الضغط على اليورو الرقمي يستمر في النمو: في عام 2025، يُقدّر سوق العملة المستقرة بالدولار بحوالي 288 مليار دولار ( بيانات يجب التحقق منها رويترز، يونيو 2025 ).
بعد الموافقة على قانون GENIUS - القانون الأمريكي بشأن العملة المستقرة الذي وقعه الرئيس في عام 2025 كريبتونوميست - ، تسارع بروكسل والبنك المركزي الأوروبي في معالجة الملف ، كما يطرحان على الطاولة فرضيات تنفيذات على سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم وسولانا.
يلاحظ محللو الصناعة أن الضرورة السياسية والسوقية قد دفعت البنك المركزي الأوروبي والسلطات الوطنية إلى تكثيف الاختبارات الفنية وتقييمات التأثير التشغيلي.
وفقًا للبيانات التي تم جمعها من دراسات مقارنة بين المؤسسات ومراكز البحث، بدأ أكثر من 80% من البنوك المركزية أشكالًا من الاستكشاف أو تصميم عملة رقمية مركزية ( انظر التقرير الصادر عن بنك التسويات الدولية، 2021).
تتضمن التجارب في مرحلة التحضير لـ BCE اختبارات على الخصوصية، والقابلية للتوسع، والتكامل مع المدفوعات الفورية الأوروبية، مع نتائج ستكون حاسمة للاختيارات المعمارية.
باختصار: الحقائق الثلاث الرئيسية
تسريع الاتحاد الأوروبي: المرحلة الفنية من اليورو الرقمي مدفوعة بالضغط التنظيمي المتزايد والمنافسة الدولية.
فتح الخيارات التكنولوجية: الشبكات العامة (Ethereum، Solana)، المنصات المرخصة، والحلول الهجينة قيد التقييم.
الهدف الاستراتيجي: ضمان السيادة النقدية، والتشغيل المتبادل، والخصوصية بما يتماشى مع الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي (MiCA واقتراحات حول اليورو الرقمي ).
ما التغييرات التي تحدث لأوروبا ( ولماذا الآن )
لقد رفعت اللوائح الجديدة في الولايات المتحدة مستوى المنافسة. ولهذا السبب، تعمل المؤسسات الأوروبية على تكثيف الجهود في مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، لمنع البنية التحتية العالمية للمدفوعات الرقمية من التركز حصريًا حول الدولار.
في هذا السياق، تستمر البنك المركزي الأوروبي في المرحلة التحضيرية لليورو الرقمي، من خلال تجربة الهياكل، ونماذج الخصوصية حسب التصميم، والتكامل مع الأنظمة القائمة؛ في حين تقوم المفوضية الأوروبية بتنقيح الإطار التنظيمي لإصدار محتمل واستخدامه على مستوى البيع بالتجزئة. يتم تنسيق التحضير مع الدراسات التأثيرية والاستشارات العامة لتقييم الآثار على الاستقرار المالي، والوساطة المصرفية، والشمول.
المكاتب والشبكات قيد التقييم
لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن الشبكة أو ولاية الإطلاق. يجب ملاحظة أن الخيارات المتاحة تتراوح بين استخدام البنى التحتية العامة (Ethereum، Solana)، إلى إنشاء دفتر أوروبي مرخص، وصولاً إلى تكوينات هجينة تحاول الجمع بين القابلية للتوسع وحماية البيانات.
خيارات التكنولوجيا مقارنة
الشبكات العامة (Ethereum، Solana): تقدم أقصى قدر من التشغيل البيني ومجتمعاً واسعاً من التطوير؛ ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول الحوكمة، وموقع العقد، ومعالجة البيانات (وثائق Ethereum، وثائق Solana).
الشبكات الخاصة/المصرح بها: تضمن السيطرة التشغيلية الكاملة، والامتثال المبسط، وخصوصية أكثر دقة؛ المساومة هي أقل شفافية للخارج ومخاطر محتملة من القفل التكنولوجي.
الهياكل الهجينة: تجمع بين طبقة عامة، لضمان السيولة والتشغيل البيني، وطبقة خاصة تدير سرية المعاملات، مع دمج جسور معتمدة وقابلة للتدقيق.
التركيز مقابل اللامركزية: الآثار الحقيقية
النهج المركزي: يفضل الإشراف، والتقارير، وضوابط مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب، على الرغم من أنه يقدم خطر نقطة فشل واحدة ومرونة أقل.
النهج اللامركزي: يزيد من الشفافية ومرونة الشبكة، ولكنه يتطلب اتخاذ قرارات واضحة بشأن الحوكمة عبر الحدود، وقابلية التوسع، وحماية الهوية.
