Galaxy Digital memperingatkan: Bitcoin menghadapi risiko "lapisan penyelesaian tanpa penyelesaian"
Perusahaan manajemen aset kripto terkenal Galaxy Digital baru-baru ini merilis laporan yang memperingatkan tentang keberlanjutan jangka panjang jaringan Bitcoin.
Laporan menunjukkan bahwa Bitcoin menghadapi tantangan struktural, yang dapat menyebabkan transisi dari jaringan perdagangan yang aktif menjadi "lapisan penyelesaian tanpa aktivitas penyelesaian yang sebenarnya". Risiko ini terutama berasal dari penurunan berkelanjutan dalam aktivitas di blockchain dan penurunan tajam dalam pendapatan biaya transaksi.
Sejak pengurangan setengah keempat pada tahun 2024, hadiah blok Bitcoin telah turun menjadi 3,125 BTC, tetapi pendapatan dari biaya transaksi tidak dapat mengimbangi kekurangan pendapatan para penambang.
Data menunjukkan bahwa biaya transaksi Bitcoin harian telah turun ke level terendah sejak 2011, sekitar 15% dari blok menjadi "blok kosong", hampir setengah dari blok tidak mencapai berat maksimum, semua tanda ini menunjukkan bahwa permintaan di dalam rantai sangat kurang.
Selain itu, sejak April 2024, biaya rata-rata harian untuk biaya transaksi telah anjlok lebih dari 80%, sebagian disebabkan oleh penurunan aktivitas kasus penggunaan non-moneter seperti Ordinals dan Runes.
Faktor inti yang menyebabkan situasi ini adalah migrasi aktivitas ekosistem Bitcoin. Di satu sisi, ETF Bitcoin spot memiliki sekitar 1,3 juta BTC, yang mewakili hampir 6,5% dari total pasokan, dan aset ini terkunci dalam akun kustodian, hampir tidak terlibat dalam transaksi di blockchain, sehingga tidak dapat menghasilkan biaya transaksi;
Di sisi lain, kegiatan spekulasi seperti NFT dan meme koin telah beralih ke blockchain publik berbiaya rendah seperti Solana, sementara pembayaran dan transaksi kecil telah ditangkap oleh solusi Layer 2 seperti Lightning, yang semakin melemahkan permintaan jaringan utama.
Selain itu, proporsi transaksi OP\_RETURN turun dari 40-60% pada periode puncak Runes menjadi 20% saat ini. Meskipun ini mengurangi kemacetan jaringan, namun juga mengurangi sumber biaya.
Sementara itu, memburuknya struktur pendapatan penambang juga secara langsung mengancam keamanan jaringan Bitcoin. Laporan menekankan, jika biaya transaksi terus lesu, penambang mungkin terpaksa mematikan mesin mereka, yang pada gilirannya akan mengurangi daya komputasi jaringan dan meningkatkan risiko serangan 51%.
Seperti yang ditunjukkan oleh peneliti Galaxy, Alex Thorn, model keamanan yang hanya bergantung pada subsidi hadiah blok sulit untuk dipertahankan, terutama ketika "kertas Bit" (seperti saham ETF) menjadi arus utama.
Secara keseluruhan, Bitcoin berada di persimpangan perkembangan, dan perlu segera menemukan titik keseimbangan baru antara atribut penyimpanan nilai "emas digital" dan fungsi perdagangan "settlement layer".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hadiah
suka
1
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-513dae04
· 08-25 05:55
Itu bukan lebih baik untuk menjauh dari BitChain. Bagaimanapun, menurutmu, BTC selalu memiliki risiko meledak kapan saja.
Galaxy Digital memperingatkan: Bitcoin menghadapi risiko "lapisan penyelesaian tanpa penyelesaian"
Perusahaan manajemen aset kripto terkenal Galaxy Digital baru-baru ini merilis laporan yang memperingatkan tentang keberlanjutan jangka panjang jaringan Bitcoin.
Laporan menunjukkan bahwa Bitcoin menghadapi tantangan struktural, yang dapat menyebabkan transisi dari jaringan perdagangan yang aktif menjadi "lapisan penyelesaian tanpa aktivitas penyelesaian yang sebenarnya". Risiko ini terutama berasal dari penurunan berkelanjutan dalam aktivitas di blockchain dan penurunan tajam dalam pendapatan biaya transaksi.
Sejak pengurangan setengah keempat pada tahun 2024, hadiah blok Bitcoin telah turun menjadi 3,125 BTC, tetapi pendapatan dari biaya transaksi tidak dapat mengimbangi kekurangan pendapatan para penambang.
Data menunjukkan bahwa biaya transaksi Bitcoin harian telah turun ke level terendah sejak 2011, sekitar 15% dari blok menjadi "blok kosong", hampir setengah dari blok tidak mencapai berat maksimum, semua tanda ini menunjukkan bahwa permintaan di dalam rantai sangat kurang.
Selain itu, sejak April 2024, biaya rata-rata harian untuk biaya transaksi telah anjlok lebih dari 80%, sebagian disebabkan oleh penurunan aktivitas kasus penggunaan non-moneter seperti Ordinals dan Runes.
Faktor inti yang menyebabkan situasi ini adalah migrasi aktivitas ekosistem Bitcoin. Di satu sisi, ETF Bitcoin spot memiliki sekitar 1,3 juta BTC, yang mewakili hampir 6,5% dari total pasokan, dan aset ini terkunci dalam akun kustodian, hampir tidak terlibat dalam transaksi di blockchain, sehingga tidak dapat menghasilkan biaya transaksi;
Di sisi lain, kegiatan spekulasi seperti NFT dan meme koin telah beralih ke blockchain publik berbiaya rendah seperti Solana, sementara pembayaran dan transaksi kecil telah ditangkap oleh solusi Layer 2 seperti Lightning, yang semakin melemahkan permintaan jaringan utama.
Selain itu, proporsi transaksi OP\_RETURN turun dari 40-60% pada periode puncak Runes menjadi 20% saat ini. Meskipun ini mengurangi kemacetan jaringan, namun juga mengurangi sumber biaya.
Sementara itu, memburuknya struktur pendapatan penambang juga secara langsung mengancam keamanan jaringan Bitcoin. Laporan menekankan, jika biaya transaksi terus lesu, penambang mungkin terpaksa mematikan mesin mereka, yang pada gilirannya akan mengurangi daya komputasi jaringan dan meningkatkan risiko serangan 51%.
Seperti yang ditunjukkan oleh peneliti Galaxy, Alex Thorn, model keamanan yang hanya bergantung pada subsidi hadiah blok sulit untuk dipertahankan, terutama ketika "kertas Bit" (seperti saham ETF) menjadi arus utama.
Secara keseluruhan, Bitcoin berada di persimpangan perkembangan, dan perlu segera menemukan titik keseimbangan baru antara atribut penyimpanan nilai "emas digital" dan fungsi perdagangan "settlement layer".
#比特币 # settlement layer risiko