Protokol inti Ethereum semakin kuat, tetapi ekosistem menghadapi kompleksitas yang belum pernah terjadi sebelumnya
Keajaiban teknik tingkat buku teks Ethereum. Dari pembaruan Dencun yang secara fundamental menyelesaikan masalah biaya L2, hingga pembaruan Pectra yang bertujuan untuk mengoptimalkan ekonomi staking inti, "Leviathan Digital" di dunia digital ini menjalankan peta jalan publiknya dengan presisi. Namun, sebuah paradoks aneh dihadapi oleh semua pengamat: kepastian dan keberhasilan di lapisan protokol tampaknya tidak membawa ketenangan di lapisan ekosistem, tetapi malah melahirkan kompleksitas dan risiko potensial yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ruang mesin Ethereum (protokol utama) tidak pernah sekuat dan sejelas ini, tetapi benua baru yang luas (ekosistem L2 dan Restaking) dipenuhi dengan hiruk-pikuk peluang dan kabut kekacauan. Kita harus mengajukan pertanyaan baru: ketika perang di protokol dasar hampir berakhir, di mana sebenarnya medan perang berikutnya bagi Ethereum?
Dencun dan Pectra duet
Untuk memahami keadaan Ethereum saat ini, kita harus terlebih dahulu mengakui kesuksesan besar dari inti teknologinya. Kemenangan ini terdiri dari dua pembaruan kunci:
Pertama, ini adalah perubahan ekonomi yang dipicu oleh peningkatan Dencun di awal 2024.
Dengan memperkenalkan Proto-Danksharding (EIP-4844), jaringan utama Ethereum membuka saluran data khusus dan murah (Blobs) untuk jaringan Layer 2. Ini bukanlah perbaikan kecil, melainkan revolusi biaya yang mendasar. Selama satu setengah tahun, kami telah menyaksikan biaya transaksi L2 turun drastis dan tetap berada pada tingkat yang sangat rendah. Pasar telah memberikan suara yang paling jujur dengan dana: dalam beberapa bulan terakhir, meskipun harga ETH stabil, kinerjanya jauh lebih buruk dibandingkan dengan token ekosistem L2 terkemuka. Ini dengan jelas menunjukkan bahwa ekspektasi pertumbuhan nilai telah berhasil berpindah dari kemampuan eksekusi jaringan utama ke kemakmuran aplikasi L2 yang didorong oleh data murah. Ethereum telah berhasil mengubah dirinya dari "komputer dunia yang macet" menjadi "jangkar penyelesaian dan data yang aman" untuk seluruh ekosistem.
Kedua, adalah evolusi tata kelola yang dibawa oleh peningkatan Pectra yang selesai pada bulan Mei tahun ini.
Jika Dencun menyelesaikan masalah "biaya", maka Pectra langsung menghadapi tantangan "kendali". Menghadapi tren konsentrasi kekuasaan validator di bawah mekanisme PoS, Pectra mengurangi keuntungan operasional dari kolam staking besar dengan meningkatkan batas saldo efektif validator (EIP-7251) dan mengoptimalkan pengalaman partisipasi dalam staking terdesentralisasi. Ini adalah intervensi yang tepat dan bersifat bedah, bertujuan untuk meredakan tekanan sentralisasi dari tingkat protokol. Meskipun peningkatan tunggal tidak dapat menghapus semua masalah, ini mengirimkan sinyal kuat kepada seluruh komunitas: pengembang inti Ethereum memiliki kemampuan dan keinginan untuk mempertahankan karakteristik desentralisasi jaringan.
Keberhasilan pengiriman dua upgrade ini menandakan bahwa konflik utama di tingkat protokol Ethereum telah hampir teratasi. Ruang mesin berfungsi dengan baik, memberikan dasar kepastian yang belum pernah ada sebelumnya untuk ekspansi struktur atas.
Risiko sistemik Restaking dan fragmentasi L2
Namun, keberhasilan ruang mesin justru mendorong kompleksitas ke lapisan ekosistem yang lebih luas, melahirkan dua kabut besar:
Pertama, adalah kematangan jalur Restaking dan risiko sistemik yang melekat di dalamnya. Protokol restaking yang diwakili oleh EigenLayer, telah berevolusi dari konsep yang muncul menjadi sebuah keuangan Lego yang besar dan kompleks dalam setahun terakhir. Ini menyediakan dasar peluncuran untuk banyak protokol baru yang sedang muncul (seperti lapisan DA, oracle, dan jembatan) dengan berbagi keamanan ekonomi Ethereum, yang jelas merupakan inovasi yang besar. Namun, pada dasarnya, ini menambahkan lapisan leverage dan risiko baru yang tidak langsung terikat oleh protokol utama, di atas dasar kredit Ethereum. Kegagalan dari layanan restaking dapat memicu penyitaan terhadap pokok ETH, yang kemudian dapat menghasilkan serangkaian likuidasi berantai. "Risiko sistemik yang potensial" ini telah menjadi isu inti yang tidak dapat dihindari oleh para analis ketika mengevaluasi stabilitas jangka panjang Ethereum.
