مع ارتفاع أسعار البيتكوين والإيثيريوم بشكل متزايد، تسارع وول ستريت للسيطرة على تسعير الأصول المشفرة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، لتصبح مؤشراً مهماً في فهم الاتجاهات السعرية ومشاعر السوق. تظهر تقارير الأرباح الفصلية للربع الثاني التي انتهت مؤخرًا أن دخول الأموال المؤسسية القوي قد دفع توسع حجم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، بينما زاد من تفكيك هيكل السوق، خاصة أن منتجات بلاك روك أصبحت الخيار الأساسي لتخصيص الأموال الجديدة، بينما كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى من المؤسسات ضعيفًا نسبيًا.
تباين واضح في تدفقات رأس المال لصناديق ETF الفورية، حيث استحوذت بلاك روك على تدفقات كبيرة.
في الربع الثاني من هذا العام، كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم في الولايات المتحدة قويًا بشكل عام، لكن تدفقات الأموال كانت مركزة بشدة، في حين كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة ذات الذيل الطويل ضعيفة نسبيًا.
وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت 12 صندوقًا متداولًا ذات صلة تدفقات صافية بلغت 12.8 مليار دولار في هذا الربع، بمعدل تدفق شهري يقارب 4.267 مليار دولار، لكن تدفق الأموال كان تقريبًا من جهة واحدة فقط.
استقطبت شركة بلاك روك من خلال منتج IBIT ما قيمته 12.45 مليار دولار خلال الربع، مما يمثل حوالي 96.8% من صافي التدفقات الداخلة إلى السوق بأكمله، في حين ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 23.1% خلال نفس الفترة. بالمقارنة، كانت أداء المؤسسات الأخرى باهتاً، حيث سجلت شركة فيديليتي FBTC تدفقات صافية تقارب 490 مليون دولار، وارتفعت أسعار أسهمها بنسبة تقارب 23.15%؛ بينما تجاوزت تدفقات BTC المصغرة من غراي سكل 330 مليون دولار، وارتفعت أسعار الأسهم خلال هذه الفترة بنسبة 22.9%؛ وسجلت شركة Bitwise تدفقات تزيد عن 160 مليون دولار، وارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 23%؛ في حين كانت تدفقات HODL من فان إك أقل من 150 مليون دولار، مع ارتفاع أسعار الأسهم بنسبة تقارب 23.1%؛ أما باقي 7 منتجات (مثل غراي سكل GBTC، وآرك إنفست ARKB، وغيرها) فقد شهدت بشكل عام تدفقات صافية خارجة.
تظهر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في الإيثريوم أداءً لامعًا أيضًا. تُظهر بيانات SoSoValue أن 9 صناديق استثمار متداولة في الإيثريوم شهدت صافي تدفقات تجاوزت 1.79 مليار دولار خلال هذا الربع، بمتوسط تدفق شهري يزيد عن 590 مليون دولار.
بينما لا تزال ETHA من بلاك روك هي الجاذب الرئيسي لرأس المال، حيث سجلت تدفقات صافية تقارب 1.45 مليار دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 11.5%؛ جذبت FETH من فيديليتي أكثر من 250 مليون دولار من التدفقات الصافية، وارتفعت أسهمها بنسبة 34.6%؛ حققت Mini ETH من Grayscale تدفقات صافية تجاوزت 160 مليون دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 34.7%؛ سجلت ETHW من Bitwise تدفقات صافية تقارب 33.27 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 36.37%؛ حصلت ETHV من VanEck على تدفق رأسمالي بقيمة 5.81 مليون دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 34.76%؛ شهدت ETHE من Grayscale تدفقات خارجة تجاوزت 130 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 34.26% في الربع الواحد؛ حصل EZET من فرانكلين على تدفقات صافية تبلغ حوالي 6.32 مليون دولار، وارتفعت أسهمها بنسبة حوالي 34.61%؛ تدفق CETH من 21Shares 8.14 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 34.63%؛ سجل QETH من Invesco تدفقات صافية بقيمة 3.37 مليون دولار، وارتفعت أسهمها بنسبة حوالي 33.6%.
12 شركة إجمالي المراكز يصل إلى 158 مليار دولار، ومنتجات بلاك روك أصبحت الخيار الرئيسي للمراكز الثقيلة
قامت PANews بتلخيص وضع 12 شركة مدرجة في البورصة فيما يتعلق بمراكز ETF للبيتكوين / الإيثريوم في الربع الثاني، حيث زادت هذه المؤسسات بشكل عام من استثماراتها في ETFs للبيتكوين والإيثريوم خلال هذا الربع، مع إجمالي مراكز يبلغ حوالي 15.8 مليار دولار، أي حوالي 10٪ من القيمة السوقية لجميع ETFs للبيتكوين، بينما عززت إدارة المخاطر وتحسين العائدات من خلال خيارات الشراء / البيع.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، يعد IBIT و FBTC من الأهداف الرئيسية التي تركز عليها المؤسسات، حيث قامت معظم المؤسسات مثل جولدمان ساكس، و Jane Street، و Haina International، و Millennium Management بزيادة ملحوظة في حصصها؛ بينما شهد ARKB زيادة كبيرة في الحصص لدى بعض المؤسسات مثل Haina International و Schonfeld Strategic Advisors. أما بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم، فقد أصبح ETHA الخيار الأول بين المؤسسات، حيث زادت جولدمان ساكس و Millennium Management و Capula Management من حصصهم بشكل ملحوظ في الربع الثاني. بينما زادت العديد من المؤسسات من استثماراتهم في FETH، إلا أن حجم الزيادة ونسبتها كانت أقل مقارنة بـ ETHA، وتبقى معظم صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم الأخرى "متأخرة".