مزايا ومخاطر اليورو الرقمي على البلوكشين العام
المزايا: إمكانية تحقيق التوافق العالمي، وتقليل الوقت اللازم للوصول إلى السوق، وجعل المدفوعات عبر الحدود أكثر كفاءة، فضلاً عن تعزيز القدرة على التركيب بشكل أكبر مع نظم التمويل اللامركزي المنظمة.
المخاطر: تعرض أكبر للصدمات الخارجية والاعتماد على البنى التحتية غير التابعة للاتحاد الأوروبي؛ الحاجة إلى حلول خصوصية متقدمة ووسائل كافية لمكافحة غسل الأموال؛ توترات محتملة مع السيادة التكنولوجية.
أثر الولايات المتحدة على المدفوعات الرقمية الأوروبية
إن اعتماد قواعد واضحة في الولايات المتحدة، كما أبرزته وكالة رويترز في قانون GENIUS الأخير، يزيد من احتمالية أن ت consolidate العملات المستقرة في dollari السيولة وشبكة القبول على نطاق عالمي.
من الجوانب المثيرة للاهتمام أنه، استجابةً لذلك، تفكر الاتحاد الأوروبي في اتخاذ تدابير لتجنب الاعتماد الهيكلي على المعايير خارج أوروبا، مع الحفاظ على الدور الدولي لليورو.
في هذا السياق، يتركز التركيز على التوافق عبر الحدود، والمرونة تحت ظروف ضغط السوق، وتوحيد القواعد المتعلقة بالمحافظ، والهوية الرقمية، وحدود الملكية، بهدف دعم الاستقرار المالي.
استراتيجيات الاتحاد الأوروبي لتعزيز تنافسية اليورو الرقمي
حدد المعايير الفنية الأوروبية وروج لواجهات برمجة التطبيقات المفتوحة لضمان التكامل مع البنوك ومقدمي خدمات الدفع.
تفعيل الشراكات مع المشغلين الخاصين والمجتمعات مفتوحة المصدر لتشجيع التبني.
مواءمة المشروع مع الإطار التنظيمي المقدم من MiCA والمقترحات التشريعية الحالية بشأن اليورو الرقمي.
الخطوات التالية والجداول الزمنية
في عام 2025، ستستمر مرحلة التجارب الفنية التي تنسقها BCE، مع اختبارات على القابلية للتوسع والخصوصية والاندماج في دوائر SEPA وأنظمة الدفع الفورية. بعد ذلك، ستكون هناك تقييمات تأثير ومعايير لمحافظ العملات وتعريف نموذج التوزيع من خلال وسطاء خاضعين للإشراف.
يجب أن يقال إن القرار السياسي بشأن إصدار اليورو الرقمي سيظل خاضعًا لنتيجة مراحل الاختبار، والتشاور مع الدول الأعضاء، والنقاشات في البرلمان والمجلس ( التي هي قيد المناقشة حاليًا أجندة رقمية ).
سيناريوهات الاعتماد
السيناريو الأكثر احتمالاً في المدى القصير ينطوي على نموذج هجين: استخدام الطبقات العامة لضمان التوافقية والسيولة، إلى جانب الوحدات المصرح بها التي تدير جوانب الخصوصية، وحدود الاستخدام، وأدوات مكافحة الإساءة. بهذه الطريقة، تهدف الاتحاد الأوروبي إلى تحقيق توازن بين الابتكار، والسيطرة، وحماية المواطنين.
السياق التنظيمي ومصادر الإشارة
البنك المركزي الأوروبي – اليورو الرقمي (مرحلة الإعداد)
البنك المركزي الأوروبي – تقرير حول اليورو الرقمي (2020)
BIS – بحث/ورقة بيضاء حول عملة البنك المركزي الرقمي
المفوضية الأوروبية – اقتراح حول اليورو الرقمي
لائحة MiCA (EU 2023/1114)
التوثيق الفني: إيثريوم، سولانا
ملاحظة حول البيانات والاقتباسات
تُشير قيمة 288 مليار دولار لسوق العملات المستقرة وفقًا لرويترز (يونيو 2025) وتتطلب تأكيدًا إضافيًا من خلال المصادر الأولية والتحديثات المنهجية. الإشارة إلى "قانون العملات المستقرة الأمريكية" تستند إلى قانون GENIUS (2025)؛ يمكن الاطلاع على الوثائق الرسمية في المصادر المذكورة أعلاه، جنبًا إلى جنب مع تقارير البنك المركزي الأوروبي والبنك الدولي المذكورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اليورو الرقمي،突破 مستمر في الاتحاد الأوروبي: بعد قانون GENIUS في الولايات المتحدة بشأن العملة المستقرة، إثيريوم و S...