Kedua, adalah efek samping dari kemakmuran ekosistem L2: fragmentasi yang parah. Puluhan jaringan Rollups masing-masing mengurus urusannya sendiri, membentuk pulau likuiditas yang terpisah dan kesenjangan pengalaman pengguna. Aset pengguna berpindah antara L2 yang berbeda, tidak hanya prosesnya rumit, tetapi juga menghadapi risiko keamanan yang ditimbulkan oleh berbagai jembatan lintas rantai. "Perang L2" yang semakin meningkat ini, sambil memicu inovasi, juga sangat merugikan efek keseluruhan dari jaringan. Sebuah negara digital yang seharusnya bersatu, sebenarnya terpecah menjadi sejumlah kota-negara yang tidak saling berkomunikasi dalam bahasa dan transportasi.
Kedua masalah besar ini memiliki kesamaan yaitu, mereka tidak dapat diselesaikan hanya dengan peningkatan berikutnya dari protokol utama Ethereum. Medan perang telah berpindah.
Deskripsi gambar: Total nilai terkunci Layer 2 (TVL) Diagram pie pangsa pasar
Sumber data: defillama
Tukang Kebun yang Proaktif: Bagaimana EcoDev Menjembatani Celah Ekologis
Menghadapi kekacauan ekosistem yang tidak dapat langsung diintervensi oleh protokol lapisan, strategi respons Yayasan Ethereum menunjukkan sebuah tata kelola yang matang yang melampaui pemikiran teknis murni. Rencana pengembangan ekosistemnya (EcoDev) berperan sebagai "kebun aktif", menggunakan "kekuatan lunak" untuk menjembatani celah dalam ekosistem.
Dengan merapikan strategi pendanaan terbaru mereka, kita dapat menemukan bahwa investasi EcoDev sangat terarah. Mereka tidak sekadar memberikan penghargaan kepada proyek yang paling sukses, tetapi lebih condong untuk mengalihkan sumber daya dalam jumlah besar ke bidang yang dapat meningkatkan "barang publik" dari seluruh ekosistem:
Pendanaan alat standar: Mendukung pengembangan standar komunikasi lintas rantai L2 yang umum dan paket alat pengembang untuk mengurangi dampak negatif dari fragmentasi.
Mendukung penelitian akademis: Memberikan pendanaan jangka panjang untuk bidang-bidang terdepan seperti teknologi ZK dan solusi mitigasi MEV, memastikan cadangan teknologi.
Mengembangkan komunitas global: Menginvestasikan sumber daya di pasar-pasar baru seperti Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk memastikan budaya dan basis pengembang Ethereum tetap global dan beragam.
Inti dari strategi ini adalah: mengingat tidak mungkin memaksakan keseragaman melalui aturan protokol, maka dengan membangun infrastruktur publik dan standar bersama, kita dapat mengarahkan ekosistem untuk secara sukarela menuju integrasi. Ini adalah filosofi tata kelola yang lebih lembut dan juga lebih jangka panjang.
Evolusi dari insinyur protokol menjadi tukang kebun ekologi
Masa depan Ethereum telah menjadi jelas. Ia telah berhasil menyelesaikan modernisasi protokol inti-nya, membangun dasar yang kuat dan efisien. Sekarang, fokus kerjanya sedang beralih dari "insinyur protokol" menjadi "kebun ekosistem" yang lebih terdesentralisasi.
Ini adalah sebuah perjalanan panjang yang berjalan dalam dua jalur: di lapisan protokol, terus melakukan optimasi yang halus dan penguatan keamanan; di lapisan ekosistem, melalui investasi dan pembinaan strategis, menghadapi tantangan baru yang muncul akibat kesuksesan. Apa yang kita lihat bukan lagi sekadar tim pengembang yang hanya fokus pada implementasi teknologi, melainkan sebuah organisasi yang matang yang memahami bagaimana mengelola sebuah ekonomi digital yang besar, kompleks, dan dinamis.
