سوق الأصول الرقمية غالبًا ما يكون مليئًا بالضجيج، وقد أطلق المجربون جرس الإنذار مرة أخرى. وفقًا للرأي التقليدي "الذروة في السنة الثانية بعد التنصيف"، يبدو أنه ينبغي أن يكون الوقت الآن هو وقت انتهاء السوق. تبدو تجربة عام 2021 كتحذير محفور في ذاكرة المستثمرين: في السنة الثانية بعد التنصيف، انخفضت البيتكوين بشكل حاد من قمة قريبة من 70,000 دولار، بينما ارتفع معدل الفائدة على السندات الأمريكية، وتداخلت تقلبات معدل البطالة وضغوط التضخم، مما أثار عاصفة من التشديد اجتاحت السوق بأسره.
ومع ذلك، عندما يتم دعم فكرة "نهاية السوق الصاعدة" مرة أخرى من قبل مؤيدي نظرية الدورة كقاعدة، فإن بيئة السوق في عام 2025 تطرح سؤالاً حادًا: هل ستتكرر التاريخ ببساطة؟
من خلال التعمق في تفاصيل التاريخ، يمكننا أن نكتشف أن نهاية سوق الثور في عام 2021 كانت نتيجة لتفاعل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية ودورة تنصيف البيتكوين. في نهاية ذلك العام، سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعًا بنسبة 7%، وهو أعلى مستوى له في أربعين عامًا، بينما ظل معدل البطالة يتأرجح عند 3.5%. اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا حاسمًا في مخطط النقاط في ديسمبر: دعم 16 من أصل 18 عضوًا رفع سعر الفائدة. كانت هذه الإشارة مفاجئة للسوق - حيث كانت السيولة على وشك التشديد. تصادمت العواصف الناتجة عن الدورة التقنية والتحول الاقتصادي الكلي في تلك اللحظة، مما خلق نقطة تحول مثالية بين سوق الثور والدب.
لكن التاريخ نادرا ما يتكرر بالكامل. عندما يأتي أغسطس 2025، سيواجه السوق وضعا مختلفا تماما - حيث يكون توسيع السيولة في فترة ارتفاع، وليس في مرحلة انكماش. يبدو أن مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أشبه بخريطة طريق لخفض أسعار الفائدة، مما يشير إلى حدوث 4 تخفيضات في أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026. كما أشار محلل جولدمان ساكس زاك باندل: "في بيئة خفض أسعار الفائدة، تستفيد الأصول الرقمية بشكل طبيعي من علاوة السيولة."
قد يؤدي هذا التحول في السياسة النقدية إلى توفير فرص جديدة في سوق الأصول الرقمية. على عكس عام 2021، قد يستفيد سوق 2025 من بيئة نقدية أكثر مرونة، مما قد يدفع الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأصول الرقمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين توخي الحذر، حيث إن السوق مليء دائمًا بعدم اليقين، والنماذج السابقة قد لا تنطبق على المستقبل.
في هذا البيئة السوقية الجديدة، يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم النظريات التقليدية للدورات، ومراقبة التغيرات في الأوضاع الاقتصادية العالمية والبيئة التنظيمية عن كثب. على الرغم من أن توسيع السيولة قد يجلب فوائد للسوق الرقمي، إلا أن التأثيرات الشاملة للابتكارات التكنولوجية، والسياسات التنظيمية، والعوامل الاقتصادية الكلية ستحدد في النهاية اتجاه السوق. قد يكتب سوق الأصول الرقمية في عام 2025 سيناريو جديد كلياً، يتحدى فهمنا التقليدي لدورات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق الأصول الرقمية غالبًا ما يكون مليئًا بالضجيج، وقد أطلق المجربون جرس الإنذار مرة أخرى. وفقًا للرأي التقليدي "الذروة في السنة الثانية بعد التنصيف"، يبدو أنه ينبغي أن يكون الوقت الآن هو وقت انتهاء السوق. تبدو تجربة عام 2021 كتحذير محفور في ذاكرة المستثمرين: في السنة الثانية بعد التنصيف، انخفضت البيتكوين بشكل حاد من قمة قريبة من 70,000 دولار، بينما ارتفع معدل الفائدة على السندات الأمريكية، وتداخلت تقلبات معدل البطالة وضغوط التضخم، مما أثار عاصفة من التشديد اجتاحت السوق بأسره.
ومع ذلك، عندما يتم دعم فكرة "نهاية السوق الصاعدة" مرة أخرى من قبل مؤيدي نظرية الدورة كقاعدة، فإن بيئة السوق في عام 2025 تطرح سؤالاً حادًا: هل ستتكرر التاريخ ببساطة؟
من خلال التعمق في تفاصيل التاريخ، يمكننا أن نكتشف أن نهاية سوق الثور في عام 2021 كانت نتيجة لتفاعل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية ودورة تنصيف البيتكوين. في نهاية ذلك العام، سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعًا بنسبة 7%، وهو أعلى مستوى له في أربعين عامًا، بينما ظل معدل البطالة يتأرجح عند 3.5%. اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا حاسمًا في مخطط النقاط في ديسمبر: دعم 16 من أصل 18 عضوًا رفع سعر الفائدة. كانت هذه الإشارة مفاجئة للسوق - حيث كانت السيولة على وشك التشديد. تصادمت العواصف الناتجة عن الدورة التقنية والتحول الاقتصادي الكلي في تلك اللحظة، مما خلق نقطة تحول مثالية بين سوق الثور والدب.
لكن التاريخ نادرا ما يتكرر بالكامل. عندما يأتي أغسطس 2025، سيواجه السوق وضعا مختلفا تماما - حيث يكون توسيع السيولة في فترة ارتفاع، وليس في مرحلة انكماش. يبدو أن مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أشبه بخريطة طريق لخفض أسعار الفائدة، مما يشير إلى حدوث 4 تخفيضات في أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026. كما أشار محلل جولدمان ساكس زاك باندل: "في بيئة خفض أسعار الفائدة، تستفيد الأصول الرقمية بشكل طبيعي من علاوة السيولة."
قد يؤدي هذا التحول في السياسة النقدية إلى توفير فرص جديدة في سوق الأصول الرقمية. على عكس عام 2021، قد يستفيد سوق 2025 من بيئة نقدية أكثر مرونة، مما قد يدفع الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأصول الرقمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين توخي الحذر، حيث إن السوق مليء دائمًا بعدم اليقين، والنماذج السابقة قد لا تنطبق على المستقبل.
في هذا البيئة السوقية الجديدة، يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم النظريات التقليدية للدورات، ومراقبة التغيرات في الأوضاع الاقتصادية العالمية والبيئة التنظيمية عن كثب. على الرغم من أن توسيع السيولة قد يجلب فوائد للسوق الرقمي، إلا أن التأثيرات الشاملة للابتكارات التكنولوجية، والسياسات التنظيمية، والعوامل الاقتصادية الكلية ستحدد في النهاية اتجاه السوق. قد يكتب سوق الأصول الرقمية في عام 2025 سيناريو جديد كلياً، يتحدى فهمنا التقليدي لدورات السوق.