جولدمان ساكس: تجاوزت حيازات السلع الفورية 2.7 مليار دولار، وارتفعت ETHA بنسبة 283%
حتى الربع الثاني من عام 2025، زادت جولدمان ساكس من استثماراتها في صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية (ETF)، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها الفورية 2.7 مليار دولار، وخاصة زيادة حيازات منتجات الإيثيريوم كانت الأكثر وضوحًا. بشكل محدد، زادت جولدمان ساكس من حيازاتها في IBIT خلال هذا الربع، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها 1.568 مليار دولار، وتمتلك خيارات شراء وبيع IBIT بقيمة تزيد عن 1.25 مليار دولار؛ في الوقت نفسه، زادت المؤسسة من حيازاتها في FBTC، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها 430 مليون دولار، وقامت بتقليل خيارات البيع المقابلة.
في صناديق الاستثمار المتداولة للأثير (ETF) ، زادت غولدمان ساكس بشكل كبير من حصتها في ETHA ، حيث ارتفعت كمية الأسهم بنسبة 283٪ مقارنة بالفترة السابقة ، وبلغت قيمة الحصة السوقية أكثر من 474 مليون دولار ، كما أضافت خيارات شراء بقيمة تزيد عن 14.3 مليون دولار ؛ ليس ذلك فحسب ، بل زادت أيضًا قليلاً من حصتها بحوالي 1.95 مليون سهم من FETH ، وبلغت قيمة الحصة 246 مليون دولار.
بريفان هوارد: حجم المراكز الفورية قريب من 2.3 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة IBIT
بريافان هاوارد هي واحدة من أكبر صناديق التحوط العالمية. حتى الربع الثاني من عام 2025، تمتلك بريافان هاوارد أكثر من 3750 سهم من بلاك روك IBIT (بقيمة حوالي 2.296 مليار دولار)، بزيادة تزيد عن 15.9 مليون سهم مقارنة بالربع الأول، مما يمثل زيادة بنسبة 74%. في الوقت نفسه، أضافت بريافان هاوارد خيارات بيع IBIT بقيمة 400,000 دولار في هذا الربع، كوسيلة للتحوط ضد المخاطر المحتملة. ليس ذلك فحسب، بل أضافت المؤسسة أيضًا أكثر من 43,000 سهم من بلاك روك ETHA في الربع الثاني، بقيمة حوالي 806,000 دولار.
جين ستريت: زيادة حصة IBIT و ETHA، التخطيط الثنائي للسوق الفوري والخيارات
في الربع الثاني من عام 2025، زادت شركة Jane Street المعروفة عالميًا في التداول الكمي بشكل كبير من تخصيصها في العديد من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين / الإيثريوم، حيث تجاوز حجم الحيازة الإجمالي 2.2 مليار دولار، وتعززت العوائد وإدارة المخاطر من خلال تداول التقلبات والتحوط، مع التركيز على حجم الحيازة في منتجات ETF التابعة لشركة بلاك روك.
فيما يتعلق بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (ETF) في هذا الربع، تمتلك Jane Street 23,967,000 سهم من IBIT (بقيمة حوالي 1.467 مليار دولار)، بزيادة قدرها 268% مقارنة بالربع الأول، في حين زادت بشكل ملحوظ من تعرضها لخيارات الشراء والبيع على IBIT، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية لمراكز الخيارات ذات الصلة إلى 1.78 مليار دولار؛ بينما تمتلك ARKB 11,430,000 سهم (بقيمة حوالي 409 مليون دولار)، بزيادة ربع سنوية قدرها 128%، وتوسعت بشكل كبير في خيارات الشراء والبيع لـ ARKB؛ وتمتلك GBTC 1,020,000 سهم (بقيمة حوالي 86.55 مليون دولار)، بزيادة ربع سنوية قدرها 219%، وفي الوقت نفسه تمتلك حوالي 24 مليون دولار من خيارات الشراء والبيع ذات الصلة؛ بينما تتجاوز قيمة حيازة BITO 53.74 مليون دولار، وزادت الأسهم بنسبة 232% مقارنة بالربع الأول؛ كما قامت بزيادة حيازتها من BITB بمقدار 190,000 سهم، بقيمة حوالي 11.6 مليون دولار. بالمقابل، قامت Jane Street بتقليل طفيف لحيازتها من BTC الصغير من Grayscale، كما قللت بشكل كبير من حجم حيازاتها في DEFI.
فيما يتعلق بصناديق ETF الفورية على الإيثيريوم، كانت قيمة ETHA التي احتفظت بها Jane Street في الربع الثاني تتجاوز 130 مليون دولار، مع زيادة قدرها أكثر من 3.78 مليون سهم مقارنة بالربع الأول، بالإضافة إلى إضافات جديدة من الخيارات المتعلقة بالاتجاه الصعودي والهبوطي بقيمة تتجاوز 42 مليون دولار؛ وصلت قيمة FETH إلى 47.37 مليون دولار، بزيادة قدرها 36% على أساس ربع سنوي. بالإضافة إلى ذلك، كانت قيمة حيازات ETHE و ETH و EZET و QETH جميعها في حدود عدة ملايين من الدولارات، بينما تم تقليص حيازات ETHW و CETH بشكل كبير أو حتى تصفيتها.
