Dans le système financier traditionnel, le taux d'intérêt sans risque joue un rôle crucial en tant que base de la tarification des actifs. Prenons l'exemple du rendement des obligations d'État américaines à 10 ans, qui non seulement est la norme pour mesurer le retour sur investissement, mais sert également de point d'ancrage pour la tarification de milliers de milliards de dollars d'actifs, fournissant ainsi de la stabilité à l'ensemble de l'écosystème financier.

Cependant, dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), un tel référentiel fiable fait défaut. Ce problème rend difficile l'établissement d'une norme de comparaison des rendements unifiée pour le DeFi, tout en aggravant également les risques sectoriels. La fréquence des problèmes tels que les vulnérabilités des contrats intelligents et la manipulation du marché est directement le résultat de cette absence d'infrastructure. Les recherches de la Réserve fédérale et de l'IEEE confirment également ce point de vue.

À titre d'exemple des protocoles DeFi majeurs comme Aave, la forte volatilité de leurs rendements souligne encore plus l'impact négatif du manque de référence stable. Cette incertitude affecte non seulement les décisions des investisseurs, mais entrave également le développement sain de l'industrie DeFi.

Face à ce défi, l'industrie de la cryptomonnaie explore activement des solutions. Certains pensent qu'à travers le prêt de stablecoins, le staking de Bitcoin et d'autres mécanismes innovants, il pourrait être possible de construire un "taux d'intérêt sans risque" unique dans le domaine des cryptomonnaies. Bien qu'à ce stade, le concept de "sans risque absolu" reste un idéal dans le domaine des cryptomonnaies, les professionnels du secteur estiment généralement que les marchés monétaires en chaîne devraient permettre de former un système de taux d'intérêt de référence décentralisé.

L'établissement de ce taux d'intérêt de référence fournira un meilleur point de référence pour les rendements des projets DeFi, ce qui contribuera à améliorer la stabilité et la prévisibilité de l'ensemble de l'écosystème. Avec les progrès technologiques continus et la maturation progressive du marché, l'industrie DeFi pourrait trouver un chemin de développement qui maintienne ses caractéristiques décentralisées tout en offrant une référence stable.

Dans l'ensemble, l'industrie DeFi fait face à un goulot d'étranglement clé en matière de développement. La manière de établir un benchmark stable similaire au taux d'intérêt sans risque dans le TradFi, dans un cadre décentralisé, sera un facteur clé déterminant si DeFi peut réellement devenir un concurrent solide du système financier traditionnel.