セイラーの最新の決定は議論を呼んでいる：ビットコインゲームのルール変更

Strategyを通じてビットコイン投資で知られるマイケル・セイラーは、数週間前に普通株の売却を減らすと約束したにもかかわらず、その誓約を撤回しました。投資家の反応を和らげるために設けられた制限の下で、同社は株価がビットコイン資産の価値の2.5倍未満で取引されている場合、新たな株式を販売しないと約束していました。セイラーが「mNAVプレミアム」と名付けたこのバッファーは、長い間会社の資金調達の武器でした。高価格で資金を調達し、実質的にディスカウントされた水準からさらに多くのビットコインを購入することを可能にしていました。

今、会社はこの閾値以下でも「適切と判断されれば」株式発行を許可すると述べています。したがって、Strategyは必要に応じてビットコインを購入するために低価格で株式を売却します。Strategyをこのように駆り立てたのは、株価とビットコインとの間のプレミアムが縮小したことです。このプレミアムの縮小は、Strategyの「高値で株を売って安値でビットコインを購入する」ゲームを困難にしています。ルールの緩和は、会社のビットコイン蓄積計画の継続に柔軟性を提供します。Strategyは最近数週間、鈍化するビットコイン購入で注目を集めていました。毎週何千ものBTCを購入している会社は、先週430、前の週には155BTCを購入することができました。また、Strategyの株価は11月20日の記録的水準から38％下落した一方で、その期間中にビットコインは25％の価値を上げました。ビットコインの上昇にもかかわらず、株式が遅れを取っていることは、投資家の信頼に侵食が起きていることを示しています。

“この仕事の終わりにはビットコインを売却しなければならないかもしれない”

セイラーの最近の決定は、新たな議論を引き起こしました。会社が債務を返済し、経費を賄うために絶えず新たな株式を売却し、投資家の持分が縮小される限り、さらに株式を売ることが難しくなると考える人々は、ストラテジーがその時点でビットコインを売らざるを得なくなると信じています。一部の人々は、約束が守られず、逆に行動が取られていることに不満を持っています。以前の決定に基づいて購入したと主張するこれらの投資家は、会社の経営陣が評判を失ったと主張しています。

一方、別のグループは、株式売却に関する以前の制限が企業自身に足かせをかけているという信念を持っています。これが解除されることで、Strategyがより迅速にビットコインを購入できると指摘するこのグループは、新たな購入が株価にレバレッジ効果をもたらす可能性があると主張しています。企業が下した最近の決定がビットコイン購入にどのように反映されるかの最初の兆候は、来週の月曜日に現れると期待されています。

公開日: 2025年8月20日午後12時03分