مجموعة هاينا الدولية: استثمار كبير في IBIT و FBTC، وتكوين كبير لأسهم ETF الإيثيريوم
حتى الربع الثاني من عام 2025، بلغت قيمة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم التي تمتلكها مجموعة هاينا الدولية حوالي 1.5 مليار دولار، مع زيادة حجم خيارات إدارة مخاطر التقلب.
من بين ذلك، تمتلك هاينار الدولية قيمة تتجاوز 6.8 مليار دولار من IBIT، بالإضافة إلى خيارات شراء تصل إلى 15.6 مليار دولار وخيارات بيع بقيمة 7.5 مليار دولار؛ حجم مراكز FBTC يتجاوز 3.1 مليار دولار، مع تخصيص يقارب 9.5 مليار دولار من خيارات الشراء والبيع؛ زادت حيازة ARKB إلى 3.57 مليار دولار، وزاد عدد الأسهم بشكل كبير بنسبة 4565%، مما يجعلها من أبرز الأهداف في زيادة المراكز؛ كما زادت حيازة BITB بنسبة 1093%، مع قيمة مراكز تبلغ حوالي 1 مليار دولار؛ كما أنها تمتلك قيمة تصل إلى آلاف الدولارات من غراي سكال GBTC و BTC، و BTCW و HODL بقيمة ملايين الدولارات.
فيما يتعلق بصندوق ETF الفوري على الإيثريوم، تمتلك شركة هاينا الدولية ETHA بقيمة 17.9 مليون دولار، وأضافت خيارات الشراء والبيع بقيمة تزيد عن 84 مليون دولار؛ ارتفع عدد حصص غراي سكيل من الإيثريوم بنسبة 588% على أساس ربع سنوي، حيث تقدر قيمة المراكز بحوالي 23.27 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، قامت هذه المؤسسة بتوسيع وإضافة مراكز في المنتجات مثل FETH وFETH وETHW، بقيمة تصل إلى ملايين الدولارات.
Horizon Kinetics Asset Management: ETF بيتكوين هو التخصيص الأساسي، ولا توجد تغييرات ملحوظة في المراكز
تجاوزت قيمة مراكز صندوق ETF المشفر التابع لإدارة الأصول Horizon Kinetics 1.43 مليار دولار، حيث كان ETF البيتكوين هو التخصيص الرئيسي. في الربع الثاني، قامت Horizon Kinetics بتخفيض طفيف في مراكزها من GBTC، حيث لا يزال حجم الحيازة يتجاوز 1.23 مليار دولار، وتملك 146 مليون دولار من BTC الخاص بـ Grayscale، مع بقاء عدد الأسهم على حاله مقارنة بالربع السابق؛ في نفس الوقت، زادت حصة IBIT إلى 58.88 مليون دولار، مع زيادة بنسبة حوالي 11% في عدد الأسهم على أساس ربع سنوي؛ لم تظهر مراكز HODL و FBTC أي تغييرات ملحوظة، حيث كانت قيمة الأصول تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك المؤسسة أيضًا كمية صغيرة من ETHE و ETH الخاص بـ Grayscale.
Schonfeld Strategic Advisors: القيمة الإجمالية للمراكز تتجاوز 11 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة ARKB
استمرت شركة Schonfeld Strategic Advisors لإدارة صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات في زيادة استثماراتها في العملات الرقمية و Ethereum في الربع الثاني، حيث بلغت قيمة الحيازات الإجمالية حوالي 1.12 مليار دولار.
فيما يتعلق بصندوق ETF الفوري للبيتكوين، تمتلك شركة Schonfeld Strategic Advisors قيمة تزيد عن 437 مليون دولار من FBTC، مع زيادة طفيفة في عدد الأسهم على أساس ربع سنوي؛ ارتفعت حيازة IBIT إلى حوالي 347 مليون دولار، مع إضافة خيارات شراء بقيمة 1.53 مليون دولار؛ زادت حيازة ARKB بشكل هائل بنسبة 1228% على أساس ربع سنوي، وكانت قيمة الأسهم قريبة من 120 مليون دولار؛ وتوسعت قيمة حيازة BITB إلى 113 مليون دولار، بالإضافة إلى حيازة تبلغ حوالي 530 ألف دولار من GBTC.
في نفس الوقت، قامت المؤسسة بزيادة حصتها بحوالي 1.68 مليون سهم من ETHA، بقيمة تصل إلى 84.45 مليون دولار؛ وأقامت مركزاً جديداً بـ 500,000 سهم من ETHW، بقيمة حوالي 9.03 مليون دولار؛ وظلت كمية أسهم FETH كما هي مقارنة بالربع السابق، بقيمة حوالي 4.04 مليون دولار.
مجموعة أفيير: حجم مركز IBIT يتجاوز 10 مليار دولار، ويحتل المركز الأول بين المستثمرين المؤسسيين في آسيا
مجموعة أفينير هي مكتب عائلي أسسه لي لين. حتى الربع الثاني من هذا العام، تمتلك مجموعة أفينير أكثر من 1.01 مليار دولار من IBIT، وزادت حصتها بنسبة 12% على أساس ربع سنوي، مما يجعلها في المرتبة الأولى بين المستثمرين المؤسسيين في آسيا، كما أضافت خيارات شراء بقيمة تقارب 12.2 مليون دولار؛ وحجم حيازتها من FBTC حوالي 5.51 مليون دولار.
