物アーサー・ヘイズは、トランプ大統領からの恩赦を受けてから5ヶ月後、市場の評論家から再びアクティブな投資家の仲間入りを果たしました。

そのファミリーオフィスMaelstrom基金は、DeSciプロジェクトと政治的Memeコインに投資するだけでなく、デジタル資産財庫(DATs)の分野に重点を置いています。しかし、その戦略は基金内部の一般パートナーから公然と疑問視されています。

デジタル資産ファイナンス(DATs)は、従来の金融資産のトークン化とブロックチェーン上での流通を指す革新的な製品です。DATsトラックは、オンチェーン資産配分の将来の発展方向と見なされており、広範な市場の展望を持っています。

アナリストは、アーサー・ヘイズのこの投資戦略の変化が、DATsセクターに対する彼の期待を反映していると考えています。経験豊富な暗号投資家として、彼は自らの影響力とリソースを活用して、DATsセクターの発展を促進することが期待されています。

しかし、ファンド内部の意見の相違は、DATsトラックに依然として議論が存在することを示しています。一部の人々は、その長期的な価値に対して懐疑的であり、トークン発行による資金調達の過ちを繰り返す可能性があると考えています。DATsトラックが最終的に成功を収めるかどうかは、時間が証明する必要があります。

7. 米連邦準備制度理事会の議事録:ステーブルコインは広範な影響を及ぼす可能性があり、注意深く監視する価値があります。

米連邦準備制度理事会の7月の会議議事録では、多くの参加者が支払い型ステーブルコインに関連する最近の動向と将来の展望、及びそれが金融システムに与える可能性のある影響について議論した。

これらの参加者は、最近通過した《GENIUS法案》に伴い、支払い型ステーブルコインの使用が増加する可能性があると指摘しました。彼らは、ステーブルコインが通貨政策の伝達、銀行システム、金融の安定性に広範な影響を与える可能性があるため、注視する価値があると考えています。

会議の議事録によれば、米連邦準備制度理事会の高官たちはステーブルコインの発展に高い関心を寄せている。ステーブルコインは暗号通貨と伝統的金融システムの架け橋として、その発展の動向は米連邦準備制度の政策形成に直接的な影響を与える。

業界関係者は、ステーブルコインの規制が世界の中央銀行や規制当局の重点的な関心分野であると分析しています。連邦準備制度はステーブルコインの動向を注意深く追跡しており、金融の安定を維持することへの高い重視を反映しています。

ステーブルコインの支払い、決済などの分野での利用が拡大するにつれて、従来の金融システムへの影響もますます大きくなります。連邦準備制度理事会などの中央銀行は、イノベーションを促進しリスクを防ぐ間でバランスを求めるために、迅速に適切な規制政策を策定する必要があります。

IV. 経済のダイナミクス

1. フェデラル・リザーブの会議議事録がタカ派とハト派の信号を発信し、インフレと雇用の見通しに不確実性が存在する

経済背景：アメリカ経済は2025年上半期に穏やかな成長を維持し、失業率は低い水準を保っていますが、インフレ水準は依然として高止まりしています。GDP成長率の鈍化や関税の引き上げが商品価格に上昇圧力をかけ、経済の見通しに不確実性が増しています。

重要なイベント：米連邦準備制度は8月21日に7月の金融政策会議の議事録を発表しました。議事録では、参加した官僚が短期的にインフレが上昇すると広く予想しているものの、インフレのタイミング、幅、持続性については大きな不確実性があることが示されています。同時に、一部の官僚は経済の減速に対する懸念を強めており、下半期の経済活動の成長は低迷を維持すると予測しています。

市場の反応：会議の議事録がタカ派とハト派の信号を発信し、市場は9月の利上げに対する期待に分かれています。一方で、多くの官僚はインフレリスクが雇用リスクよりも大きいと考えており、タカ派の立場を示しています。他方で、官僚は経済の減速に対する懸念が9月の利下げの余地を残す可能性があります。投資家は、8月22日にパウエルがジャクソンホールで行うスピーチに密接に注目しており、さらなる政策の方向性を探っています。