الضغط على اليورو الرقمي يستمر في النمو: في عام 2025، يُقدّر سوق العملة المستقرة بالدولار بحوالي 288 مليار دولار ( بيانات يجب التحقق منها رويترز، يونيو 2025 ).
بعد الموافقة على قانون GENIUS - القانون الأمريكي بشأن العملة المستقرة الذي وقعه الرئيس في عام 2025 كريبتونوميست - ، تسارع بروكسل والبنك المركزي الأوروبي في معالجة الملف ، كما يطرحان على الطاولة فرضيات تنفيذات على سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم وسولانا.
يلاحظ محللو الصناعة أن الضرورة السياسية والسوقية قد دفعت البنك المركزي الأوروبي والسلطات الوطنية إلى تكثيف الاختبارات الفنية وتقييمات التأثير التشغيلي.
وفقًا للبيانات التي تم جمعها من دراسات مقارنة بين المؤسسات ومراكز البحث، بدأ أكثر من 80% من البنوك المركزية أشكالًا من الاستكشاف أو تصميم عملة رقمية مركزية ( انظر التقرير الصادر عن بنك التسويات الدولية، 2021).
تتضمن التجارب في مرحلة التحضير لـ BCE اختبارات على الخصوصية، والقابلية للتوسع، والتكامل مع المدفوعات الفورية الأوروبية، مع نتائج ستكون حاسمة للاختيارات المعمارية.
باختصار: الحقائق الثلاث الرئيسية
تسريع الاتحاد الأوروبي: المرحلة الفنية من اليورو الرقمي مدفوعة بالضغط التنظيمي المتزايد والمنافسة الدولية.
فتح الخيارات التكنولوجية: الشبكات العامة (Ethereum، Solana)، المنصات المرخصة، والحلول الهجينة قيد التقييم.
الهدف الاستراتيجي: ضمان السيادة النقدية، والتشغيل المتبادل، والخصوصية بما يتماشى مع الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي (MiCA واقتراحات حول اليورو الرقمي ).
ما التغييرات التي تحدث لأوروبا ( ولماذا الآن )
لقد رفعت اللوائح الجديدة في الولايات المتحدة مستوى المنافسة. ولهذا السبب، تعمل المؤسسات الأوروبية على تكثيف الجهود في مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، لمنع البنية التحتية العالمية للمدفوعات الرقمية من التركز حصريًا حول الدولار.
في هذا السياق، تستمر البنك المركزي الأوروبي في المرحلة التحضيرية لليورو الرقمي، من خلال تجربة الهياكل، ونماذج الخصوصية حسب التصميم، والتكامل مع الأنظمة القائمة؛ في حين تقوم المفوضية الأوروبية بتنقيح الإطار التنظيمي لإصدار محتمل واستخدامه على مستوى البيع بالتجزئة. يتم تنسيق التحضير مع الدراسات التأثيرية والاستشارات العامة لتقييم الآثار على الاستقرار المالي، والوساطة المصرفية، والشمول.
المكاتب والشبكات قيد التقييم
لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن الشبكة أو ولاية الإطلاق. يجب ملاحظة أن الخيارات المتاحة تتراوح بين استخدام البنى التحتية العامة (Ethereum، Solana)، إلى إنشاء دفتر أوروبي مرخص، وصولاً إلى تكوينات هجينة تحاول الجمع بين القابلية للتوسع وحماية البيانات.
خيارات التكنولوجيا مقارنة
الشبكات العامة (Ethereum، Solana): تقدم أقصى قدر من التشغيل البيني ومجتمعاً واسعاً من التطوير؛ ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول الحوكمة، وموقع العقد، ومعالجة البيانات (وثائق Ethereum، وثائق Solana).
الشبكات الخاصة/المصرح بها: تضمن السيطرة التشغيلية الكاملة، والامتثال المبسط، وخصوصية أكثر دقة؛ المساومة هي أقل شفافية للخارج ومخاطر محتملة من القفل التكنولوجي.
الهياكل الهجينة: تجمع بين طبقة عامة، لضمان السيولة والتشغيل البيني، وطبقة خاصة تدير سرية المعاملات، مع دمج جسور معتمدة وقابلة للتدقيق.
التركيز مقابل اللامركزية: الآثار الحقيقية
النهج المركزي: يفضل الإشراف، والتقارير، وضوابط مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب، على الرغم من أنه يقدم خطر نقطة فشل واحدة ومرونة أقل.
النهج اللامركزي: يزيد من الشفافية ومرونة الشبكة، ولكنه يتطلب اتخاذ قرارات واضحة بشأن الحوكمة عبر الحدود، وقابلية التوسع، وحماية الهوية.
