Le marché des cryptoactifs est souvent rempli de bruit, et les empiristes tirent à nouveau la sonnette d'alarme. Selon la perspective traditionnelle selon laquelle "le sommet est atteint l'année suivant le Halving", il semble que ce devrait être le moment de la dispersion du marché. L'expérience de 2021 semble gravée dans la mémoire des investisseurs comme un avertissement : l'année suivant le Halving, le Bitcoin a chuté brusquement depuis un sommet proche de 70 000 dollars, tandis que les taux d'intérêt des obligations américaines augmentaient, que le taux de chômage fluctuait et que la pression inflationniste se mêlait, déclenchant une tempête de resserrement qui a balayé l'ensemble du marché.

Cependant, lorsque le discours selon lequel "le marché haussier est sur le point de se terminer" est à nouveau élevé au rang de dogme par les partisans de la théorie des cycles, l'environnement de marché de 2025 soulève une question aiguë : l'histoire va-t-elle vraiment se répéter simplement ?

En approfondissant les détails historiques, nous pouvons constater que la fin du marché haussier de 2021 est en réalité le résultat de l'interaction entre la politique monétaire de la Réserve fédérale et le cycle de Halving de Bitcoin. À la fin de l'année, l'IPC a atteint une hausse de 7%, un niveau record en quarante ans, tandis que le taux de chômage stagnait à un faible 3.5%. La Réserve fédérale a pris une décision clé dans le graphique en points de décembre : 16 des 18 membres soutenaient une hausse des taux d'intérêt. Ce signal a pris le marché par surprise - la liquidité allait se resserrer. La collision d'un cycle technique et d'un tournant macroéconomique a créé un point de retournement parfait entre le marché haussier et baissier.

Mais l'histoire ne se répète que rarement entièrement. Lorsque le mois d'août 2025 arrivera, le marché sera confronté à une situation totalement différente : l'expansion de la liquidité sera en période de Hausse, et non en phase de contraction. Le graphique en points de la Réserve fédérale ressemble davantage à une feuille de route pour des baisses de taux, prévoyant quatre baisses de taux en 2025 et 2026. Comme l'a souligné l'analyste de Goldman Sachs, Zack Pandl : "Dans un environnement de baisse des taux, les actifs cryptographiques bénéficient naturellement d'une prime de liquidité."

Ce changement de politique monétaire pourrait offrir de nouvelles opportunités au marché des cryptoactifs. Contrairement à 2021, le marché de 2025 pourrait bénéficier d'un environnement monétaire plus accommodant, ce qui pourrait inciter les flux de capitaux vers des actifs risqués, y compris les cryptoactifs. Cependant, les investisseurs doivent rester prudents, car le marché est toujours rempli d'incertitudes et les modèles passés ne s'appliquent pas nécessairement à l'avenir.

Dans ce nouvel environnement de marché, les investisseurs doivent réévaluer les théories traditionnelles des cycles et prêter une attention particulière aux changements de la situation économique mondiale et de l'environnement réglementaire. Bien que l'expansion de la liquidité puisse apporter des avantages au marché des cryptoactifs, l'impact combiné de l'innovation technologique, des politiques réglementaires et des facteurs macroéconomiques déterminera finalement l'orientation du marché. Le marché des cryptoactifs de 2025 pourrait écrire un tout nouveau scénario, remettant en question notre compréhension établie des cycles de marché.