Millennium Management: تمثل IBIT أكثر من نصف الحصة، زيادة تخصيص ETF الإيثيريوم
حتى الربع الثاني من عام 2025، تمتلك شركة Millennium Management العالمية لإدارة الاستثمارات البديلة أصولًا بقيمة تزيد عن 940 مليون دولار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، مع التركيز بشكل رئيسي على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين.
حيث تمتلك Millennium Management IBiT بقيمة تزيد عن 488 مليون دولار، وزادت حصة الأسهم بنسبة 22% مقارنة بالربع الأول، بالإضافة إلى امتلاكها خيارات شراء وبيع بقيمة تزيد عن 28 مليون دولار؛ لم يتغير عدد المراكز في FBTC كثيرًا عن الربع السابق، وبلغت قيمة الأصول 160 مليون دولار؛ تم تقليص BITB قليلاً، حيث تقترب قيمة المركز من 45.3 مليون دولار؛ تمتلك ARKB قيمة تقارب 38 مليون دولار، وزادت حصة الأسهم بنسبة 207% على أساس ربع سنوي؛ تبلغ قيمة حيازات Grayscale BTC وGBTC حوالي 30 مليون دولار و196 مليون دولار على التوالي.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، أضافت شركة Millennium Management أكثر من 5.8 مليون سهم من ETHA في الربع الثاني، بقيمة تزيد عن 110 مليون دولار؛ كما زادت كمية الأسهم التي تمتلكها Grayscale من الإيثير بنسبة 103% على أساس ربع سنوي، لتصل القيمة إلى 58.85 مليون دولار؛ وتم زيادة كبيرة في حصة FETH، حيث بلغت قيمة الحصة حوالي 10.52 مليون دولار؛ بينما حافظت حصة ETHW على استقرارها مقارنة بالربع السابق، وارتفعت قيمة الأصول إلى حوالي 2.6 مليون دولار.
Capula Management: إجمالي المراكز يتجاوز 800 مليون دولار، و IBIT يمثل الجزء الأكبر
كابولا مانجمنت هي واحدة من أكبر شركات إدارة صناديق التحوط في أوروبا، حيث تمتلك في الربع الثاني ETFs بيتكوين / إيثريوم بقيمة تزيد عن 868 مليون دولار. من بين ذلك، تمتلك كابولا مانجمنت أكثر من 9.48 مليون سهم من IBIT (تبلغ قيمتها حوالي 580 مليون دولار)، بزيادة نسبتها 23% على أساس ربع سنوي. في الوقت نفسه، تمتلك المؤسسة FBTC بقيمة حوالي 140 مليون دولار، لكنها انخفضت بشكل كبير بنسبة 65% مقارنة بالربع الأول.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، قامت شركة كابولا مانجمنت بزيادة حجم التخصيص ذي الصلة في هذا الربع، حيث ارتفعت حيازة ETHA بنسبة 196% إلى 5.35 مليون سهم، بقيمة تزيد عن 100 مليون دولار؛ بينما ارتفعت حيازة FETH قليلاً إلى حوالي 45.21 مليون دولار.
رأس المال المتماثل: فقط يمتلك أكثر من 680 مليون دولار من IBIT، زيادة طفيفة في الربع الثاني
تُعتبر سيمتري إنفستمنتس (Symmetry Investments) شركة صندوق تحوط مقرها في هونغ كونغ، تركز على أرصدة العوائد الثابتة واستراتيجيات الاقتصاد الكلي العالمية. في الربع الثاني من عام 2025، زادت سيمتري إنفستمنتس من حيازتها في IBIT بنحو 4% مقارنة بالربع السابق، حيث تجاوز عدد الأسهم 11.23 مليون سهم، مما يعكس قيمة تزيد عن 688 مليون دولار.
مبادلة للاستثمار: الحفاظ على موقف IBIT دون تغيير
مبادلة للاستثمار هي مؤسسة استثمار سيادي، تدير أصولًا عالمية تتجاوز قيمتها 330 مليار دولار. يحتفظ الصندوق بأكثر من 8.72 مليون سهم من IBIT في الربع الثاني، دون تغيير في عدد الأسهم المحتفظ بها عن الربع السابق. ومع ذلك، بسبب ارتفاع سعر سهم IBIT، زادت قيمة حيازته إلى حوالي 534 مليون دولار.
النحات كابيتا: تجاوزت القيمة الإجمالية للمراكز 5 ملايين دولار، وزيادة كبيرة في شراء IBIT
شركة Sculptor Capital لإدارة الأصول البديلة العالمية تمتلك في الربع الثاني ETF بيتكوين الفوري بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار. على وجه التحديد، زادت هذه المؤسسة بشكل كبير من حيازتها لـ IBIT، حيث ارتفع عدد الأسهم بنسبة 60% مقارنة بالربع السابق، وبلغت قيمة الحيازات أكثر من 270 مليون دولار. في الوقت نفسه، تمتلك المؤسسة أيضًا FBTC بقيمة تزيد عن 200 مليون دولار وBITB بقيمة 21.52 مليون دولار، ولم يتغير عدد الأسهم مقارنة بالربع الأول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير ETF أحدث "أخبار المعركة": 12 مؤسسة أنفقت 158 مليار دولار، بلاك روك تجمع أكثر من 90%، والعديد من ETF تتخلف.