مزايا ومخاطر اليورو الرقمي على البلوكشين العام
المزايا: إمكانية تحقيق التوافق العالمي، وتقليل الوقت اللازم للوصول إلى السوق، وجعل المدفوعات عبر الحدود أكثر كفاءة، فضلاً عن تعزيز القدرة على التركيب بشكل أكبر مع نظم التمويل اللامركزي المنظمة.
المخاطر: تعرض أكبر للصدمات الخارجية والاعتماد على البنى التحتية غير التابعة للاتحاد الأوروبي؛ الحاجة إلى حلول خصوصية متقدمة ووسائل كافية لمكافحة غسل الأموال؛ توترات محتملة مع السيادة التكنولوجية.
أثر الولايات المتحدة على المدفوعات الرقمية الأوروبية
إن اعتماد قواعد واضحة في الولايات المتحدة، كما أبرزته وكالة رويترز في قانون GENIUS الأخير، يزيد من احتمالية أن ت consolidate العملات المستقرة في dollari السيولة وشبكة القبول على نطاق عالمي.
من الجوانب المثيرة للاهتمام أنه، استجابةً لذلك، تفكر الاتحاد الأوروبي في اتخاذ تدابير لتجنب الاعتماد الهيكلي على المعايير خارج أوروبا، مع الحفاظ على الدور الدولي لليورو.
في هذا السياق، يتركز التركيز على التوافق عبر الحدود، والمرونة تحت ظروف ضغط السوق، وتوحيد القواعد المتعلقة بالمحافظ، والهوية الرقمية، وحدود الملكية، بهدف دعم الاستقرار المالي.
استراتيجيات الاتحاد الأوروبي لتعزيز تنافسية اليورو الرقمي
حدد المعايير الفنية الأوروبية وروج لواجهات برمجة التطبيقات المفتوحة لضمان التكامل مع البنوك ومقدمي خدمات الدفع.
تفعيل الشراكات مع المشغلين الخاصين والمجتمعات مفتوحة المصدر لتشجيع التبني.
دمج حلول الخصوصية حسب التصميم، وضوابط مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب الملائمة، وعمليات التدقيق المستقلة.
مواءمة المشروع مع الإطار التنظيمي المقدم من MiCA والمقترحات التشريعية الحالية بشأن اليورو الرقمي.
الخطوات التالية والجداول الزمنية
في عام 2025، ستستمر مرحلة التجارب الفنية التي تنسقها BCE، مع اختبارات على القابلية للتوسع والخصوصية والاندماج في دوائر SEPA وأنظمة الدفع الفورية. بعد ذلك، ستكون هناك تقييمات تأثير ومعايير لمحافظ العملات وتعريف نموذج التوزيع من خلال وسطاء خاضعين للإشراف.
يجب أن يقال إن القرار السياسي بشأن إصدار اليورو الرقمي سيظل خاضعًا لنتيجة مراحل الاختبار، والتشاور مع الدول الأعضاء، والنقاشات في البرلمان والمجلس ( التي هي قيد المناقشة حاليًا أجندة رقمية ).
سيناريوهات الاعتماد
السيناريو الأكثر احتمالاً في المدى القصير ينطوي على نموذج هجين: استخدام الطبقات العامة لضمان التوافقية والسيولة، إلى جانب الوحدات المصرح بها التي تدير جوانب الخصوصية، وحدود الاستخدام، وأدوات مكافحة الإساءة. بهذه الطريقة، تهدف الاتحاد الأوروبي إلى تحقيق توازن بين الابتكار، والسيطرة، وحماية المواطنين.
السياق التنظيمي ومصادر الإشارة
البنك المركزي الأوروبي – اليورو الرقمي (مرحلة الإعداد)
البنك المركزي الأوروبي – تقرير حول اليورو الرقمي (2020)
BIS – بحث/ورقة بيضاء حول عملة البنك المركزي الرقمي
المفوضية الأوروبية – اقتراح حول اليورو الرقمي
لائحة MiCA (EU 2023/1114)
التوثيق الفني: إيثريوم، سولانا
ملاحظة حول البيانات والاقتباسات
تُشير قيمة 288 مليار دولار لسوق العملات المستقرة وفقًا لرويترز (يونيو 2025) وتتطلب تأكيدًا إضافيًا من خلال المصادر الأولية والتحديثات المنهجية. الإشارة إلى "قانون العملات المستقرة الأمريكية" تستند إلى قانون GENIUS (2025)؛ يمكن الاطلاع على الوثائق الرسمية في المصادر المذكورة أعلاه، جنبًا إلى جنب مع تقارير البنك المركزي الأوروبي والبنك الدولي المذكورة.