専門家の見解：ケイト・マクロのアナリストPaul Ashworthは、議事録の時期が7月の雇用報告の公表よりも前であるため、今後の政策に関する多くの手がかりを得るのは難しいと述べています。パウエルの今週の講演が重要です。T.Rowe Priceのチーフアメリカ経済学者Blerina Uruciは、パウエルが今後数回の会議において最大の柔軟性を維持することを強調すると考えており、政策の進路はインフレと雇用データに依存すると述べています。

2. 米連邦準備制度理事会の会議記録はステーブルコインの発展に注目し、米国債の需要増加を促す可能性がある

経済的背景：デジタル経済の急速な発展に伴い、ステーブルコインなどの暗号資産が規制当局の高い関心を集めています。アメリカ政府は最近、ステーブルコインの規制の法的基盤を築くために《GENIUS法案》を通過させました。

重要な出来事：米連邦準備制度理事会の7月の会議の議事録では「ステーブルコイン」という言葉が何度も言及され、多くの参加者が決済型ステーブルコインの最近の発展とその金融システムへの潜在的影響について議論しました。参加者は、「GENIUS法案」が通過することで、決済型ステーブルコインの使用が増加する可能性があると指摘しました。

市場の反応：ステーブルコインの発展が市場の注目を集めています。一方で、ステーブルコインは決済システムの効率を向上させ、背後にある支援資産（米国債など）に対する需要を高める可能性があり、国債の利回りを押し上げる可能性があります。もう一方で、ステーブルコインの規制はまだ完全に整っておらず、その発展の見通しには不確実性が残っています。

専門家の見解：連邦準備制度理事のウォラー氏は、人工知能とステーブルコインによる支払い革新を受け入れるよう呼びかけています。彼は、ステーブルコインなどの新興支払いツールが金融政策の伝達に影響を与える可能性があるため、注意が必要だと述べています。ウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオス氏は、連邦準備制度がステーブルコインに注目していることは、新興金融技術への重視を反映していると考えています。

3. 米国のインフレと雇用データは政策の違いを引き起こす可能性があり、利上げと利下げの期待には違いが存在する。

経済背景：2025年以来、アメリカの経済成長は鈍化し、インフレが高止まりし、雇用市場が分化しており、経済の先行きには不確実要因が増えている。連邦準備制度は、インフレを抑制しつつ雇用を支援するバランスを求めるという課題に直面している。

重要なイベント：8月のインフレと雇用データは9月初旬に発表されます。インフレデータが予想以上に強い場合や雇用市場が引き続き回復する場合、連邦準備制度は9月に利上げの圧力に直面します。一方、雇用の成長が鈍化し失業率が上昇する場合は、利下げに傾く可能性があります。

市場の反応：投資家は今後発表される経済データに注目しています。インフレと雇用データは、米連邦準備制度理事会の9月の政策会議の決定方針に直接影響を与えます。データにばらつきが見られた場合、米連邦準備制度内部の政策の対立が激化し、市場の変動を引き起こす可能性があります。

専門家の見解：前米連邦準備制度理事のナラヤナ・コチェラコタは、連邦準備制度はインフレデータではなく、雇用市場にもっと注目すべきだと述べています。彼は、インフレ圧力が弱まっている一方で、雇用市場の低迷がより大きな経済的衝撃を引き起こす可能性があると考えています。ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度が9月に動かず、より多くのデータを待ってから決定を下すと予想しています。

V. 規制と政策

1. フェデラル・リザーブの会議記録はステーブルコインに焦点を当て、市場の関心を引き起こす

7月の連邦準備制度理事会の金融政策会議の議事録は、出席した役員がステーブルコインの発展とその金融システムへの影響を密接に注視していることを示しています。議事録ではステーブルコインという言葉が何度も言及されており、連邦準備制度理事会が正式な政策討論の範囲にそれを含めていることが反映されています。

背景紹介：ステーブルコインは、法定通貨やその他の資産に連動する暗号通貨で、価格の安定を維持することを目的としています。『アメリカのステーブルコインガイダンスと国家革新法案』(GENIUS法)の通過に伴い、規制当局はステーブルコインの利用がさらに増加することを期待しています。