كتابة: نانسي، PANews
مع ارتفاع أسعار البيتكوين والإيثيريوم بشكل متزايد، تسارع وول ستريت للسيطرة على تسعير الأصول المشفرة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، لتصبح مؤشراً مهماً في فهم الاتجاهات السعرية ومشاعر السوق. تظهر تقارير الأرباح الفصلية للربع الثاني التي انتهت مؤخرًا أن دخول الأموال المؤسسية القوي قد دفع توسع حجم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، بينما زاد من تفكيك هيكل السوق، خاصة أن منتجات بلاك روك أصبحت الخيار الأساسي لتخصيص الأموال الجديدة، بينما كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى من المؤسسات ضعيفًا نسبيًا.
تباين واضح في تدفقات رأس المال لصناديق ETF الفورية، حيث استحوذت بلاك روك على تدفقات كبيرة.
في الربع الثاني من هذا العام، كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم في الولايات المتحدة قويًا بشكل عام، لكن تدفقات الأموال كانت مركزة بشدة، في حين كانت أداء صناديق الاستثمار المتداولة ذات الذيل الطويل ضعيفة نسبيًا.
وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت 12 صندوقًا متداولًا ذات صلة تدفقات صافية بلغت 12.8 مليار دولار في هذا الربع، بمعدل تدفق شهري يقارب 4.267 مليار دولار، لكن تدفق الأموال كان تقريبًا من جهة واحدة فقط.
استقطبت شركة بلاك روك من خلال منتج IBIT ما قيمته 12.45 مليار دولار خلال الربع، مما يمثل حوالي 96.8% من صافي التدفقات الداخلة إلى السوق بأكمله، في حين ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 23.1% خلال نفس الفترة. بالمقارنة، كانت أداء المؤسسات الأخرى باهتاً، حيث سجلت شركة فيديليتي FBTC تدفقات صافية تقارب 490 مليون دولار، وارتفعت أسعار أسهمها بنسبة تقارب 23.15%؛ بينما تجاوزت تدفقات BTC المصغرة من غراي سكل 330 مليون دولار، وارتفعت أسعار الأسهم خلال هذه الفترة بنسبة 22.9%؛ وسجلت شركة Bitwise تدفقات تزيد عن 160 مليون دولار، وارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 23%؛ في حين كانت تدفقات HODL من فان إك أقل من 150 مليون دولار، مع ارتفاع أسعار الأسهم بنسبة تقارب 23.1%؛ أما باقي 7 منتجات (مثل غراي سكل GBTC، وآرك إنفست ARKB، وغيرها) فقد شهدت بشكل عام تدفقات صافية خارجة.
تظهر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في الإيثريوم أداءً لامعًا أيضًا. تُظهر بيانات SoSoValue أن 9 صناديق استثمار متداولة في الإيثريوم شهدت صافي تدفقات تجاوزت 1.79 مليار دولار خلال هذا الربع، بمتوسط تدفق شهري يزيد عن 590 مليون دولار.
بينما لا تزال ETHA من بلاك روك هي الجاذب الرئيسي لرأس المال، حيث سجلت تدفقات صافية تقارب 1.45 مليار دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 11.5%؛ جذبت FETH من فيديليتي أكثر من 250 مليون دولار من التدفقات الصافية، وارتفعت أسهمها بنسبة 34.6%؛ حققت Mini ETH من Grayscale تدفقات صافية تجاوزت 160 مليون دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 34.7%؛ سجلت ETHW من Bitwise تدفقات صافية تقارب 33.27 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 36.37%؛ حصلت ETHV من VanEck على تدفق رأسمالي بقيمة 5.81 مليون دولار، وحققت أسهمها زيادة بنسبة 34.76%؛ شهدت ETHE من Grayscale تدفقات خارجة تجاوزت 130 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 34.26% في الربع الواحد؛ حصل EZET من فرانكلين على تدفقات صافية تبلغ حوالي 6.32 مليون دولار، وارتفعت أسهمها بنسبة حوالي 34.61%؛ تدفق CETH من 21Shares 8.14 مليون دولار، وزادت أسهمها بنسبة 34.63%؛ سجل QETH من Invesco تدفقات صافية بقيمة 3.37 مليون دولار، وارتفعت أسهمها بنسبة حوالي 33.6%.
12 شركة إجمالي المراكز يصل إلى 158 مليار دولار، ومنتجات بلاك روك أصبحت الخيار الرئيسي للمراكز الثقيلة
قامت PANews بتلخيص وضع 12 شركة مدرجة في البورصة فيما يتعلق بمراكز ETF للبيتكوين / الإيثريوم في الربع الثاني، حيث زادت هذه المؤسسات بشكل عام من استثماراتها في ETFs للبيتكوين والإيثريوم خلال هذا الربع، مع إجمالي مراكز يبلغ حوالي 15.8 مليار دولار، أي حوالي 10٪ من القيمة السوقية لجميع ETFs للبيتكوين، بينما عززت إدارة المخاطر وتحسين العائدات من خلال خيارات الشراء / البيع.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، يعد IBIT و FBTC من الأهداف الرئيسية التي تركز عليها المؤسسات، حيث قامت معظم المؤسسات مثل جولدمان ساكس، و Jane Street، و Haina International، و Millennium Management بزيادة ملحوظة في حصصها؛ بينما شهد ARKB زيادة كبيرة في الحصص لدى بعض المؤسسات مثل Haina International و Schonfeld Strategic Advisors. أما بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم، فقد أصبح ETHA الخيار الأول بين المؤسسات، حيث زادت جولدمان ساكس و Millennium Management و Capula Management من حصصهم بشكل ملحوظ في الربع الثاني. بينما زادت العديد من المؤسسات من استثماراتهم في FETH، إلا أن حجم الزيادة ونسبتها كانت أقل مقارنة بـ ETHA، وتبقى معظم صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم الأخرى "متأخرة".
