هذا المساء في الساعة 22:00، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول آخر خطاب مهم له خلال فترة ولايته في جاكسون هول. يبدو أن الأسواق المالية قد شعرت بالتغييرات القادمة، حيث ارتفع الدولار، وانخفض الذهب، وسجل مؤشر S&P 500 انخفاضًا لخمسة أيام متتالية، محققًا أطول سلسلة خسائر له منذ بداية هذا العام.
تشير الأخبار إلى أن باول قد يعلن عن إلغاء إطار السياسة الذي تم وضعه في عام 2020. يسمح هذا الإطار لمعدل التضخم بتجاوز الهدف البالغ 2% لفترة معينة، لتعويض الفترات التي كانت فيها النسبة أقل من الهدف، مع اتخاذ موقف أكثر مرونة تجاه سوق العمل. بدا أن هذه السياسة معقولة في بداية الجائحة، عندما كانت الاقتصاد يواجه مخاطر الركود طويل الأمد. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد في التضخم في عام 2021 تجاوز بكثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي، مما اضطره إلى إعادة النظر في موقفه من السياسة.
الآن، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للعودة إلى إطار سياسة أكثر تقليدية، مع إيلاء مزيد من الاهتمام للسيطرة على التضخم، بدلاً من السعي غير المشروط لزيادة الوظائف. على المدى المتوسط، يعني هذا أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى موقفًا أكثر تشددًا، حساسًا تجاه التضخم، بينما يكون متساهلاً نسبيًا تجاه سوق العمل.
قد يؤدي هذا التحول المحتمل في السياسة إلى أن تكون المساحة والسرعة لانخفاض أسعار الفائدة في المستقبل أبطأ مما توقعه السوق. حتى إذا حدثت تخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل، فقد تكون سلبية وحذرة، بدلاً من أن تكون سياسة تيسير متتالية كما في عام 2019.
حالياً، توقعات السوق بشأن هذه الاجتماعات غير متسقة، مما يزيد من حالة عدم اليقين. بغض النظر عن محتوى خطاب باول، فإنه قد يؤدي إلى ردود فعل ملحوظة في السوق. سيولي المستثمرون والاقتصاديون اهتماماً وثيقاً لهذا الخطاب بحثاً عن مؤشرات حول اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هذا المساء في الساعة 22:00، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول آخر خطاب مهم له خلال فترة ولايته في جاكسون هول. يبدو أن الأسواق المالية قد شعرت بالتغييرات القادمة، حيث ارتفع الدولار، وانخفض الذهب، وسجل مؤشر S&P 500 انخفاضًا لخمسة أيام متتالية، محققًا أطول سلسلة خسائر له منذ بداية هذا العام.
تشير الأخبار إلى أن باول قد يعلن عن إلغاء إطار السياسة الذي تم وضعه في عام 2020. يسمح هذا الإطار لمعدل التضخم بتجاوز الهدف البالغ 2% لفترة معينة، لتعويض الفترات التي كانت فيها النسبة أقل من الهدف، مع اتخاذ موقف أكثر مرونة تجاه سوق العمل. بدا أن هذه السياسة معقولة في بداية الجائحة، عندما كانت الاقتصاد يواجه مخاطر الركود طويل الأمد. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد في التضخم في عام 2021 تجاوز بكثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي، مما اضطره إلى إعادة النظر في موقفه من السياسة.
الآن، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للعودة إلى إطار سياسة أكثر تقليدية، مع إيلاء مزيد من الاهتمام للسيطرة على التضخم، بدلاً من السعي غير المشروط لزيادة الوظائف. على المدى المتوسط، يعني هذا أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى موقفًا أكثر تشددًا، حساسًا تجاه التضخم، بينما يكون متساهلاً نسبيًا تجاه سوق العمل.
قد يؤدي هذا التحول المحتمل في السياسة إلى أن تكون المساحة والسرعة لانخفاض أسعار الفائدة في المستقبل أبطأ مما توقعه السوق. حتى إذا حدثت تخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل، فقد تكون سلبية وحذرة، بدلاً من أن تكون سياسة تيسير متتالية كما في عام 2019.
حالياً، توقعات السوق بشأن هذه الاجتماعات غير متسقة، مما يزيد من حالة عدم اليقين. بغض النظر عن محتوى خطاب باول، فإنه قد يؤدي إلى ردود فعل ملحوظة في السوق. سيولي المستثمرون والاقتصاديون اهتماماً وثيقاً لهذا الخطاب بحثاً عن مؤشرات حول اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.