政策内容：会議の議事録は、出席者が支払い型ステーブルコインが支払いシステムの効率を向上させ、アメリカ国債(のようなその背後の支援資産)への需要を増加させる可能性があると考えていることを指摘しています。しかし同時に、ステーブルコインが銀行業や金融政策の実施に対してより広範な影響を及ぼす可能性があることを懸念しているため、注意深く見守る必要があります。

市場の反応：ステーブルコインは常に暗号通貨分野のホットな話題です。規制の明確化は業界の発展に寄与しますが、より厳しい規制が避けられないことも意味します。USDCのCircleやUSDTのTetherなどの主要なステーブルコイン発行者は、政策の恩恵を受けることが期待されています。

専門家の見解: ゴールドマン・サックスの最新レポートは、兆ドル規模の資金がまもなくステーブルコイン市場に流入することを予測しており、これは世界の金融システムに構造的な変化が起こることを示唆しています。しかし、あるアナリストは、ステーブルコインが伝統的な金融を覆すにはまだ早いと考えており、さらなる規制の明確化が必要だと述べています。

2. SECの議長が表明したところによれば、ほとんどの暗号通貨は証券の範疇に属さない。

アメリカ証券取引委員会(SEC)の新しい議長ポール・アトキンスは、ワイオミング州のブロックチェーンサミットで、ほとんどの暗号通貨自体は証券には該当せず、規制の焦点はその発行および販売方法にあるべきだと述べました。この立場は前任の議長ゲイリー・ゲンスラーの強硬な態度とは対照的であり、アメリカの暗号通貨規制政策に重大な転換を示しています。

背景紹介:SECは長い間、暗号通貨に対する規制の立場に分歧がありました。Gary Genslerは何度も大部分のトークンを証券と見なしており、業界の不満を引き起こしました。Paul Atkinsの就任は、規制政策の転換の契機と見なされています。

政策内容:アトキンスは、極めて少数のトークンのみが証券として分類されるべきであり、規制の焦点はトークンの発行と販売の具体的な状況に置かれるべきだと強調しています。SECはまた、暗号通貨のための合理的な規制フレームワークを作成することを目的とした「Project Crypto」規制プログラムを立ち上げました。

市場の反応:この政策の立場は業界から広く歓迎されました。暗号通貨企業は証券発行の規制から解放され、新たな成長の機会を得ることが期待されています。しかし、あまりにも緩やかな規制が新たなリスクをもたらす可能性があると懸念するアナリストもいます。

専門家の見解: 元SEC委員のロバート・ジャクソン氏は、アトキンズの発言が暗号通貨の分散型特性に合致しているが、明確なルールを策定する必要があると述べた。暗号通貨取引所コインベースの首席政策責任者は、SECが早急に規制の方向性を明確にすべきだと呼びかけた。

3. 英国の暗号会社の幹部が政府にステーブルコイン規制フレームワークの策定を呼びかけ

Coinbaseなどのトップ暗号企業の30人の幹部が連名で英国の財務大臣に手紙を送り、緊急警告を発しました: 英国が直ちに明確なステーブルコイン国家戦略と規制法を制定しなければ、グローバルデジタル資産競争において「ルールの受け手ではなく制定者」となる危険がある。

背景紹介: イギリスは常に暗号通貨企業を誘致することに努めてきましたが、ステーブルコインの規制に関しては真空状態が続いています。これにより、イギリスは世界のステーブルコイン市場競争において受動的な立場に置かれています。

政策内容:経営陣は英国政府に対し、ステーブルコインの規制枠組みを直ちに策定し、その法的地位と発行要件を明確にするよう呼びかけています。そうすることで、英国は世界のデジタル資産分野で主導的な地位を占めることができるのです。

市場の反応: 英国の暗号企業はこれを歓迎しており、明確な規制が業界の発展に確実性をもたらすと考えています。しかし、過度の規制が革新を抑制する可能性を懸念する声もあります。

専門家の見解: 英国暗号通貨協会の会長イアン・テイラーは、英国が機会を捉え、世界のステーブルコインセンターになる必要があると述べています。しかし、前金融行動監視機関の上級顧問は、ステーブルコインにはシステミックリスクが存在し、慎重な規制が必要であると警告しています。