جولدمان ساكس: تجاوزت حيازات السلع الفورية 2.7 مليار دولار، وارتفعت ETHA بنسبة 283%
حتى الربع الثاني من عام 2025، زادت جولدمان ساكس من استثماراتها في صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية (ETF)، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها الفورية 2.7 مليار دولار، وخاصة زيادة حيازات منتجات الإيثيريوم كانت الأكثر وضوحًا. بشكل محدد، زادت جولدمان ساكس من حيازاتها في IBIT خلال هذا الربع، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها 1.568 مليار دولار، وتمتلك خيارات شراء وبيع IBIT بقيمة تزيد عن 1.25 مليار دولار؛ في الوقت نفسه، زادت المؤسسة من حيازاتها في FBTC، حيث تجاوزت قيمة حيازاتها 430 مليون دولار، وقامت بتقليل خيارات البيع المقابلة.
في صناديق الاستثمار المتداولة للأثير (ETF) ، زادت غولدمان ساكس بشكل كبير من حصتها في ETHA ، حيث ارتفعت كمية الأسهم بنسبة 283٪ مقارنة بالفترة السابقة ، وبلغت قيمة الحصة السوقية أكثر من 474 مليون دولار ، كما أضافت خيارات شراء بقيمة تزيد عن 14.3 مليون دولار ؛ ليس ذلك فحسب ، بل زادت أيضًا قليلاً من حصتها بحوالي 1.95 مليون سهم من FETH ، وبلغت قيمة الحصة 246 مليون دولار.
بريفان هوارد: حجم المراكز الفورية قريب من 2.3 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة IBIT
بريافان هاوارد هي واحدة من أكبر صناديق التحوط العالمية. حتى الربع الثاني من عام 2025، تمتلك بريافان هاوارد أكثر من 3750 سهم من بلاك روك IBIT (بقيمة حوالي 2.296 مليار دولار)، بزيادة تزيد عن 15.9 مليون سهم مقارنة بالربع الأول، مما يمثل زيادة بنسبة 74%. في الوقت نفسه، أضافت بريافان هاوارد خيارات بيع IBIT بقيمة 400,000 دولار في هذا الربع، كوسيلة للتحوط ضد المخاطر المحتملة. ليس ذلك فحسب، بل أضافت المؤسسة أيضًا أكثر من 43,000 سهم من بلاك روك ETHA في الربع الثاني، بقيمة حوالي 806,000 دولار.
جين ستريت: زيادة حصة IBIT و ETHA، التخطيط الثنائي للسوق الفوري والخيارات
في الربع الثاني من عام 2025، زادت شركة Jane Street المعروفة عالميًا في التداول الكمي بشكل كبير من تخصيصها في العديد من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين / الإيثريوم، حيث تجاوز حجم الحيازة الإجمالي 2.2 مليار دولار، وتعززت العوائد وإدارة المخاطر من خلال تداول التقلبات والتحوط، مع التركيز على حجم الحيازة في منتجات ETF التابعة لشركة بلاك روك.
فيما يتعلق بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (ETF) في هذا الربع، تمتلك Jane Street 23,967,000 سهم من IBIT (بقيمة حوالي 1.467 مليار دولار)، بزيادة قدرها 268% مقارنة بالربع الأول، في حين زادت بشكل ملحوظ من تعرضها لخيارات الشراء والبيع على IBIT، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية لمراكز الخيارات ذات الصلة إلى 1.78 مليار دولار؛ بينما تمتلك ARKB 11,430,000 سهم (بقيمة حوالي 409 مليون دولار)، بزيادة ربع سنوية قدرها 128%، وتوسعت بشكل كبير في خيارات الشراء والبيع لـ ARKB؛ وتمتلك GBTC 1,020,000 سهم (بقيمة حوالي 86.55 مليون دولار)، بزيادة ربع سنوية قدرها 219%، وفي الوقت نفسه تمتلك حوالي 24 مليون دولار من خيارات الشراء والبيع ذات الصلة؛ بينما تتجاوز قيمة حيازة BITO 53.74 مليون دولار، وزادت الأسهم بنسبة 232% مقارنة بالربع الأول؛ كما قامت بزيادة حيازتها من BITB بمقدار 190,000 سهم، بقيمة حوالي 11.6 مليون دولار. بالمقابل، قامت Jane Street بتقليل طفيف لحيازتها من BTC الصغير من Grayscale، كما قللت بشكل كبير من حجم حيازاتها في DEFI.
فيما يتعلق بصناديق ETF الفورية على الإيثيريوم، كانت قيمة ETHA التي احتفظت بها Jane Street في الربع الثاني تتجاوز 130 مليون دولار، مع زيادة قدرها أكثر من 3.78 مليون سهم مقارنة بالربع الأول، بالإضافة إلى إضافات جديدة من الخيارات المتعلقة بالاتجاه الصعودي والهبوطي بقيمة تتجاوز 42 مليون دولار؛ وصلت قيمة FETH إلى 47.37 مليون دولار، بزيادة قدرها 36% على أساس ربع سنوي. بالإضافة إلى ذلك، كانت قيمة حيازات ETHE و ETH و EZET و QETH جميعها في حدود عدة ملايين من الدولارات، بينما تم تقليص حيازات ETHW و CETH بشكل كبير أو حتى تصفيتها.