Ketangkasan dalam mengendalikan kompleksitas, menghadapi masalah baru dengan tenang, dan mengatasi dengan berbagai cara, adalah aset paling terpercaya dari Ethereum.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tren Ethereum 2025: Semakin sukses protokol, semakin tinggi risiko ekosistem?
Protokol inti Ethereum semakin kuat, tetapi ekosistem menghadapi kompleksitas yang belum pernah terjadi sebelumnya
Keajaiban teknik tingkat buku teks Ethereum. Dari pembaruan Dencun yang secara fundamental menyelesaikan masalah biaya L2, hingga pembaruan Pectra yang bertujuan untuk mengoptimalkan ekonomi staking inti, "Leviathan Digital" di dunia digital ini menjalankan peta jalan publiknya dengan presisi. Namun, sebuah paradoks aneh dihadapi oleh semua pengamat: kepastian dan keberhasilan di lapisan protokol tampaknya tidak membawa ketenangan di lapisan ekosistem, tetapi malah melahirkan kompleksitas dan risiko potensial yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ruang mesin Ethereum (protokol utama) tidak pernah sekuat dan sejelas ini, tetapi benua baru yang luas (ekosistem L2 dan Restaking) dipenuhi dengan hiruk-pikuk peluang dan kabut kekacauan. Kita harus mengajukan pertanyaan baru: ketika perang di protokol dasar hampir berakhir, di mana sebenarnya medan perang berikutnya bagi Ethereum?
Dencun dan Pectra duet
Untuk memahami keadaan Ethereum saat ini, kita harus terlebih dahulu mengakui kesuksesan besar dari inti teknologinya. Kemenangan ini terdiri dari dua pembaruan kunci:
Pertama, ini adalah perubahan ekonomi yang dipicu oleh peningkatan Dencun di awal 2024.
Dengan memperkenalkan Proto-Danksharding (EIP-4844), jaringan utama Ethereum membuka saluran data khusus dan murah (Blobs) untuk jaringan Layer 2. Ini bukanlah perbaikan kecil, melainkan revolusi biaya yang mendasar. Selama satu setengah tahun, kami telah menyaksikan biaya transaksi L2 turun drastis dan tetap berada pada tingkat yang sangat rendah. Pasar telah memberikan suara yang paling jujur dengan dana: dalam beberapa bulan terakhir, meskipun harga ETH stabil, kinerjanya jauh lebih buruk dibandingkan dengan token ekosistem L2 terkemuka. Ini dengan jelas menunjukkan bahwa ekspektasi pertumbuhan nilai telah berhasil berpindah dari kemampuan eksekusi jaringan utama ke kemakmuran aplikasi L2 yang didorong oleh data murah. Ethereum telah berhasil mengubah dirinya dari "komputer dunia yang macet" menjadi "jangkar penyelesaian dan data yang aman" untuk seluruh ekosistem.
Kedua, adalah evolusi tata kelola yang dibawa oleh peningkatan Pectra yang selesai pada bulan Mei tahun ini.
Jika Dencun menyelesaikan masalah "biaya", maka Pectra langsung menghadapi tantangan "kendali". Menghadapi tren konsentrasi kekuasaan validator di bawah mekanisme PoS, Pectra mengurangi keuntungan operasional dari kolam staking besar dengan meningkatkan batas saldo efektif validator (EIP-7251) dan mengoptimalkan pengalaman partisipasi dalam staking terdesentralisasi. Ini adalah intervensi yang tepat dan bersifat bedah, bertujuan untuk meredakan tekanan sentralisasi dari tingkat protokol. Meskipun peningkatan tunggal tidak dapat menghapus semua masalah, ini mengirimkan sinyal kuat kepada seluruh komunitas: pengembang inti Ethereum memiliki kemampuan dan keinginan untuk mempertahankan karakteristik desentralisasi jaringan.
Keberhasilan pengiriman dua upgrade ini menandakan bahwa konflik utama di tingkat protokol Ethereum telah hampir teratasi. Ruang mesin berfungsi dengan baik, memberikan dasar kepastian yang belum pernah ada sebelumnya untuk ekspansi struktur atas.
