ETH大きな下落背後の暗流：パウエル政策前夕、機関51万枚ディップを買うのゲーム

美連邦準備制度理事会のパウエル議長が8月22日22:00にジャクソンホール中央銀行年次会議で講演するまで残り1日となり、暗号市場は「恐怖と配置」の激しい攻防に突入しています：オンチェーンで突然発生した「91万枚のETHの解押し」事件が売り潮を引き起こし、機関投資家は逆風に逆らって51万枚のETHを大規模に購入しています。この政策発表前夜のチップ争奪戦には、いったいどんな真実が隠されているのでしょうか？

1.「910,000アンステーク」によって引き起こされるパニック:またはディーラーが作り出す「売り圧力の錯覚」

オンチェーンの「91万枚ETH解押」のデータは市場を恐慌に陥れましたが、この現象の背後にある核心的な真実は意図的に隠されています：

- 解押は売却と同じではない：現在、オンチェーンの借入金利は18%に急上昇し、年内のピークに達しています。保有者の解押はレバレッジの強制清算リスクを低下させるためであり、受動的なレバレッジの減少であり、積極的な売却ではありません。実際には、本当の売り圧力は表面的な数字の30%にも達していません。
- 大口の意図は明らかで、彼らは小口投資家の政策に対する不確実性の懸念を利用し、パウエルの講演の36時間前に売り潮を作り出し、低価格でチップを収穫することを目的としています。

二、機関逆風で51万枚を買い占め："パウエルのハト派の秘密"に賭ける

ちょうど個人投資家が恐慌感情に左右されている時に、機関はすでに「政策前ディップを買う」モードを開始しました：

- BMNRは1週間で37万枚のETHを狂ったように買い込み、日平均5.3万枚を購入し、ジャクソンホール会議前の歴史的な買い増し記録を樹立しました；
- SBETが同時に14万枚を購入し、2つの機関が7日間で合計51万枚を購入し、日平均7.3万枚に達しました。

機関の真金白銀の動きは、核心的な論理を指し示しています：彼らはパウエルがハト派のシグナルを出すことに賭けています。一旦、連邦準備制度が「利下げの期待」を示唆すれば、ドルの流動性が大量に市場に流れ込み、ETHは暗号市場の「流動性マグネット」として、4400ドルを突破することはおそらく始まりに過ぎません。

三、ジャクソンホール年会：ETHの流動性生死之戦

FRBの年次核心政策説明会として、パウエルの発言がETHの短期的な動向を決定する。

① 鷹派の姿勢を継続する場合：ネガティブな材料が出尽くした後、反発が期待できるかもしれません

もしパウエルが「インフレが根強く続くためには引き続き利上げが必要」と強調すれば、市場には短期的なパニックが生じる可能性がありますが、ETHはすでに利上げの期待を先取りしており、前回の下落幅は80％を超えていますので、下落の余地は限られており、むしろ「悪材料出尽くし」後の反発を引き起こす可能性があります。

② ハト派に転換した場合：歴史的な大きな上昇相場を再現する可能性がある

もしパウエルが「利上げのペースを緩める、または利下げについて議論する」と示唆すれば、ドル流動性の扉が開かれることになります。2023年、パウエルがハト派的な発言をした後、ETHは72時間以内に42%急騰しました。今回は機関投資家が3日前に先行投資を行っており、まさにこの歴史的な論理を再現しています。

四、現在の段階の警告：降りることは「政策の利益」を放棄することを意味します

牛市の三つの段階の中で、ETHは「疑念の中で成長する」第二段階にあります：大口投資家は「担保解除」を利用して洗い出しを行い、機関投資家は政策期待を利用してディップを買っています。そして、8月22日の「政策核弾」は重要な転換点となるでしょう。

この時点で退場を選ぶことは、政策の恩恵が発表される前に手持ちの資産を機関に譲り渡すことに相当します。歴史的な経験から、中央銀行の政策の好影響が具体化する際、事前に待機していた資金がしばしば最大の上昇幅を得ることができることが示されています。

最後に注意しておくべきことは、解押データは単なるパニックの煙幕であり、機関が51万枚ディップを買うことが明確なシグナルであるということです。パウエルの発言が流動性の方向性を決定します。政策ウィンドウまで残り2日、チップを握り、市場が最終的な答えを出すのを待ちましょう。
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