مجموعة هاينا الدولية: استثمار كبير في IBIT و FBTC، وتكوين كبير لأسهم ETF الإيثيريوم
حتى الربع الثاني من عام 2025، بلغت قيمة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم التي تمتلكها مجموعة هاينا الدولية حوالي 1.5 مليار دولار، مع زيادة حجم خيارات إدارة مخاطر التقلب.
من بين ذلك، تمتلك هاينار الدولية قيمة تتجاوز 6.8 مليار دولار من IBIT، بالإضافة إلى خيارات شراء تصل إلى 15.6 مليار دولار وخيارات بيع بقيمة 7.5 مليار دولار؛ حجم مراكز FBTC يتجاوز 3.1 مليار دولار، مع تخصيص يقارب 9.5 مليار دولار من خيارات الشراء والبيع؛ زادت حيازة ARKB إلى 3.57 مليار دولار، وزاد عدد الأسهم بشكل كبير بنسبة 4565%، مما يجعلها من أبرز الأهداف في زيادة المراكز؛ كما زادت حيازة BITB بنسبة 1093%، مع قيمة مراكز تبلغ حوالي 1 مليار دولار؛ كما أنها تمتلك قيمة تصل إلى آلاف الدولارات من غراي سكال GBTC و BTC، و BTCW و HODL بقيمة ملايين الدولارات.
فيما يتعلق بصندوق ETF الفوري على الإيثريوم، تمتلك شركة هاينا الدولية ETHA بقيمة 17.9 مليون دولار، وأضافت خيارات الشراء والبيع بقيمة تزيد عن 84 مليون دولار؛ ارتفع عدد حصص غراي سكيل من الإيثريوم بنسبة 588% على أساس ربع سنوي، حيث تقدر قيمة المراكز بحوالي 23.27 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، قامت هذه المؤسسة بتوسيع وإضافة مراكز في المنتجات مثل FETH وFETH وETHW، بقيمة تصل إلى ملايين الدولارات.
Horizon Kinetics Asset Management: ETF بيتكوين هو التخصيص الأساسي، ولا توجد تغييرات ملحوظة في المراكز
تجاوزت قيمة مراكز صندوق ETF المشفر التابع لإدارة الأصول Horizon Kinetics 1.43 مليار دولار، حيث كان ETF البيتكوين هو التخصيص الرئيسي. في الربع الثاني، قامت Horizon Kinetics بتخفيض طفيف في مراكزها من GBTC، حيث لا يزال حجم الحيازة يتجاوز 1.23 مليار دولار، وتملك 146 مليون دولار من BTC الخاص بـ Grayscale، مع بقاء عدد الأسهم على حاله مقارنة بالربع السابق؛ في نفس الوقت، زادت حصة IBIT إلى 58.88 مليون دولار، مع زيادة بنسبة حوالي 11% في عدد الأسهم على أساس ربع سنوي؛ لم تظهر مراكز HODL و FBTC أي تغييرات ملحوظة، حيث كانت قيمة الأصول تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك المؤسسة أيضًا كمية صغيرة من ETHE و ETH الخاص بـ Grayscale.
Schonfeld Strategic Advisors: القيمة الإجمالية للمراكز تتجاوز 11 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة ARKB
استمرت شركة Schonfeld Strategic Advisors لإدارة صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات في زيادة استثماراتها في العملات الرقمية و Ethereum في الربع الثاني، حيث بلغت قيمة الحيازات الإجمالية حوالي 1.12 مليار دولار.
فيما يتعلق بصندوق ETF الفوري للبيتكوين، تمتلك شركة Schonfeld Strategic Advisors قيمة تزيد عن 437 مليون دولار من FBTC، مع زيادة طفيفة في عدد الأسهم على أساس ربع سنوي؛ ارتفعت حيازة IBIT إلى حوالي 347 مليون دولار، مع إضافة خيارات شراء بقيمة 1.53 مليون دولار؛ زادت حيازة ARKB بشكل هائل بنسبة 1228% على أساس ربع سنوي، وكانت قيمة الأسهم قريبة من 120 مليون دولار؛ وتوسعت قيمة حيازة BITB إلى 113 مليون دولار، بالإضافة إلى حيازة تبلغ حوالي 530 ألف دولار من GBTC.
في نفس الوقت، قامت المؤسسة بزيادة حصتها بحوالي 1.68 مليون سهم من ETHA، بقيمة تصل إلى 84.45 مليون دولار؛ وأقامت مركزاً جديداً بـ 500,000 سهم من ETHW، بقيمة حوالي 9.03 مليون دولار؛ وظلت كمية أسهم FETH كما هي مقارنة بالربع السابق، بقيمة حوالي 4.04 مليون دولار.
مجموعة أفيير: حجم مركز IBIT يتجاوز 10 مليار دولار، ويحتل المركز الأول بين المستثمرين المؤسسيين في آسيا
مجموعة أفينير هي مكتب عائلي أسسه لي لين. حتى الربع الثاني من هذا العام، تمتلك مجموعة أفينير أكثر من 1.01 مليار دولار من IBIT، وزادت حصتها بنسبة 12% على أساس ربع سنوي، مما يجعلها في المرتبة الأولى بين المستثمرين المؤسسيين في آسيا، كما أضافت خيارات شراء بقيمة تقارب 12.2 مليون دولار؛ وحجم حيازتها من FBTC حوالي 5.51 مليون دولار.
