最近、市場は連邦準備制度（FED）が9月に利下げする可能性についての期待が高まっていますが、この見解は深く掘り下げる価値があります。過去を振り返ると、2023年6月と2024年1月に市場は2度利下げに賭けましたが、期待通りにはいきませんでした。今回も同様の状況が繰り返される可能性があります。

注目すべきは、バンク・オブ・アメリカやゴールドマン・サックスなどの主流金融機関が過度な利下げ期待に警戒し始めている一方で、個人投資家は依然として米国株および暗号通貨を積極的に購入しており、単週の資金流入は210億ドルに達しています。この判断の相違は、追随する小規模投資家にリスクをもたらす可能性があります。

重要な経済データから見ると、インフレ圧力は依然として存在しています。7月の総合インフレ率は2.7%ですが、コアインフレ（エネルギーと食品を除く）は前年同月比で3.1%に達しています。さらに懸念されるのは、サービス業の価格が前月比で0.55%も急上昇したことで、これは連邦準備制度（FED）が注目している「根強いインフレ」です。連邦準備制度（FED）議長は、インフレ率が2%に戻るまでは簡単に利下げを考慮しないと明言しています。

もう一つ注目すべき要因は関税政策の影響です。特定の輸入商品に対して課せられた関税は、そのコストが物価に完全に反映されていません。分析機関は、今後数ヶ月で商品価格が突然上昇する可能性があると警告しています。9月の利下げと関税による価格上昇が同時に発生すれば、インフレ圧力が高まる可能性があります。

総合的に見ると、市場は一般的に9月の利下げの可能性を楽観視していますが、現在の経済データと潜在的なリスクに基づくと、この期待は過度に楽観的である可能性があります。投資家は意思決定を行う際に様々な要因を総合的に考慮し、市場の感情の罠に陥らないようにする必要があります。