Risiko sistemik Restaking dan fragmentasi L2
Namun, keberhasilan ruang mesin justru mendorong kompleksitas ke lapisan ekosistem yang lebih luas, melahirkan dua kabut besar:
Pertama, adalah kematangan jalur Restaking dan risiko sistemik yang melekat di dalamnya. Protokol restaking yang diwakili oleh EigenLayer, telah berevolusi dari konsep yang muncul menjadi sebuah keuangan Lego yang besar dan kompleks dalam setahun terakhir. Ini menyediakan dasar peluncuran untuk banyak protokol baru yang sedang muncul (seperti lapisan DA, oracle, dan jembatan) dengan berbagi keamanan ekonomi Ethereum, yang jelas merupakan inovasi yang besar. Namun, pada dasarnya, ini menambahkan lapisan leverage dan risiko baru yang tidak langsung terikat oleh protokol utama, di atas dasar kredit Ethereum. Kegagalan dari layanan restaking dapat memicu penyitaan terhadap pokok ETH, yang kemudian dapat menghasilkan serangkaian likuidasi berantai. "Risiko sistemik yang potensial" ini telah menjadi isu inti yang tidak dapat dihindari oleh para analis ketika mengevaluasi stabilitas jangka panjang Ethereum.
Kedua, adalah efek samping dari kemakmuran ekosistem L2: fragmentasi yang parah. Puluhan jaringan Rollups masing-masing mengurus urusannya sendiri, membentuk pulau likuiditas yang terpisah dan kesenjangan pengalaman pengguna. Aset pengguna berpindah antara L2 yang berbeda, tidak hanya prosesnya rumit, tetapi juga menghadapi risiko keamanan yang ditimbulkan oleh berbagai jembatan lintas rantai. "Perang L2" yang semakin meningkat ini, sambil memicu inovasi, juga sangat merugikan efek keseluruhan dari jaringan. Sebuah negara digital yang seharusnya bersatu, sebenarnya terpecah menjadi sejumlah kota-negara yang tidak saling berkomunikasi dalam bahasa dan transportasi.
Kedua masalah besar ini memiliki kesamaan yaitu, mereka tidak dapat diselesaikan hanya dengan peningkatan berikutnya dari protokol utama Ethereum. Medan perang telah berpindah.
Deskripsi gambar: Total nilai terkunci Layer 2 (TVL) Diagram pie pangsa pasar
Sumber data: defillama
Tukang Kebun yang Proaktif: Bagaimana EcoDev Menjembatani Celah Ekologis
Menghadapi kekacauan ekosistem yang tidak dapat langsung diintervensi oleh protokol lapisan, strategi respons Yayasan Ethereum menunjukkan sebuah tata kelola yang matang yang melampaui pemikiran teknis murni. Rencana pengembangan ekosistemnya (EcoDev) berperan sebagai "kebun aktif", menggunakan "kekuatan lunak" untuk menjembatani celah dalam ekosistem.
Dengan merapikan strategi pendanaan terbaru mereka, kita dapat menemukan bahwa investasi EcoDev sangat terarah. Mereka tidak sekadar memberikan penghargaan kepada proyek yang paling sukses, tetapi lebih condong untuk mengalihkan sumber daya dalam jumlah besar ke bidang yang dapat meningkatkan "barang publik" dari seluruh ekosistem:
Inti dari strategi ini adalah: mengingat tidak mungkin memaksakan keseragaman melalui aturan protokol, maka dengan membangun infrastruktur publik dan standar bersama, kita dapat mengarahkan ekosistem untuk secara sukarela menuju integrasi. Ini adalah filosofi tata kelola yang lebih lembut dan juga lebih jangka panjang.
Evolusi dari insinyur protokol menjadi tukang kebun ekologi
Masa depan Ethereum telah menjadi jelas. Ia telah berhasil menyelesaikan modernisasi protokol inti-nya, membangun dasar yang kuat dan efisien. Sekarang, fokus kerjanya sedang beralih dari "insinyur protokol" menjadi "kebun ekosistem" yang lebih terdesentralisasi.
Ini adalah sebuah perjalanan panjang yang berjalan dalam dua jalur: di lapisan protokol, terus melakukan optimasi yang halus dan penguatan keamanan; di lapisan ekosistem, melalui investasi dan pembinaan strategis, menghadapi tantangan baru yang muncul akibat kesuksesan. Apa yang kita lihat bukan lagi sekadar tim pengembang yang hanya fokus pada implementasi teknologi, melainkan sebuah organisasi yang matang yang memahami bagaimana mengelola sebuah ekonomi digital yang besar, kompleks, dan dinamis.
Ketangkasan dalam mengendalikan kompleksitas, menghadapi masalah baru dengan tenang, dan mengatasi dengan berbagai cara, adalah aset paling terpercaya dari Ethereum.