Millennium Management: تمثل IBIT أكثر من نصف الحصة، زيادة تخصيص ETF الإيثيريوم
حتى الربع الثاني من عام 2025، تمتلك شركة Millennium Management العالمية لإدارة الاستثمارات البديلة أصولًا بقيمة تزيد عن 940 مليون دولار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، مع التركيز بشكل رئيسي على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين.
حيث تمتلك Millennium Management IBiT بقيمة تزيد عن 488 مليون دولار، وزادت حصة الأسهم بنسبة 22% مقارنة بالربع الأول، بالإضافة إلى امتلاكها خيارات شراء وبيع بقيمة تزيد عن 28 مليون دولار؛ لم يتغير عدد المراكز في FBTC كثيرًا عن الربع السابق، وبلغت قيمة الأصول 160 مليون دولار؛ تم تقليص BITB قليلاً، حيث تقترب قيمة المركز من 45.3 مليون دولار؛ تمتلك ARKB قيمة تقارب 38 مليون دولار، وزادت حصة الأسهم بنسبة 207% على أساس ربع سنوي؛ تبلغ قيمة حيازات Grayscale BTC وGBTC حوالي 30 مليون دولار و196 مليون دولار على التوالي.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، أضافت شركة Millennium Management أكثر من 5.8 مليون سهم من ETHA في الربع الثاني، بقيمة تزيد عن 110 مليون دولار؛ كما زادت كمية الأسهم التي تمتلكها Grayscale من الإيثير بنسبة 103% على أساس ربع سنوي، لتصل القيمة إلى 58.85 مليون دولار؛ وتم زيادة كبيرة في حصة FETH، حيث بلغت قيمة الحصة حوالي 10.52 مليون دولار؛ بينما حافظت حصة ETHW على استقرارها مقارنة بالربع السابق، وارتفعت قيمة الأصول إلى حوالي 2.6 مليون دولار.
Capula Management: إجمالي المراكز يتجاوز 800 مليون دولار، و IBIT يمثل الجزء الأكبر
كابولا مانجمنت هي واحدة من أكبر شركات إدارة صناديق التحوط في أوروبا، حيث تمتلك في الربع الثاني ETFs بيتكوين / إيثريوم بقيمة تزيد عن 868 مليون دولار. من بين ذلك، تمتلك كابولا مانجمنت أكثر من 9.48 مليون سهم من IBIT (تبلغ قيمتها حوالي 580 مليون دولار)، بزيادة نسبتها 23% على أساس ربع سنوي. في الوقت نفسه، تمتلك المؤسسة FBTC بقيمة حوالي 140 مليون دولار، لكنها انخفضت بشكل كبير بنسبة 65% مقارنة بالربع الأول.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، قامت شركة كابولا مانجمنت بزيادة حجم التخصيص ذي الصلة في هذا الربع، حيث ارتفعت حيازة ETHA بنسبة 196% إلى 5.35 مليون سهم، بقيمة تزيد عن 100 مليون دولار؛ بينما ارتفعت حيازة FETH قليلاً إلى حوالي 45.21 مليون دولار.
رأس المال المتماثل: فقط يمتلك أكثر من 680 مليون دولار من IBIT، زيادة طفيفة في الربع الثاني
تُعتبر سيمتري إنفستمنتس (Symmetry Investments) شركة صندوق تحوط مقرها في هونغ كونغ، تركز على أرصدة العوائد الثابتة واستراتيجيات الاقتصاد الكلي العالمية. في الربع الثاني من عام 2025، زادت سيمتري إنفستمنتس من حيازتها في IBIT بنحو 4% مقارنة بالربع السابق، حيث تجاوز عدد الأسهم 11.23 مليون سهم، مما يعكس قيمة تزيد عن 688 مليون دولار.
مبادلة للاستثمار: الحفاظ على موقف IBIT دون تغيير
مبادلة للاستثمار هي مؤسسة استثمار سيادي، تدير أصولًا عالمية تتجاوز قيمتها 330 مليار دولار. يحتفظ الصندوق بأكثر من 8.72 مليون سهم من IBIT في الربع الثاني، دون تغيير في عدد الأسهم المحتفظ بها عن الربع السابق. ومع ذلك، بسبب ارتفاع سعر سهم IBIT، زادت قيمة حيازته إلى حوالي 534 مليون دولار.
النحات كابيتا: تجاوزت القيمة الإجمالية للمراكز 5 ملايين دولار، وزيادة كبيرة في شراء IBIT
شركة Sculptor Capital لإدارة الأصول البديلة العالمية تمتلك في الربع الثاني ETF بيتكوين الفوري بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار. على وجه التحديد، زادت هذه المؤسسة بشكل كبير من حيازتها لـ IBIT، حيث ارتفع عدد الأسهم بنسبة 60% مقارنة بالربع السابق، وبلغت قيمة الحيازات أكثر من 270 مليون دولار. في الوقت نفسه، تمتلك المؤسسة أيضًا FBTC بقيمة تزيد عن 200 مليون دولار وBITB بقيمة 21.52 مليون دولار، ولم يتغير عدد الأسهم مقارنة بالربع الأول.